NYDIG วิเคราะห์การล่มสลายของ FTX และผลกระทบของมัน เราเรียนรู้อะไร

โดย NewsBTC - 1 ปีที่แล้ว - เวลาในการอ่าน: 3 นาที
ส. 19 พ.ย. 2022 8:19 น.

NYDIG วิเคราะห์การล่มสลายของ FTX และผลกระทบของมัน เราเรียนรู้อะไร

ถึงเวลาแล้วที่ NYDIG จะต้องเข้าร่วม ความล้มเหลวของ FTX เป็นธีมของเดือนในโลกของการเข้ารหัสลับ และการแสดงเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น เดอะ ทีมวิจัย NYDIG หลีกเลี่ยงการล่อลวงเพื่อสรุปเรื่องราวทั้งหมดและมุ่งตรงไปที่นัยของการล่มสลายของอาณาจักรของ Sam Bankman-Fried “มีสัญญาณของการติดเชื้อปรากฏขึ้น แต่การบัญชีทั้งหมดเกี่ยวกับความเสียหายและการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นของนักลงทุนอาจต้องใช้เวลา” พวกเขากล่าวโดยเน้นย้ำถึงความเป็นจริงอันโหดร้าย 

นำหน้าจากหนังสือของ NYDIG มาข้ามบทนำและไปที่บทสรุปกัน

การติดเชื้ออยู่ใกล้แค่เอื้อม

เมื่อพูดถึง “สัญญาณของการติดเชื้อ” NYDIG กล่าวถึง BlockFi และคอมโบ Genesis/ Gemini อย่างไรก็ตาม อาจมีอีกมากที่จะตามมา

“ผู้ให้บริการรายอื่น ๆ หลายรายได้กระตุ้นความอยากรู้อยากเห็นของนักสืบ crypto ว่าเป็นโดมิโนตัวต่อไปที่มีศักยภาพ แต่เราลังเลที่จะคาดเดามากเกินไปโดยไม่มีหลักฐานที่ชัดเจน โดยไม่คำนึงว่าผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมสามารถรับมือกับสัญญาณของความเครียดเพียงเล็กน้อยและยังคงดึงความสมดุลออกจากการแลกเปลี่ยน”

ในส่วนของการแพร่กระจายของบทความ เราพบการกล่าวถึงทฤษฎีสมคบคิดที่หายากใน Twitter ของการเข้ารหัสลับ ผู้เล่นรายใหญ่ไม่ค่อยมีใครพูดถึงสิ่งนี้ 

“มีการกล่าวหาว่า Alameda ทำให้เกิดการ de-peg ของ UST ในช่วงแรก และในขณะที่อาจเป็นเช่นนั้น อัตราที่ไม่ประหยัดที่จ่ายโดยพิธีสาร Anchor และการออกแบบทางเศรษฐกิจที่ไม่ปลอดภัยของ LUNA/UST ทำให้มั่นใจได้ว่าการทำลายล้างขั้นสุดท้าย ทำลายมูลค่า 60 พันล้านดอลลาร์ crypto มั่งคั่งในไม่กี่วันสั้นๆ”

แน่นอนว่า NYDIG จบลงด้วยการทวีคูณในวิทยานิพนธ์เกี่ยวกับ Terra/Luna ที่พวกเขานำเสนอในบทความก่อนหน้านี้ หัวข้อ “สิ่งที่เป็นไปไม่ได้ก่อนอาหารเช้า” ในบทความนั้น NYDIG ได้เขียน Segway ที่ยอดเยี่ยมสำหรับหัวข้อถัดไป “DeFi ไม่ได้กระจายอำนาจ ระบบนิเวศของ Terra ไม่ได้รับการกระจายอำนาจ Terra เริ่มแรกจัดหาเงินทุนจากการออกโทเค็น LUNA ที่จัดสรรให้กับ Terraform Labs ตั้งแต่เริ่มต้น”

NYDIG บน DeFi เทียบกับ ซีไฟ

แม้ว่าพวกเขาจะไม่ใช่แฟนของ DeFi อย่างชัดเจน แต่ NYDIG ก็ให้เครดิตพวกเขาบ้าง “โปรโตคอล DeFi ส่วนใหญ่ดำเนินการตามที่โฆษณาผ่านความผันผวนในปีนี้ ลบการแฮ็กที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องภายในระบบนิเวศ” จริง แต่การแฮ็กอย่างต่อเนื่องไม่ใช่ปัจจัยรอง มันเป็นปัญหามูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ที่ไม่มีวิธีแก้ปัญหาที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของ NYDIG เวลานี้ปัญหาอยู่ที่การเงินแบบรวมศูนย์ บริษัทเหล่านั้น “สร้างความเสียหายในส่วนที่เหลือ” โดยมีส่วนร่วมในพฤติกรรมเหล่านี้:

“การควบคุมความเสี่ยงที่ไม่ดี, ผลประโยชน์ทับซ้อน, เลเวอเรจที่มากเกินไป, การบัญชีที่ไม่ชัดเจน, ความเสี่ยงของคู่สัญญา และการจัดการที่ไม่ดีเป็นเพียงปัจจัยส่วนหนึ่งเท่านั้น นอกจากนี้ การใช้โทเค็น FTX Token (FTT) ที่มีลักษณะคล้ายทุนเป็นหลักประกันทำให้ปัญหารุนแรงขึ้น”

กฎระเบียบเพิ่มเติมคือคำตอบหรือไม่?

จากข้อมูลของ NYDIG อุตสาหกรรมคาดหวังว่า “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้นสำหรับนักลงทุนสหรัฐ” อย่างไรก็ตาม ต้องขอบคุณความผิดพลาดของ FTX และการล็อบบี้ทางการเมืองของ Sam Bankman-Fried “เส้นทางใน DC มีความซับซ้อนมากขึ้น ตอนนี้หน่วยงานกำกับดูแลจะพร้อมรับมือและมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะใช้อำนาจหน้าที่ในปัจจุบันเพื่อบังคับใช้กฎระเบียบที่มีอยู่และอาจออกกฎระเบียบใหม่”

มันเป็นอย่างที่เป็นอยู่ แต่เราต้องคำนึงว่า “FTX.com ไม่ได้เป็นหน่วยงานของสหรัฐด้วยซ้ำ ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่าการปรับปรุงกฎระเบียบของสหรัฐจะมีผลอย่างไร อย่างน้อยก็เกี่ยวกับการป้องกันเหตุการณ์ล่าสุดที่เฉพาะเจาะจง โดยรอบ FTX” นั่นเป็นความจริง แต่ FTX ทำธุรกิจกับหน่วยงานที่ได้รับการควบคุมอย่างเต็มที่ในสหรัฐฯ หลายแห่ง หากได้ผล กระบวนการ AML ของ Silvergate ไม่ควรตรวจจับพฤติกรรมของ Sam Bankman-Fried ใช่หรือไม่ 

คำถามที่เกี่ยวข้องก็คือ การตรวจสอบสถานะของหน่วยงานที่ได้รับการยกย่องอย่างสูงที่ลงทุนใน FTX ไม่ควรตรวจพบว่ามีบางอย่างผิดปกติใช่หรือไม่

ต้นฉบับ: NewsBTC