By Bitcoin นิตยสาร - 1 ปี ที่แล้ว - เวลาอ่าน: 6 นาที
Why Bitcoin ไม่ต้องการ DeFi แต่ DeFi ต้องการ Bitcoin
Bitcoin เป็นเครือข่ายที่ปลอดภัยที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ ปราศจากการรักษาความปลอดภัยและความไม่เปลี่ยนรูปเฉพาะตัวของ Bitcoin, DeFi จะไม่มีวันได้รับการยอมรับเป็นจำนวนมาก
Dr. Chiente Hsu เป็น CEO และผู้ร่วมก่อตั้ง ALEX (Automated Liquidity Exchange) ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยน DeFi แบบสมบูรณ์ครั้งแรกบน Bitcoin.
Bitcoin เป็นวิธีเดียวที่จะได้รับการเงินแบบกระจายอำนาจอย่างแท้จริง (DeFi) DeFi ยังไม่ได้กลายเป็นพลังที่พลิกเกมเพราะต้องการสัญญาอัจฉริยะที่แสดงออกอย่างเต็มที่ซึ่งไม่สามารถทำได้ในแกนกลาง Bitcoin โปรโตคอลเนื่องจากการแลกเปลี่ยนความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม มีหลายโครงการที่ทำงานอย่างหนักในการสร้างโซลูชันเลเยอร์ที่ช่วยให้สัญญาอัจฉริยะที่หลากหลายที่เพิ่งเปิดตัว DeFi Bitcoin ความเป็นจริง
As Bitcoin DeFi เติบโตขึ้นจะช่วยให้กลุ่มอธิปไตยสามารถกำหนดได้เอง bitcoin เส้นอัตราผลตอบแทนเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนของ bitcoin เป็นสินทรัพย์และเร่งการยอมรับจำนวนมากและการพัฒนา bitcoin เศรษฐกิจ.
เป็นธนาคารกลางของคุณเองอย่างแท้จริง
เราต้องการชัดเจนว่า Bitcoin ไม่ต้องการ DeFi Bitcoin มีอยู่หลายปีก่อนที่ DeFi จะปรากฏตัวและ Bitcoin จะยังคงอยู่หาก DeFi หายไป อย่างไรก็ตาม DeFi ต้องการ Bitcoin; ปราศจากการรักษาความปลอดภัยและความไม่เปลี่ยนรูปเฉพาะของ Bitcoin, DeFi จะไม่มีวันได้รับการยอมรับเป็นจำนวนมาก
เราเพิ่งค้นพบเมื่อไม่นานมานี้ bitcoin, ที่สุดของเงิน. อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เรามองว่าเป็นอารยธรรมสมัยใหม่ไม่ได้สร้างขึ้นจากเงิน แต่อยู่ด้านบนของการเงิน หนี้โลกจะเกินสกุลเงินจริงในการหมุนเวียนเนื่องจากระบบธนาคาร การเงินรวมถึงการธนาคาร ตลาด เครื่องมือทางการเงิน สินเชื่อและเลเวอเรจ สกุลเงินเป็นเพียงหนึ่งในสินทรัพย์หลายประเภท พิจารณาว่ามีประมาณ $ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ ของ USD ที่หมุนเวียนอยู่ แต่หนี้ของสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียวก็หมดลงแล้ว $ 30 ล้านล้านดอลลาร์.
เหตุผลก็คือเวลา—ไม่ใช่เงิน—เป็นทรัพยากรที่มีค่าที่สุด หนี้ — โดยเฉพาะในรูปแบบของผลตอบแทนและอัตราดอกเบี้ย — เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนสำหรับมูลค่าเงินตามเวลา มีคนที่ต้องการเงินในวันนี้และยินดีจ่ายเบี้ยประกันเพื่อรับมัน มีคนที่ต้องการเงินของพวกเขาในอนาคตเท่านั้นและยินดีรับเบี้ยประกันภัยเพื่อแลกกับความเสี่ยงในการให้กู้ยืมจนกว่าจะมีความจำเป็น
วลีที่ชื่นชอบในหมู่ Bitcoinคือช่วยให้คุณ "เป็นธนาคารกลางของคุณเอง" เพราะคุณมีทรัพย์สินที่แข็งและเป็นคนเดียวที่รับผิดชอบในการเก็บรักษาเงินของคุณ bitcoin. อย่างไรก็ตาม ธนาคารเป็นมากกว่าห้องนิรภัย ธนาคารยืมเงินจากผู้ฝากด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ จากนั้นจึงลงทุนโดยการกู้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยได้กำไรจากสเปรด การเป็นธนาคารกลางของคุณเองหมายความว่าคุณต้องรับผิดชอบไม่เพียง แต่เพื่อความปลอดภัยของคุณเองเท่านั้น bitcoin แต่ยังรวมถึงผลผลิตที่เป็นสินทรัพย์ด้วย
ประสิทธิภาพของเงินทุน — หรือการเพิ่มผลผลิตของเงินทุนของคุณให้สูงสุดเมื่อเวลาผ่านไป — เป็นเครื่องมือของการเงินสมัยใหม่ และที่สำคัญคืออัตราดอกเบี้ย ใครเป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน? ธนาคารกลางควบคุมอัตราข้ามคืนด้วยการกำหนดราคาตลาดตราสารหนี้กำหนดส่วนที่เหลือของเส้นอัตราผลตอบแทน (อัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันในวันที่ครบกำหนดต่างกัน) การขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้นและเศรษฐกิจชะลอตัว โดยการลดอัตราดอกเบี้ย ตรงกันข้ามเกิดขึ้น ภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องในขณะนี้คุกคามเสถียรภาพของทั้งระบบ
Bitcoin ได้อนุญาตให้บุคคลที่มีอธิปไตยและหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่บุคคลเหล่านี้จะเข้าร่วมและจัดตั้งกลุ่มอธิปไตย Bitcoin DeFi จะช่วยให้กลุ่มเหล่านี้สามารถกำหนดเส้นอัตราดอกเบี้ยอธิปไตยของตนเองผ่านธุรกรรมที่ไม่น่าเชื่อถือและกระจายอำนาจ โดยการเกิดขึ้นของ bitcoin เส้นอัตราผลตอบแทนกลุ่มอธิปไตยจะกลายเป็น "ธนาคารกระจายอำนาจของ Bitcoin".
การให้ยืมและกู้ยืมแบบอัตราคงที่และแบบกำหนดระยะเวลา
การให้ยืมและการยืมที่มีอยู่ใน DeFi นั้นมีความแปรปรวน ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนที่คุณได้รับในวันนี้ไม่เหมือนกับผลตอบแทนในวันพรุ่งนี้หรือสัปดาห์ต่อมา ทำให้เกิดความไม่แน่นอนที่สำคัญ
การสร้างพันธบัตรที่ไม่มีคูปองขึ้นใหม่ใน DeFi ซึ่งคล้ายกับบัตรเงินฝากที่จ่ายดอกเบี้ยคงที่ให้กับผู้ถือ ณ วันครบกำหนดที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเพื่อลดความไม่แน่นอน คุณสมบัติทางการเงินเหล่านี้สามารถเข้ารหัสเป็นโทเค็นผลตอบแทนที่สามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างน่าเชื่อถือ ทำให้การแลกเปลี่ยนโทเค็นเหล่านี้เทียบเท่ากับกิจกรรมการให้ยืมและการยืม แม้ว่านั่นอาจดูไม่น่าตื่นเต้นนัก แต่ในแง่หนึ่ง นั่นคือประเด็น
การให้ยืมและการยืมควรเป็นกิจกรรมที่น่าเบื่อ ไม่ใช่กิจกรรม "เสี่ยง" เพื่อให้มีการนำ DeFi ไปใช้เป็นจำนวนมาก พันธบัตรคืออิฐและปูนแห่งการเงิน และด้วยความเชี่ยวชาญในการสร้างโครงสร้างเหล่านี้ เราจะสามารถสร้างการเงินที่สูงขึ้นทั้งหมดในพื้นที่ DeFi ได้
Bitcoin การยืมโดยไม่มีความเสี่ยงจากการชำระบัญชีผ่านพูลการปรับสมดุลหลักประกันแบบไดนามิก
การให้ยืมบนแพลตฟอร์ม DeFi อื่น ๆ ทั้งหมดทำงานร่วมกับหลักประกันของคุณที่อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์เดียว ถ้าหลักประกันคือ bitcoin, มูลค่าหลักประกันของคุณคือโดยตรง bitcoinมูลค่าซึ่งมีความผันผวนสูง (ประมาณหกเท่าของความผันผวนเฉลี่ยของ S&P 500) ถ้าราคาของ bitcoin ลดลงและอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าของคุณต่ำกว่าขั้นต่ำของโปรโตคอล คุณถูกชำระบัญชี สถานะของคุณถูกขายและคุณจะถูกเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงถึง 50% ของมูลค่าหลักประกัน
ด้วยสินทรัพย์เสี่ยงพูดว่า bitcoinเมื่อขึ้นไปสระว่ายน้ำจะเคลื่อนไปสู่ความเสี่ยงเพื่อเก็บกำไรจากขาขึ้นนั้น เมื่อตลาดอยู่ในช่วงขาลง กลุ่มจะเคลื่อนไปสู่ความเสี่ยงที่น้อยลงเพื่อลดการขาดทุนให้เหลือน้อยที่สุด เมื่อตลาดตกต่ำและมูลค่าของพูลต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า จะทำให้เกิดสภาวะ "ความเสี่ยง" ซึ่งความสมดุลของพูลจะถูกย้ายไปสู่ความเสี่ยงที่น้อยลง
เปรียบเสมือนการคาดเข็มขัดนิรภัยและถุงลมนิรภัยเพื่อเป็นหลักประกัน ในกรณีฉุกเฉินจะปกป้องมูลค่าหลักประกันของคุณเพื่อไม่ให้คุณเสี่ยงต่อการถูกชำระบัญชี
DeFi และพลังของ Bitcoin การจัดการเงินทุน
เมื่อพูดถึงการจัดหาเงินทุน สินทรัพย์ประเภทดั้งเดิมสำหรับคลังของบริษัทคือพันธบัตรของบริษัท อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นของสหรัฐจะนำไปสู่ผลตอบแทนพันธบัตรสูง ซึ่งหมายความว่าผู้ถือพันธบัตรในปัจจุบันจะแย่งชิงเอาออกเมื่อราคาดิ่งลง (อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคามีความเกี่ยวข้องแบบผกผัน) คลังเหล่านี้จำเป็นต้องเปลี่ยนไปใช้สินทรัพย์ประเภทอื่นเช่น cryptocurrencies
ตลาดขาลงล่าสุดและ bitcoinความสัมพันธ์ของราคากับเทคโนโลยีแสดงให้เราเห็นว่านักลงทุนสถาบันรับรู้ bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง/ให้ผลตอบแทนสูงในการเก็งกำไรมากกว่าที่จะเป็นร้านค้าที่มีมูลค่า โดยพื้นฐานแล้วพวกเขาผิด Bitcoin เป็นกลางในระดับภูมิภาค จะถูกลบออกจากนโยบายการเงินและเศรษฐกิจระดับภูมิภาคที่ชี้นำประเภทสินทรัพย์และตลาดอื่น ๆ เช่นพันธบัตร
As Bitcoinมูลค่าตามราคาตลาดของเติบโตขึ้นและมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบ จะช่วยให้ผู้จัดการฝ่ายบริหารเงินขององค์กรสามารถสำรวจตลาดการเงินแบบเดิมๆ ในช่วงเวลาที่มีปัญหาหรือความไม่แน่นอนของตลาดได้มากขึ้น
อย่างไรก็ตาม ตลาดตราสารหนี้มีราคาแพงมากสำหรับผู้จัดการฝ่ายบริหารเงินขององค์กรขนาดกลางและขนาดย่อมส่วนใหญ่เข้ามา ข้อกำหนดในการจ่ายวาณิชธนกิจ ค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและการดำเนินงานทำให้ยากต่อการเข้าถึงตลาดตราสารหนี้สำหรับบริษัทขนาดเล็กถึงขนาดกลางจำนวนมาก
Bitcoin สามารถแก้ไขภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกนี้ได้ Bitcoinรากฐานที่กระจายอำนาจทำให้มั่นใจได้ว่าผู้ถือครองไม่จำเป็นต้องก้าวข้ามห่วงเพลิงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับบริการทางการเงินแบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิม แต่ความผันผวนสูงในปัจจุบันถือเป็นความท้าทายสำหรับการจัดการเงินคงคลัง ดังนั้น บางอย่าง เช่น การปรับสมดุลหลักประกันแบบไดนามิก ซึ่งทำหน้าที่เป็นฟังก์ชันที่ราบรื่นและจำกัดความเสี่ยงด้านลบ จะเป็นทางออกที่น่าสนใจมากสำหรับการบริหารเงินขององค์กรเพื่อจัดการความผันผวนและกระแสเงินสดได้ดียิ่งขึ้น
ในบทสรุป
หัวใจสำคัญของการเงินคือความมั่นคง เนื่องจาก Bitcoin เป็นเครือข่ายที่ปลอดภัยที่สุดในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ DeFi ต้องการ Bitcoin เพื่อแทนที่การเงินแบบดั้งเดิมและแบบรวมศูนย์ โดยไม่ทำการเปลี่ยนแปลงแม้แต่ครั้งเดียวกับชั้นฐาน Bitcoin DeFi ใช้รูปแบบการเงินที่ดีที่สุดเป็นพื้นฐานในการสร้างมาตรฐานทองคำใหม่ด้านการเงิน
นี่เป็นแขกโพสต์โดย Dr. Chiente Hsu ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นความคิดเห็นของตนเองทั้งหมด และไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ BTC Inc. หรือ Bitcoin นิตยสาร.
ต้นฉบับ: Bitcoin นิตยสาร