Her Şey Balonu Ne Kadar Büyük?

Home Haberler Cryptocurrency Her Şey Balonu Ne Kadar Büyük?

By Bitcoin Dergi - 1 yıl önce - Okuma Süresi: 3 dakika

Buraya Tıkla basitçe oluşturmak için ücretsiz ticaret hesabı ve favori kriptonuzu satın almaya başlayın dakika içinde!

Her Şey Balonu Ne Kadar Büyük?

Hisse senedi değerlemelerine ilişkin bazı göstergeler artık aşırı değerleme sergiliyor. Gelecekte yatırımcılar servetlerini park etmek için alternatif varlıklar arayacaklar.

Aşağıdaki, yakın tarihli bir baskısından bir alıntıdır. Bitcoin dergi yanlısı, Bitcoin dergiler premium piyasalar bülteni. Bu içgörüleri ve diğer zincir üstü bilgileri alan ilk kişiler arasında olmak bitcoin doğrudan gelen kutunuza pazar analizi, şimdi abone ol.

Shiller F/K Oranı

Much of our commentary since the start of Bitcoin Magazine Pro has been in regards to the relationship between bitcoin and equities, and their reflection of the global “liquidity tide.” As we have previously discussed, given that the size of the bitcoin market relative to that of U.S. equities is minuscule (the current market capitalization of U.S. equities is approximately $41.5 trillion, compared to $452 billion for bitcoin). Given the trending market correlation between the two, it's useful to ask just how over/undervalued equities are relative to historical values.

Daha geniş hisse senedi piyasasının aşırı değerlendiğini analiz etmenin en iyi yollarından biri Shiller kazanç başına fiyat (PE) oranıdır. Döngüsel olarak düzeltilmiş PE oranı (CAPE) olarak da bilinen bu ölçüm, son 10 yılın enflasyona göre düzeltilmiş kazançlarına dayanıyor. Onlarca yıllık geçmiş ve döngüler boyunca, piyasadaki fiyatların ne zaman geçmişe göre aşırı değerlendiğini veya düşük değerlendiğini göstermenin anahtarı olmuştur. Son 16.60 yılı aşkın süredir ortalama 140 olan değer, kazanca göre fiyatların her zaman eski durumuna dönmenin bir yolunu bulduğunu gösteriyor. Yatırım getirisinin mutlaka gelecekteki kazançlara bağlı olduğu özsermaye yatırımı için, fiyat Söz konusu kazanç için ödediğiniz para son derece önemlidir.

Kendimizi, değerlemelerin 1999'daki en yüksek seviyelerine çok az yaklaştığı ve "her şey balonunun" patlama belirtileri göstermeye başladığı tarihteki eşsiz noktalardan birinde buluyoruz. Ancak önceki balonların patlamasıyla karşılaştırıldığında, bu yolda yalnızca sekiz ay gerideyiz. Son birkaç ayda gördüğümüz yükselişe ve bugün gelen patlayıcı enflasyon sürprizi yukarı yönlü hareketine rağmen, bu, daha geniş piyasa resminin göz ardı edilmesi zor bir sinyali.

Tüketici Fiyat Endeksi verilerinin açıklanmasının ay bazında şaşırtıcı bir şekilde %0.0 okumayla gelmesine rağmen, ABD'de yıllık enflasyon %8.7 gibi tatsız bir seviyede. Yılın geri kalanında enflasyon tamamen düşse bile 2022'de yine yüzde 6'nın üzerinde enflasyon yaşanacaktı. Buradaki kilit nokta, sermaye maliyetinin (Hazine getirileri) bu yeni dünyaya uyum sağlama sürecinde olması, enflasyonun son 40 yılda hissedilen en yüksek seviyede olması, getirilerin rekor düzeyde artması ve hisse senetlerindeki katsayıların aşağı çekilmesidir. sonuç olarak.

Federal Rezerv'in enflasyonla daha sıkı bir politikayla mücadele ettiği, ileriye dönük potansiyel yolları düşünürsek, işgücü piyasası tersine dönerken negatif reel büyüme açısından stagflasyon potansiyeli var.

Önceki yüksek enflasyon ve/veya sürekli mali baskı dönemlerinde ABD hisse senetlerinin göreceli değerleme seviyelerine bakıldığında, hisse senetlerinin hala gerçek anlamda mükemmele yakın fiyatlandırıldığı açıktır (enflasyona göre düzeltilmiş 10 yıllık kazançlar). Borçlar üretkenlik seviyelerinin üzerinde kaldığı sürece (ABD kamu borcunun GSYH'ye oranı > %100) sürdürülebilir finansal baskının mutlak bir gereklilik olduğuna inandığımız için, hisse senetleri gerçek anlamda hala oldukça pahalı görünüyor.

Ya ABD hisse senedi değerlemeleri artık gerçekliğe bağlı değil (olası değil) ya da:

U.S. equity markets crash in nominal terms to lower multiples relative to the historic mean/median U.S. equities melt up in nominal terms due to a sustained high inflation, yet fall in real terms, thus bleeding investor purchasing power

Sonuç olarak, küresel yatırımcılar, satın alma güçlerini park etmek için, hem sabit gelir piyasasında mevcut negatif reel getirilerden hem de yüksek kazanç çarpanlarından (ve ardından düşük veya negatif reel özsermaye getirilerinden) kaçabilecek bir varlığı muhtemelen giderek daha fazla arayacaklardır.

Hem tahvil hem de hisse senedi getirilerinin yıllık enflasyon oranından düşük olduğu bir dünyada yatırımcılar servetlerini nereye park ediyor ve ekonomik hesaplamayı neyle yapıyor?

Uzun vadede cevabımız basit; yayınımızın adını kontrol etmeniz yeterli. 

Orjinal kaynak: Bitcoin Wos Magazine