By Bitcoin Dergi - 2 yıl önce - Okuma Süresi: 3 dakika
What SOPR Can Tell Us About Bitcoin Piyasa hassasiyeti
A key indicator to track on-chain bitcoin spending behavior and current market sentiment is the Spent Output Profit Ratio (SOPR).
Aşağıdakiler Deep Dive'ın yakın tarihli bir baskısından alınmıştır, Bitcoin Magazine'in premium pazarlar bülteni. Bu içgörüleri ve diğer zincir üstü bilgileri alan ilk kişiler arasında olmak bitcoin doğrudan gelen kutunuza pazar analizi, şimdi abone ol.
Zincir üzerindeki harcama davranışını ve mevcut piyasa duyarlılığını takip etmek için önemli bir gösterge Harcanan Çıktı Kar Oranıdır (SOPR). SOPR, harcanan çıktının gerçekleşen değerinin (USD cinsinden) orijinalin yaratıldığı andaki değerine bölünmesiyle hesaplanır. Basitçe söylemek gerekirse, zincir üzerinde hareket eden her UTXO için ödenen fiyat üzerinden satılan fiyatı hesaplıyor. SOPR hakkında daha fazla bilgi edinmek için en iyi yer okuyun.
1'den büyük SOPR değerleri ortalamada daha fazla kar elde edildiğini, 1'den küçük SOPR değerleri ise ortalamada daha fazla zararın gerçekleştiğini gösterir. 1 değerinde piyasa net nötrdür. SOPR davranışını toplam piyasa düzeyinde ve uzun vadeli sahipler (LTH'ler) ve kısa vadeli sahipler (STH'ler) genelinde analiz edebiliriz.
SOPR metriğinde aranması gereken şey, metriğin 1 civarındaki tepkisidir. Devam eden boğa döngüsü rallileri sırasında, piyasanın nötr veya başa baş olduğu bu ara dönemlerde sürekli olarak %5'in altında daha fazla kar alma davranışı görüyoruz. Boğa piyasaları sırasında SOPR'nin 1'den sıçradığını ve kar alma durumuna geri döndüğünü görebilirsiniz. 1'in altına düştüğünde ve bu seviyeyi geri alamadığında, yatırımcılar daha fazla kayıp fark ederek fiyatların düşeceğini bekledikleri için piyasa, boğa piyasasının tersine döneceğinin sinyalini veriyor. Burada, ömrü bir saatten kısa olan tüm çıktıları yok sayan Düzeltilmiş SOPR'yi kullanıyoruz.
Kaynak: GlassnodeBoğa döngülerinin zirvelerine yaklaştıkça, daha yüksek zirvelerden hemen önce genellikle sürekli, yüksek seviyelerde kar alımları yaşanır. Sonunda, harcanan arz yeni talebi aşar ve dolayısıyla bir zirve oluşur. Şu anda kar alımında artış görüyoruz ancak bu döngünün zirvesi veya zirvesi seviyesinde değil.
Önceki döngülerde, uzun vadeli yatırımcıların, piyasaya yeni girenler tarafından fiyatlar artırıldıkça karlarının arttığını fark etmelerinde artan bir eğilim vardı. Piyasaya daha makro bir bakış açısı kazandırmak için 30 günlük hareketli ortalamayı kullanarak, LTH'nin kâr elde etme yönündeki bu artan eğilimi yeni başlatmış gibi görünüyoruz. Kâr alma, boğa piyasasının ikinci aşaması olan birikim üzerinden dağıtım aşamasının başladığını gösteren sağlıklı bir işarettir.
Kaynak: GlassnodeKısa vadeli yatırımcılar için boğa döngülerindeki düzeltmeler sırasında tutarlı bir davranış eğilimi vardır. Fiyat düzeldikçe, zayıf eller teslim olur ve kayıplar gerçekleştirir, bu da piyasada daha fazla satış baskısı oluşturur. Yeni alıcılar sarsıldıkça, bu olaydan sonra genellikle STH SOPR numarasının 1'in üzerine çıktığını görüyoruz. 1'in geri alınmaması, kısa vadeli sahiplerden oluşan daha büyük bir pazarın madeni paraları tutmaya istekli olmadığı ve bunları zararına satmak istediği anlamına gelir. Boğa piyasası döngülerinin devam etmesi için, 1 saatlik MA grafiğini kullanırken en son STH SOPR'un 24'in üzerine geri kazanımını görmeyi bekliyoruz. Zaten bunu yapmanın işaretlerini gösteriyor:
Kaynak: GlassnodeOrjinal kaynak: Bitcoin Wos Magazine