Bitcoin Стикається з ліквідним котком глобальних ринків

By Bitcoin Журнал - 1 рік тому - Час читання: 4 хвилини
Чт, 20 жовтня 2022 р. 7:00

Bitcoin Стикається з ліквідним котком глобальних ринків

Одним з найважливіших факторів на ринку є ліквідність. Глобальне скорочення ліквідності призвело до нових мінімумів класів активів і знищило багатство.

Нижче наведено уривок із останнього видання Bitcoin Журнал Pro, Bitcoin журналу інформаційний бюлетень преміум-ринків. Бути одним з перших, хто отримає цю статистику та інші дані в мережі bitcoin аналіз ринку прямо у вашу поштову скриньку, Підпишіться зараз.

Ліквідність у сидінні водія

Одним із найважливіших факторів на будь-якому ринку є ліквідність, яку можна визначити різними способами. У цій статті ми розглянемо деякі способи уявлення про глобальну ліквідність і її вплив bitcoin.

Одним з основних поглядів на ліквідність є баланси центральних банків. Оскільки центральні банки стали граничним покупцем своїх власних суверенних боргів, іпотечних цінних паперів та інших фінансових інструментів, це забезпечило ринок більшою ліквідністю для купівлі активів далі вгору по кривій ризику. Продавець державних облігацій є покупцем іншого активу. Коли система має більше резервів, грошей, капіталу тощо (як би хто не хотів це описати), вони повинні кудись подітися.

Багато в чому це призвело до найбільшого зростання оцінки активів у всьому світі за останні 12 років, що збіглося з новою ерою кількісного пом’якшення та експериментів із монетизацією боргу. Баланси центральних банків у Сполучених Штатах, Китаї, Японії та Європейському Союзі сягнули понад 31 трильйона доларів на початку цього року, що майже в 10 разів перевищує рівень 2003 року. Це вже була тенденція до зростання протягом десятиліть, але 2020 фіскальний і монетарний політики довели баланси до рекордних рівнів під час глобальної кризи.

З початку цього року ми спостерігали пік активів центрального банку та глобальну спробу згорнути ці баланси. Пік індексу S&P 500 був лише за два місяці до всіх зусиль щодо кількісного посилення (QT), які ми спостерігаємо сьогодні. Хоча це не єдиний фактор, який впливає на ціну та оцінку на ринку, bitcoinціна та цикл вплинули таким же чином. Річний пік швидкості зміни активів основних центральних банків стався лише за кілька тижнів до цього bitcoinПерший поштовх до нових історичних максимумів близько 60,000 2021 доларів США ще в березні 18 року. Незалежно від того, чи це прямий вплив і вплив центральних банків, чи сприйняття цього впливу ринком, це було явною макрорушійною силою всіх ринків за останні XNUMX років. місяців. 

При ринковій капіталізації лише частки світового багатства, bitcoin зіткнувся з паровим катком ліквідності, який вразив усі інші ринки світу. Якщо ми використовуємо структуру, що bitcoin є губкою ліквідності (більше, ніж інші активи) — вбираючи всю надлишкову грошову пропозицію та ліквідність у системі під час розширення кризи — тоді значне скорочення ліквідності переріже інший бік. Укупі з bitcoinнееластичний неліквідний профіль пропозиції 77.15% з величезною кількістю HODLer в останньому випадку, негативний вплив на ціну посилюється набагато більше, ніж інші активи.

Одним із потенційних чинників ліквідності на ринку є кількість грошей у системі, виміряна як глобальний М2 у доларах США. Грошова маса M2 включає готівку, чекові депозити, ощадні депозити та інші ліквідні форми валюти. Обидва циклічні розширення глобальної пропозиції M2 відбулися під час розширення активів глобального центрального банку та розширення bitcoin цикли.

Ми переглядаємо bitcoin як хеджування монетарної інфляції (або хеджування ліквідності), а не хеджування інфляції «ІСЦ» (або ціни). Грошове знецінення, збільшення одиниць у системі з часом призвело до підвищення багатьох класів активів. все ж, bitcoin на нашу думку, є, безперечно, найкраще розробленим активом і одним із найефективніших активів для протидії майбутнім тенденціям постійного знецінення грошової маси, розширення грошової маси та розширення активів центрального банку.

Незрозуміло, скільки насправді може тривати істотне скорочення балансу ФРС. Ми побачили лише приблизне зниження на 2% від a Проблема балансу на 8.96 трильйона доларів на своєму піку. Зрештою, ми бачимо розширення балансу як єдиний спосіб утримати всю монетарну систему на плаву, але поки що ринок недооцінив, наскільки далеко була готова зайти ФРС.

Відсутність життєздатних варіантів монетарної політики та неминучість цього постійного розширення балансу є одним із найвагоміших аргументів для bitcoinдовгостроковий успіх. Що ще можуть зробити центральні банки та фіскальні політики у майбутні часи рецесії та кризи?

Відповідні минулі статті:

Оригінальний джерело: Bitcoin журнал