By Bitcoin Журнал - 1 рік тому - Час читання: 4 хвилини
BitcoinСпіввідношення з ризиковими активами
Хоча багато bitcoin інвестори шукають, щоб актив поводився як безпечна гавань, bitcoin як правило, в кінцевому підсумку діяв як найризикованіший з усіх розподілів ризиків.
Нижче наведено уривок із останнього видання Bitcoin Журнал PRO, Bitcoin Інформаційний бюлетень про преміальні ринки журналу. Бути одним з перших, хто отримає ці знання та інші ланцюжки bitcoin аналіз ринку прямо у вашу поштову скриньку, Підпишіться зараз.
Короткострокова ціна проти довгострокової тези
Як bitcoin, активу, поведінка якого буде відбуватися в майбутньому порівняно з тим, як він зараз торгується на ринку, виявилося, що суттєво відрізняється від нашої довгострокової тези. У цьому матеріалі ми глибше розглядаємо ці кореляції ризику та порівнюємо прибутки та кореляції між bitcoin та інші класи активів.
Послідовне відстеження та аналіз цих кореляцій може дати нам краще розуміння, якщо і коли bitcoin має реальний момент відокремлення від поточної тенденції. Ми не віримо, що ми перебуваємо в цьому періоді сьогодні, але очікуємо, що відокремлення буде більш імовірним протягом наступних п’яти років.
Кореляції макросів
Для початку ми розглянемо кореляцію одноденної прибутковості для bitcoin та багато інших активів. Зрештою, ми хочемо знати, як bitcoin змінюється відносно інших основних класів активів. Є багато розповідей про що bitcoin і якою вона може бути, але це відрізняється від того, як цим торгує ринок.
Кореляції коливаються від негативної одиниці до одиниці та вказують на те, наскільки сильний зв’язок існує між двома змінними, або прибутковістю активів у нашому випадку. Як правило, сильна кореляція вище 0.75, а помірна кореляція вище 0.5. Вищі кореляції показують, що активи рухаються в тому самому напрямку, а протилежне вірно для негативних або зворотних кореляцій. Кореляції 0 вказують на нейтральну позицію або відсутність реального зв’язку. Перегляд більших часових проміжків дає краще уявлення про міцність стосунків, оскільки це усуває короткострокові, нестабільні зміни.
Кореляція, з якою найчастіше дивилися bitcoin за останні два роки є його кореляція з «ризикованими» активами. Порівнюючи bitcoin до традиційних класів активів та індексів за останній рік або 252 торгові дні, bitcoin найбільше корелює з багатьма контрольними показниками ризику: індекс S&P 500, Russel 2000 (акції з малою капіталізацією), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF та індекс FANG (швидко зростаючі технології). Фактично, багато з цих індексів мають сильну кореляцію один з одним і показують, наскільки сильно корелюють усі активи в цьому поточному макроекономічному режимі.
У таблиці нижче порівняйте bitcoin до деяких ключових контрольних показників класу активів у високому бета-версії, акціях, нафті та облігаціях.
Зауважте, що ви можете знайти будь-який із цих індексів/активів у Google Finance за допомогою тікерів вище. Для 60/40 ми використовуємо BIGPX Blackrock 60/40 Target Allocation Fund, GSG – це S&P GSCI Commodity ETF, а BSV – Vanguard Short-Term Bond Index Fund ETF.Ще одна важлива примітка – це місце bitcoin торгує на цілодобовому ринку, тоді як інші активи та індекси – ні. Кореляції тут, ймовірно, занижені, оскільки bitcoin доведено, що в минулому керує ширшими рухами ринку ризику або ліквідності, оскільки bitcoin можна торгувати в будь-який час. як bitcoinФ'ючерсний ринок CME виріс, використання цих ф'ючерсних даних створює менш мінливе уявлення про кореляційні зміни з часом, оскільки він торгується в тих самих часових обмеженнях, що й традиційні активи.
Дивлячись на ковзаючі 3-місячні кореляції bitcoin Ф’ючерси CME порівняно з кількома ризикованими індексами, згаданими вище, усі вони відстежують майже однаково.
Bitcoin Ф'ючерси на CME пов'язані з ризиковими активами.хоча bitcoin відбулася власна подія капітуляції та зменшення боргів у всій галузі, яка конкурує з багатьма історичними подіями, що досягли дна, які ми бачили в минулому, ці відносини до традиційного ризику не сильно змінилися.
Bitcoin зрештою діяв як найризикованіший з усіх розподілів ризиків і як губка ліквідності, добре показуючи будь-які натяки на збільшення ліквідності, що повертається на ринок. Він змінюється при найменших ознаках зростання волатильності акцій у поточному ринковому режимі.
Ми очікуємо, що ця динаміка суттєво зміниться з часом у міру розуміння та прийняття Bitcoin прискорює. Це прийняття є те, що ми вважаємо асиметричним плюсом того, як bitcoin торгує сьогодні проти того, як торгуватиме через 5-10 років. До того як, bitcoinКореляції ризику залишаються домінуючою ринковою силою в короткостроковій перспективі та є ключовими для розуміння його потенційної траєкторії протягом наступних кількох місяців.
Подобається цей вміст? Підпишись зараз щоб отримувати статті PRO прямо на вашу поштову скриньку.
Відповідні статті:
Приплив піднімає всі човни: Bitcoin, Ризикові активи стрибають зі збільшенням глобальної ліквідностіБульбашка всього: ринки на роздоріжжіНаскільки великий міхур у всьому?Не ваша середня рецесія: розкручування найбільшої фінансової бульбашки в історіїНазріває боргова криза ринків, що розвиваютьсяОцінювання BitcoinТенденції ризикуРозгортання кризи державного боргу та валютної кризиОригінальний джерело: Bitcoin журнал