By Bitcoin Журнал - 1 рік тому - Час читання: 6 хвилини
Деглобалізація та кінець довірчих грошей створили основу для National Bitcoin Прийняття
Зриви світової торгівлі та кредитування вимагають грошей, які не залежать від довіри. Bitcoin це сучасна відповідь для міжнародної економіки.
Це редакційна стаття Ansel Lindner, a bitcoin і дослідник фінансових ринків та ведучий “Bitcoin & Markets» і подкасти «Fed Watch».
Протягом останніх 75 років у світі економічно та політично домінували дві сили: глобалізація та гроші, засновані на трасті. Однак час для обох цих сил минув, і їх ослаблення призведе до великого перезавантаження глобального порядку.
Але це не той глобальний, марксистський вид Великого перезавантаження, який просувається Клаус Шваб і тих, хто відвідує Давос. Це нове ринкове перезавантаження, яке характеризується багатополярним світом і новою грошовою системою.
Глобалізація закінчується
Перша реакція, яку я зазвичай відчуваю на свою заяву про те, що епоха гіперглобалізації закінчується, — це легковажна недовіра. Люди настільки повністю інтегрували середовище вмираючого глобального порядку у своє економічне розуміння, що вони не можуть зрозуміти світ, де аналіз витрат і вигод глобалізації відрізняється. Навіть після того, як COVID-19 виявив крихкість складних ланцюгів поставок, як, наприклад, коли У США майже закінчилися хірургічні маски та основні ліки або коли світ боровся за джерела напівпровідників, людям ще належить усвідомити зміни, які відбуваються.
Чи так важко уявити, що бізнесмени, які розробили такі крихкі, надскладні виробничі процеси, не зважили належним чином ризики?
Усе, що потрібно для того, щоб подолати глобалізацію, — це змінити витрати з поправкою на ризик на кілька процентних пунктів і переважити вигоди. Копійки, заощаджені завдяки аутсорсингу численних завдань численним юрисдикціям, більше не переважатимуть можливість повного краху ланцюгів постачання.
Ці занепокоєння щодо крихких ланцюжків постачання не зникли після того, як припинилася жахлива політика щодо COVID-19. Тепер вони перейшли до стурбованості торговельними війнами та справжніми війнами. Торгові санкції США проти Китаю, конфлікт Росії з Україною-проксі НАТО та наступні санкції здавалося б, непостійна позиція США щодо Тайваню, коронація Сі Цзіньпіна та його марксистське відродження, Диверсія Nord Stream, явний розкол міжнародного консенсусу в ООН і навіть використання зброї цих міжнародних інституцій, а останнім часом і Наземний наступ Туреччини проти курдів — все це слід трактувати як зростання витрат.
Минув час, коли складні ланцюжки поставок були стійкими до типових ризиків. Ризики сьогодні набагато системніші. Звичайно, були сутички по всьому світу та розбіжності між парламентами, але великі держави відкрито не погрожували сферам впливу одна одної. Витрати та переваги глобалізації з поправкою на ризик радикально змінилися.
Кредит не любить конфліктів
З деглобалізацією ланцюгів постачання дуже тісно пов’язана деглобалізація кредитних ринків. Ті самі фактори, які впливають на фізичні, скориговані на ризик витрати та вигоди бізнесменів, відчувають і банкіри.
Банки не хочуть наражатися на ризик війни чи санкцій, які знищать їхніх позичальників. У нинішньому середовищі деглобалізації та зростаючих ризиків для міжнародної торгівлі банки, природно, відмовляться від кредитування відповідної діяльності. Натомість банки фінансуватимуть більш безпечні проекти, ймовірно, повністю домашні чи можливості підтримки друзів. Природною реакцією банків на це ризиковане глобальне середовище буде скорочення обсягів кредитування.
Деглобалізація ланцюгів постачання та кредитування буде так само тісно пов’язана на шляху вниз, як і на шляху вгору. Він почнеться повільно, але набирає швидкість. Зворотний зв’язок зростаючого ризику, що призводить до скорочення ланцюжків постачання та зменшення кількості кредитів.
Кредитний долар США
Переважаючою формою грошей у світі є кредитний долар США. Кожен долар створюється через борг, роблячи кожен долар чужим боргом. Гроші друкуються з повітря в процесі оформлення позики.
Це відрізняється від чистих фіатних грошей. Коли друкуються фіатні гроші, баланс друкарні додає тільки активи. Однак у системі, заснованій на кредиті, коли гроші друкуються в позику, принтер створює актив та відповідальність. У такому разі в балансі позичальника є взаємозалікові зобов’язання та актив відповідно. Отже, кожен долар (або євро чи ієна, якщо на те пішло) є активом і пасивом, а позика, яка створила цей долар, є і активом, і пасивом.
Ця система працює дуже добре, якщо присутні два фактори. По-перше, доступне високопродуктивне використання нових кредитів, і по-друге, відносна відсутність зовнішніх потрясінь для глобальної економіки. Змініть будь-яку з цих речей, і поломка обов’язково станеться.
Ця подвійна природа кредитних грошей лежить в основі обох вражаюче зростання курсу долара в 20 столітті, і майбутній монетарний перезавантаження. Оскільки глобальні ланцюги довіри та постачання руйнуються, надходження активів у банки стає більш ризикованим. Росія зрозуміла це важким шляхом, коли Захід конфіскував свої запаси доларів, що зберігалися в банках за кордоном. Як можлива довіра в такому середовищі? Коли створення грошей на основі кредиту базується на довірі... Х'юстон, у нас проблема.
BitcoinРоль у майбутньому
На щастя, ми маємо досвід роботи зі світом, який не довіряє собі, тобто з усією попередньою історією людини 1945. Тоді ми були на золотому стандарті з причин, які включали всі ці причини bitcoinвони дуже добре знайомі (золото має високі оцінки за характеристиками, які приносять хороші гроші), а також тому, що воно мінімізувало довіру між великими державами.
Золото втратило свою мантію з однієї причини — і ви, мабуть, ніколи раніше не чули про це: тому що глобальне економічне, політичне та інноваційне середовище після Другої світової війни створило надзвичайно благодатний ґрунт для кредитування. Довіра була легкою, великі держави були принижені, і всі вони приєдналися до нових міжнародних інституцій під парасолькою безпеки США. Залізна завіса забезпечила різкий економічний поділ між зонами довіри, але після її падіння пройшов період приблизно 20 років, коли світ співав «кумбайя», тому що новий кредит все ще був надзвичайно продуктивним у старому радянському блоці та Китаї.
Сьогодні ми стикаємося з протилежним сценарієм: глобальна довіра розмивається, а кредит використовує всі продуктивні низькорослі плоди, змушуючи нас перейти до періоду, який вимагає нейтральних грошей.
Світ незабаром опиниться розколотим між регіонами/альянсами впливу. Британський банк довірятиме банку США, а китайський – ні. Щоб подолати цю прогалину, нам потрібні гроші, які кожен зможе мати та поважати.
Золото проти Bitcoin
Золото було б першим вибором тут, якби не bitcoin. Це тому, що золото має кілька недоліків. По-перше, золотом володіють переважно ті групи, які втрачають довіру одна до одної, а саме уряди світу. Велика частина золота зберігається в Сполучених Штатах. Тому золото розподіляється нерівномірно.
По-друге, фізична природа золота, яка колись позитивно тримала марнотратні уряди під контролем, тепер є слабкою стороною, оскільки його неможливо транспортувати чи аналізувати так само ефективно, як bitcoin.
Нарешті, золото не програмується. Bitcoin це нейтральний децентралізований протокол, який можна використовувати для будь-якої кількості інновацій. Мережа Lightning Network і сайдчейни — лише два приклади того, як це зробити Bitcoin можна запрограмувати для підвищення його корисності.
Оскільки глобалізація як торгівлі, так і кредитування руйнується, економічне середовище сприяє поверненню до форми грошей, яка не залежить від довіри між великими державами. Bitcoin це сучасна відповідь.
Це гостьовий пост Анселя Лінднера. Висловлені думки є повністю їх власними і не обов’язково відображають думки BTC Inc або Bitcoin Журнал
Оригінальний джерело: Bitcoin журнал