ПопередньоBitcoin Історія, яку ви повинні знати: базова готівка проти фідуціарних медіа

By Bitcoin Журнал - 1 рік тому - Час читання: 18 хвилини
Пт, 24 червня 2022 р. 2:00

ПопередньоBitcoin Історія, яку ви повинні знати: базова готівка проти фідуціарних медіа

Bitcoin, незважаючи на те, що найвища поточна основна готівка, є еволюцією тих, які суспільство вже використовувало — але що таке основна готівка?

Це редакційна стаття Метью Мезінскіса, творця подкасту «Crypto Voices» і Porkopolis Economics.

Знайдіть хвилинку, щоб подумати про те, як довго ви були там Bitcoin. Тепер візьміть ще один і запитайте себе, скільки статей про гроші ви прочитали за цей час; І не тільки ті предмети, які є засобом обміну чи зберігаються. Подумайте про філософські образи, які мають на меті визначити таємничі значення того, що таке «гроші». І тоді остаточний поворот, як робить Bitcoin вписатися? Багато слів написав Bitcoiners, багато по його недоброзичливці. Від «суспільного договору» і «чогось, з чим ми всі погоджуємося», теорій до «транзакційної валюти» та цієї надзвичайно важливої ​​метафори «чашка кави» — кожен завжди має що сказати про гроші, а отже, чому чи ні. Bitcoin.

Як щодо його інвестиційних наслідків? Як щодо транспортування продуктивної вартості вашої праці — ваших заощаджень — у просторі-часі? Іноді люди пишуть про хороші гроші, іноді – про погані гроші. І щоб ми не забули про фаворитів шанувальників — ніколи не бракує балачок про те, як принтер грошей «брррр» і що це означає для нашої економіки. Щороку більше статей про гроші, ніж про різдвяні ярмарки у Відні.

Посилання на цю частину взято з власного монетарного дослідження автора, публікується щоквартально, який відстежує пропозицію та зростання базових грошей у світі.

Я спробую запропонувати вам щось інше. Давайте безпосередньо. Сфера економіки вже має категорію, систематизовану класифікацію, для якого типу «гроші» Bitcoin is. Я прямо зараз скажу вам, що це таке, але ви повинні розуміти, передісторія тут налічує тисячі років.

готовий На Заході це називають «великими грошима». На Сході це називають «резервними грошима». Історично їх часто називають «базовими грошима». Сьогодні в глобальній фінансовій системі ми називаємо це «грошовою базою».

Там. Ось який тип гроші Bitcoin є, і ось який тип поселення відбувається при bitcoin торгує руками, коли UTXO знищуються та створюються заново. Це економічна мітка, яка повністю охоплює те, що Bitcoin мережа і що вона робить.

Основні гроші дійсно є загальновизнаним засобом обміну. звичайно Але знову ж таки, це інший тип статті. Що насправді таке базові гроші та чому вони важливі – це історія, яку я хочу розповісти вам тут.

Історично склалося дві різні форми основної готівки:

Ця стаття є частиною I II. Тут у першій частині ми зосередимося на золоті та сріблі. У частині 2 ми розглянемо реальну фізичну валюту, готівкові банкноти. Bitcoin, як і годиться, буде посипано.

Чим не є базові гроші

Цей аналіз насправді буде набагато легшим, якщо ми почнемо з іншого боку. Ми дійдемо до того, що це таке. Але для початку давайте розглянемо все у фінансовій системі, що не є основними грошима.

Чим не є базові гроші? Основна готівка не є будь-яким засобом обміну, який контролюється або випускається третьою стороною. Якщо задіяний посередник — банк або фінансова установа — тоді ви можете бути цілком впевнені, що граєте не на базові гроші.1 Ще один спосіб визначити це — якщо у вас є «рахунок» у когось. хто завгодно Будь-який постачальник фінансових послуг. У вас є рахунок у банку? Тоді все, що в ньому є, не є основною готівкою.

Правильно, кілька прикладів: британська та американська системи вже давно є прихильниками паперових чеків. І я вже знаю, про що ти думаєш. Крім того, що це заява про шахрайство (знаєте, на них вбиті ваше повне ім’я, адреса та номер рахунку), чому я взагалі маю піклуватися про чеки сьогодні? Що ж, я розповідаю тут історію про гроші та банківську справу, тому просто знайте, що колись чеки виконували життєво важливу роль у платежах і відігравали важливу роль у зростанні західних економік, коли нагляд центрального банку був нульовим або слабким. Чеки насправді набагато, набагато глибші, ніж здається — навіть більше, ніж самі банкноти — щодо інновацій у гроші. Як монетні історики д-р Стівен Квінн і д-р Джордж Селгін відзначили, «банкноти на пред’явника були «ринковою нішею» до 1694 року, а чеки до того часу були більш важливим засобом переказу депозитів». У всякому разі, повернемося до того, що є. Подумай над цим. Що ще написано на чеку? Ім'я одержувача? звичайно Але що ще ще? Хто видав той чек? Хто насправді це придумав? Чи є залучена установа?

Звичайно, це ваш банк.

Але скажи мені все ж. Чия ідея була пропонувати вам ці чеки? Чи має значення розмір чекових книжок? Хто вирішує, як виглядатиме чек? Чи має існувати конкретна кількість чеків, які кожен банк пропонує своїм клієнтам? Чи є у кожному муніципалітеті поруч із мером чековий комісар, який веде поточний підрахунок чеків, які проходять через місто? Я маю на увазі, що ми все ще говоримо про гроші, а чеки використовувалися протягом сотень років… тому ці речі обов’язково повинні проходити через уряд, чи не так?

Ні.

Рівно нуль людей не сказав банкірам, скільки чеків вони можуть або повинні видати, і ніхто не знає (точної) відповіді на це в сукупності. Усім цим досі керують, як і 200 років тому, на вільному ринку, де клієнти довіряють своїм банкам (своїм посередників) очистити чеки між собою, щоб кожен міг здійснювати платежі та сприяти економічному зростанню.

Так це чек. Безумовно, не основні гроші.

А як щодо дебетових карток? Я збираюся дати тобі, шановний читачу, користь від сумнівів цим другим прикладом, що ти вже здогадався, що ці грошові інструменти знову ж таки не є основними грошима. Знову видані банком, ці речі, очевидно, круті для деяких людей; такі готелі, як вони, і вони існують з 1950-х років і на світанку електронного банкінгу … але це в основному пластикові чеки, які можна використовувати багаторазово, і очищувати швидше. І так, ніхто не сказав банкам, скільки клієнтів або яким клієнтам їх пропонувати. Процес був досить децентралізованим протягом десятиліть.

(Зауважте, що кредитні картки насправді зовсім інші звірі, ніж дебетові картки, і в важливому економічному відношенні, коли справа доходить до грошей, але тут немає часу на це. Тим не менш, кредитні картки не є основними грошима.)

Що далі? Чим ще ви платите за речі? Мабуть, настав час поговорити про мобільні додатки та онлайн-банкінг. Можливо, той факт, що ці речі є цифровими, тоді їх можна класифікувати як базові гроші? Пам’ятайте, як визначити — ключовим є те, чи третя сторона керує цим продуктом.

Одним із прикладів використання програм для покупок є Apple Pay. Отже, це … Apple, чи не так? Насправді Goldman Sachs (ха-ха). У будь-якому випадку, стороння установа пропонує вам цей продукт, тому це точно не базові гроші. Те саме стосується PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera та всі інші банківські додатки та облікові записи, які працюють лише в Інтернеті. І точно, вам насправді не потрібен банківський рахунок для використання цих видів послуг. Навіть якщо це просто компанія з обробки платежів, це все одно третя сторона, яка випускає ці рахунки. Це означає, що всі ці цифрові варіанти оплати все ще не є основними грошима.

Тож це головне, коли ми думаємо про платежі (стейблкойни — ми до цього дійдемо!). Ви можете зрозуміти, що, окрім власне чеків і карток, окрім інструментів, усе це наприкінці дня прив’язується до вашого поточного або депозитного рахунку. Знову ж таки, залишимо кредитні картки осторонь, я знаю, що ці продукти дещо збігаються. Вони ще більш далекі «гроші». Але ми також маємо інші типи «рахунків» у фінансовій системі, які ніхто не розуміє.

Одним з них є ощадний рахунок. Раніше це насправді було річчю. Ощадні рахунки раніше (і в деяких країнах досі мають) мали більше обмежень на зняття коштів, ніж чекові рахунки. У обмін на це ви отримаєте вищу відсоткову ставку на свої гроші, депоновані там. Сьогодні не так.

У нас також є строкові депозитні рахунки, які мають додаткові обмеження на зняття коштів і виплачують навіть вищі відсотки, ніж заощадження. Знову ж таки, якісь базові гроші там? ні.

У нас є інші інструменти старої школи, такі як фонди грошового ринку. Вони, як правило, не застраховані урядом, повинні сплачувати вищі відсотки, ніж чекові депозити, і торгувати більше як акції (одна акція повинна бути приблизно однією одиницею національної валюти), якщо ви хочете їх отримати. Базові гроші? Знову ж таки, звичайно, ні.

Отже, давайте повторимо, і зауважте, що це стосується незалежно від роздрібної торгівлі чи інституційної природи:

Гаразд, сподіваюся, це була напівпродуктивна вправа з хешування всіх грошових інструментів, які не є основними грошима, але все ще використовуються для платежів. І деякий час ви, можливо, запитували: «Отже, якщо не базові гроші, то як насправді називаються всі ці кляті речі?!»

Відповідь: Фідуціарні ЗМІ.

Це важливий термін. Це важливо. І найлогічніша з назв. Я не прошу вас ставати економістом — будь ласка, не робіть цього — але я сподіваюся, що ви усвідомлюєте, що всі типові речі, про які ми думаємо та використовуємо як «гроші» в нашій поточній фінансовій системі, економічно називаються довірчі засоби масової інформації.

Це претензія. Це IOU. Це є знак.

Це гроші в сенсі «гроші», але це не гроші в сенсі «базових грошей».

«Знову, що?»

Це означає саме це. Фідуціарні медіа — це просто не основні гроші, і якщо ви володієте такою претензією, ви не володієте основними грошима! Але коли ви дотримуєтеся цього твердження, ви не маєте «нічого». Ці довірчі носії можуть вільно поширюватися та використовуються для платежів.

Bitcoin, Коротко

Якби я запитав вас зараз, є bitcoin базові гроші, що б ви сказали? Це не підступне запитання. Не думай занадто багато.

Сподіваюся, ви відповіли так. Bitcoin не видається третіми особами. Щоб його придбати, утримати, мені зовсім не потрібна третя особа. Я міг би це видобути. Я міг би на це працювати, заробляти; у цьому випадку, так, мій роботодавець є третьою стороною, але нам не потрібен буде надійний банк для оплати. Рідна одиниця bitcoin, що дорівнює будь-якому числу UTXO, не покладаються ні на яку довірену компанію. Це основний актив, який ви можете придбати та зберігати самостійно, не потребуючи ні дозволу, ні посередника. А як щодо великих шахтарів? Майнери справді надають послуги з виробництва блоків, і їх загальна вартість сьогодні є високою, але ця дороговизна не повинна розглядатися як «необхідна» системі. Якби всі майнери пішли, складність би налагодилася, і отримання нових bitcoin була б менш «дорогою» пропозицією, ніж сьогодні.

Але вкрай важливо, крім bitcoin, все інше у фінансовому світі, описаному вище, це фідуціарні медіа. Це добре називати це грошима, але якщо ви хочете точно знати, що це таке в економічному сенсі, це просто називається фідуціарними засобами масової інформації. Якщо ви чекаєте, поки ваша зарплата буде перерахована безпосередньо на ваш банківський рахунок, або ви чекаєте на чек, який буде переведено з вашого рахунку на одержувача (справді, ви все ще так?), тоді ви чекаєте на фінансовий посередник, який діятиме від вашого імені. Ви використовуєте фідуціарні засоби масової інформації для врегулювання боргів і здійснення платежів.

Але чому фідуціарні медіа?

«Отож, ви стверджуєте, що довірчі медіа — це погано?»

Ні.

«Ви хочете сказати, що це шахрайство?»

Ні.

«Ви хочете сказати, що це призводить до поганих макроекономічних речей?»

Все ще ні.

«Але ви стверджуєте, що довірчі медіа — це різновид грошей?»

Так.

«І найголовніше, фідуціарні ЗМІ — це не основні гроші?»

Так.

У всіх моїх промовах про гроші я вважаю, що вищезгадані моменти найважче обманути. Я розумію це. У вашій щоденній рутині все, що вас дійсно хвилює, це те, як виглядає та поводиться програма для карток, чеків або банківських операцій. Ви хочете, щоб це спрацювало. добре. Але важливі питання, які я хотів би, щоб ви поставили собі після прочитання цього, такі як: «Хто випустив вашу картку?» «Хто випустив ваш рахунок?» «Хто обробив платіж від вашого імені?» «Хто є вашою довіреною особою?» Це призводить до ще важливішого зауваження, що if ці речі не були гарантовані урядом, ви б витратили більше часу — як і слід — перевіряючи свій банк, як ви б витратили свого виробника автомобіля чи home будівельник.

Якщо ви можете думати про ці інструменти в цих термінах, то ви виграли битву за свої гроші, і ви знаєте про гроші більше, ніж більшість економістів. Це насправді не складніше, ніж це, коли мова заходить про те, які довірчі медіа is і базові гроші НЕ.

Що стосується «чому» довірчих засобів масової інформації, це має бути зрозуміло само собою. Мета фідуціарних медіа така: інституції видають ці претензії (робили це протягом століть, роблять це сьогодні і будуть робити це завтра), тому що фідуціарні медіа завжди був більш ефективним, ніж основні гроші. Це дозволяє більш ефективно розвиватися, масштабує платежі в економіці, хоча і додаючи певну вимогу довіри до третьої сторони.

«Почекай, ти впевнений, що фідуціарні ЗМІ не спричиняють поганих речей в економіці?»

Так, я впевнений, але, як завжди, велика зірочка така: Поки центральні банки не залучені. Ми повернемося до цього в частині 2.

Головний висновок наразі полягає в тому, що фідуціарні медіа — це не звичайна готівка, фідуціарні медіа хороші для платежів, а також за своєю суттю не погані та не шахрайські.

Основні гроші

Отже, якщо ви використовуєте на своєму телефоні чек, пластик або їхні цифрові еквіваленти, видані та керовані приватним банком, тоді ви використовуєте довірчі носії. Ви не використовуєте основні гроші. Після всього цього я спробую коротко розповісти про те, що таке базові гроші — з історичної точки зору.

Якщо ви просто інтуїтивно здогадалися, що базові гроші – це протилежність довірчим медіа, це припущення наблизить вас. Які форми грошей ми маємо на ринку, якими не керує (монополізована) третя сторона? Які форми грошей є активами остаточного розрахунку, де вам не потрібно покладатися ні на кого іншого для розрахунку? Яку форму грошей пропонує ринок у зв’язку з його попитом бути засобом збереження вартості та засобом обміну?

Історія проілюструвала лише дві довготривалі форми основних грошей. Один срібний, а другий золотий. Це не єдині два. Деякі оболонки (зокрема раковини каурі та вампум) були близькі в певний час і в певних місцях, але не поширилися в усьому світі і не виявилися довготривалими. Нік Сабо має написано чудово про історію бус і черепашок як первісних грошей, підкреслюючи важливу роль, яку ці предмети колекціонування відігравали протягом тисячоліть.

Аристотель відомий підходом до базових грошей, що вони повинні бути довговічними, портативними, взаємозамінними (ділимими) і мати вартість самі по собі, незалежно від будь-якої іншої речі. (Він, на жаль, був одним із багатьох мислителів в історії, які мали проблеми з поняттям відсотка, називаючи його «неприродний”, що ввело в оману незліченну кількість навіть донині.)

Історія доводить, що ці метали дійсно володіють цими якостями, хоча й різною мірою.

Золото та срібло є найглибшими, найбільш збалансованими та найбільш задокументованими зразками базових грошей, які отримали світове поширення. Що стосується карбування монет, срібло давно задокументовано як першоджерело з давніх часів, а золото стало популярним пізніше, приблизно з середньовіччя.

Але чому базові гроші?

Моє прочитання історії щодо «чому» для базової готівки є подвійним. Обидві причини застосовувалися протягом століть і обидві діють і сьогодні. Однак, залежно від того, де ви живете (імовірно, це західна країна, якщо ви все ще намагаєтесь читати англійською), ці дві причини можуть бути неочевидними.

Перша причина, по якій потрібні базові гроші, полягає в «немісцевій» торговій ситуації. Ви, як один із учасників угоди, можете більше ніколи не побачити свого контрагента, і вам потрібні гроші, перш ніж рухатися далі. Візьмемо європейського торговця спеціями в Ост-Індії або торговця ромом на Заході. Коли угода укладена, він повертається на свій човен до Іспанії чи Голландії, і в кращому випадку він більше не побачить цих людей до наступного сезону, якщо взагалі колись. Йому потрібно врегулювати угоду до того, як покине порт. Введіть золото і срібло. Глобальний засіб обміну, який працює за кордоном і працює в home. Очевидно, що всю угоду не обов’язково робити на 100% золотом; це може бути 80% товарів, а потім 20% осідають у золоті чи сріблі на маржі. Рано епізод у нашому подкасті з доктором Джорджем Селгіном добре висвітлює це явище.

Другою основною причиною основних грошей є функція збереження вартості. Але не лише збереження вартості в загальному сенсі; радше, в дуже специфічному та особистому: реліквія. Реліквії дозволяють перевезти ваші заощадження своїм дітям. Так, у міру розвитку людства ми могли передати нашим спадкоємцям інші блага, окрім грошей, наприклад образотворче мистецтво, майно чи навіть портфель акцій; однак ці приклади зазвичай покладаються на правову систему та (знову це слово) фідуціарію. Ця причина для базових готівкових грошей посилається на статтю Сабо про все, від черепашок до реліквій і предметів колекціонування з глибоким і певним переміщенням вартості. Золото, ювелірні вироби та срібні вироби виконують цю роль і сьогодні. У країнах, що розвиваються, зокрема в Індії та Китаї, придане та спадок величезні.

Це «чому» для базової готівки. Тепер давайте почнемо уважно дивитися на те, що це насправді.

Золото та срібло

Навіть дитина знає, що золото і срібло мають відношення до грошей. Будь то з відеоігор чи казок, у нашій ДНК закладено, що ці метали дорогоцінні. Зараз я покажу вам їхні криві пропозиції. Ось золото за останні 50 років:

На жаль, ця картина не є частиною нашої базової фінансової освіти. Вона повинна бути. Ви можете перевірити мої цифри в багатьох галузевих і гірничодобувних публікаціях, хоча знайти точний формат і цифри буде важко, тому що з певних причин це ніколи не пояснюється просто. Зауважте, що буде певна похибка в тому, що ви бачите змодельованим вище, порівняно з реальністю (або іншим дослідженням). Ніхто точно не знає, скільки золота було вироблено, але це мої цифри, і я їх дотримуюся.

Інша проблема полягає в тому, що індустрія зазвичай котирує одиниці видобутого золота в метричних тоннах, а це жахливо робити. Вони завжди мають відображатися в нативних одиницях, які ринок котирує за ціну, тобто «за тройську унцію». Чому ми повинні робити це інакше? Як і в багатьох речах у житті, не дозволяйте CNBC або Bloomberg заплутати вас у тому, що є актуальним. На діаграмі вище праворуч вимірюється видобуте золото в мільярдах тройських унцій (лінії), а ліворуч (область у вигляді стопки) відображає кількість видобутого золота, виражену в поточній глобальній розрахунковій одиниці: США долар.

Все людство видобуло із землі 6.3 мільярда унцій золота. За поточними цінами це приблизно 11.3 трильйона доларів. Чи означає це, що якщо весь світ продасть своє золото прямо зараз, вони отримають і зможуть отримати 11.3 трильйона доларів (якщо захочуть)? Очевидно ні, але ми дійдемо до цього.

6.3 мільярда унцій – це фактично на 60% більше, ніж 50 років тому, тобто майже дві третини всього золота за всю історію було видобуто з 1970 року.

Але не все це золото надходить у формі, про яку ми зазвичай думаємо з казок; а саме в злитках, монетах і злитках. 12% цього вважається «втраченим або спожитим» промисловістю, звідки його нелегко відновити. Із золота, що залишилося, близько 50% знаходиться у формі ювелірних виробів, а 50% — у формі монет і злитків.

Тим не менш, ми можемо розглядати всі ювелірні вироби та злитки як золото, яке є ліквідним і глобальним. Знову виділяючи вартість, яку втрачає промисловість, ми отримуємо близько 5.6 мільярдів унцій, або еквівалент 10 трильйонів доларів, за поточними цінами.

Ось точно такий самий тип графіка, але тепер для срібла. Людство видобуло близько 55.3 мільярдів унцій срібла. Подібно до золота, більшість (53%) усього срібла над землею було викопано з 1970 року:

Хоча в минулому срібло передувало золоту як переважно грошовий (монетний) актив, сьогодні це інша тварина на макрорівні. Набагато більший шматок видобутого запасу пішов у промисловість і вважався нелегким для відновлення. Фактично втрачено 27 мільярдів унцій міцності, або 600 мільярдів доларів в еквіваленті. Це срібло міститься в технологічних пристроях, трубопроводах, машинах і будівлях. Значна частина цього постійно переробляється, але потім знову збивається для промислового використання. Попит на срібло сьогодні є набагато більш промисловим і менш монетарним та декоративним, ніж золото.

Зараз непромислове срібло над землею ще більше відрізняється від золота тим, що лише невелика його частка знаходиться у формі злитків (монети та злитки), лише близько 3.6 мільярдів унцій, або вартістю 80 мільярдів доларів. Але навіть якщо ми назвали це срібло «грошовим» сріблом, ми все одно повинні розглянути все інше рідке срібло, що переносить багатство, над землею. Там приблизно 24.6 мільярдів унцій цього матеріалу, вартість якого за сьогоднішніми цінами становить 550 мільярдів доларів. І значна частина цього включає не тільки ювелірні вироби, але й шикарне срібло вашої бабусі.

Тепер, не заглиблюючись далі в бур’яни тут, давайте задамо собі кілька запитань про це золото та срібло, яке є ліквідним, декоративним і грошовим:

Якщо я тримаю щось із цього особисто, у своєму home, це точно «моє?» Так. Чи класифікуватиме це як «актив» у моєму особистому балансі? Так. Чи можу я перенести це багатство в майбутнє, передавши його своїм спадкоємцям? Так. Чи якась компанія «вважала» існування цих металів? Ні.

Відповіді на наведені вище запитання разом із очевидними тенденціями попиту на них протягом історії людства, а також їх функцією засобу обміну можуть привести нас лише до одного економічного висновку. Основною готівкою є хімічні сполуки ауруму і аргентуму. Вони класифікуються як основні гроші.

Закриття циклу

Різниця, яка має значення, полягає в тому, що основні готівкові кошти проти фідуціарних носіїв. Перш ніж перейти до порівняння переваг одного проти ризиків іншого, це допоможе розширити сферу застосування. Це не тільки допомагає зрозуміти механізми, але й знімає напругу, якщо поглянути на те, як ці дві грошові форми взаємодіють у глобальній фінансовій системі. Історична перспектива також дуже потрібна.

Наразі ми розглянули, що таке фідуціарні медіа в сучасній фінансовій системі та чому це важливо. Ми добре вивчили історичні базові гроші, якими є золото та срібло. Ми говорили про те, чому це важливо. Ми коротко розглянули, чому bitcoin також класифікується як базова готівка з подібними (хоча й кращими) якостями до золота та срібла.

У частині 2 ми закриємо це. Ми відвідаємо тих золотарів і торговців грішми. Ми побачимо, як фідуціарні медіа розвинулися тут і почали представляти попит на золото та срібло. Це приведе нас до сучасної банківської справи. На цьому шляху нам, безперечно, потрібно буде сканувати неминучий охоплення суверена, держави навколо всього цього. Згадайте, як чудовий Рон Пол просто спостерігається, «Гроші складають половину кожної операції». Неможливо, щоб держава не оглянулась і не залізла на грошовий ринок.

Я також додаю трохи більше фарби слову «гроші». Гроші — це оманливий термін, який поєднує «основну готівку», «валюту» та «довірчі засоби масової інформації», часто не задумуючись про нього, тому нам потрібно трохи попрацювати.

Зростання сучасного центрального банку також буде неможливо ігнорувати. Я завжди кажу, що не знаю, хто чоловік, а хто дружина, але беззаперечно, що найвигідніший шлюб усіх часів – це шлюб між державною скарбницею та її центральним банком.

І це приведе нас до сучасної, визначеної грошової бази. І, звісно, ​​не просто побіжний опис ледачого економіста, я покажу вам, що саме це означає та як саме це виглядає.

А далі, звісно, ​​побачимо, до чого ведуть усі дороги Bitcoin. Чому? bitcoin це базова готівка, як у минулому, і чому цього разу, вона може бути іншою.

Читачі цього журналу знають, скільки технічної, економічної та соціальної основи Bitcoin обкладинки. Частина II наведе додаткові цифри, щоб підтвердити це.

Дякую Ніку Картеру за відгук про цю статтю.

Це гостьовий допис Метью Мезінскіса. Висловлені думки повністю належать їм і не обов’язково відображають думку BTC, Inc. або Bitcoin Журнал

Оригінальний джерело: Bitcoin журнал