By Bitcoin Журнал - 2 роки тому - Час читання: 5 хвилини
Що якби всі надруковані гроші пішли відразу Bitcoin?
Мистецький експеримент щодо значення bitcoin якщо Федеральна резервна система почала накопичувати коли bitcoin було створено.
Якщо ви впали досить далеко в кролячу нору, ви це знаєте bitcoinРозклад постачання на даний момент винагороджує 6.25 нових bitcoin в середньому кожні 10 хвилин майнерам як нагорода за успішний пошук дійсного одноразового номера та здійснення нового блоку транзакцій у блокчейні. Цей графік розподілу, «блокова субсидія», є вирішенням Сатоші Накамото проблеми або питання «як справедливо розподілити цю нову валюту в руках нових користувачів?» Премайну не було (дивлячись на тебе, Віталіку), а блок генезису, який Сатоші видобув перед публікацією коду, мав винагороду за блок, яку не можна було витратити. Блокова субсидія починалася з 50 bitcoin і програмно скорочує вдвічі кожні 210,000 6.25 блоків, приблизно кожні чотири роки. Поточна винагорода становить XNUMX bitcoin за блок. Це означає, що зараз кожні 10 хвилин 6.25 нових bitcoin карбуються і додаються до загальної кількості bitcoin. Коли люди говорять про bitcoinтверда капіталізація в 21 мільйон, це функція початкових 50 bitcoin винагорода за блок і наступний розклад половини. Іншими словами, 21 мільйон просто є асимптотою наведеної нижче функції.
(Source).(Source).
Число довільне. Це може бути п'ять або п'ять трильйонів. Важливим є той факт, що цей графік постачання відомий заздалегідь і ним не може маніпулювати централізована влада.
Думаючи про майбутню купівельну спроможність bitcoin у сучасних доларах є багато корисних структур, які слід враховувати: запаси до потоку, ринкова капіталізація з фіксованим доходом, ринкова капіталізація глобальної нерухомості, ринкова капіталізація золота, срібла тощо. Кожен із цих підходів має свої переваги та обґрунтовану критику.
З новим 6.25 bitcoin карбується кожні 10 хвилин, у середньому зараз це 675,000 XNUMX bitcoin протягом наступних 25 місяців, до наступного удвічі. Це дуже багато. Я думав про різні способи оцінки довгострокової купівельної спроможності bitcoin у майбутньому, і я вважаю, що наступна структура є цікавим підходом із використанням даних про показник грошової маси M2SL, як повідомляє Федеральна резервна система.
(Source)Грошова маса M2SL на 3 січня 2009 року: 8.27 трильйона доларів.
Грошова маса M2SL на 10 жовтня 2021 року: $21.19 трлн.
Грошова маса M2SL зросла на 12.92 трильйона доларів за останні 12 з половиною років. Це становить приблизно 19.54 мільйона доларів кожні 10 хвилин протягом останніх 10 років. Станом на висоту блоку 630,000 XNUMX bitcoin субсидія блокової винагороди становить 6.25 bitcoin. Так для кожного bitcoin будучи викарбуваними в поточну епоху субсидій, до грошової маси додається 3.13 мільйона доларів. Цей підхід передбачає, що грошовий принтер працював стабільно протягом останніх 12 з половиною років. Це дуже консервативний підхід, враховуючи параболічне збільшення друку грошей, яке необрані бюрократи у Федеральній резервній системі застосували до темпів друкування грошей, а також послідовне планове скорочення bitcoinграфік інфляції.
Один bitcoin сьогодні має коштувати 3.13 мільйона доларів.
Розглянемо наступні коригування цієї системи оцінки для кожної епохи субсидії в bitcoin графік постачання.
У день видобутку блоку генезису, 3 січня 2009 року, винагорода за блок була встановлена на рівні 50 bitcoin, грошова маса M2SL становила 8.27 трильйона доларів.
На дату першого халвінгу, 29 листопада 2012 року, коли винагороду за блок було зменшено з 50 bitcoin в 25 bitcoin, грошова маса M2SL становила 10.45 трильйона доларів.
Грошова маса M2SL зросла на 2.18 трильйона доларів між блоком генезису та першим удвоєнням, 50 bitcoin епоха винагороди субсидії блоку. Це становить приблизно 10.74 мільйона доларів США кожні 10 хвилин із січня 2009 року до листопада 2012 року. Отже, для кожного bitcoin викарбуваних від блоку генезису до першого наполовину, до грошової маси було додано 215,000 XNUMX доларів США.
Один bitcoin мав коштувати 215,000 2012 доларів у XNUMX році.
На дату першого халвінгу, 29 листопада 2012 року, коли винагороду за блок було зменшено з 50 bitcoin в 25 bitcoin, грошова маса M2SL становила 10.45 трильйона доларів.
На дату другого халвінгу, 10 липня 2016 року, коли винагороду за блок було зменшено з 25 bitcoin в 12.5 bitcoin, грошова маса M2SL становила 12.89 трильйона доларів.
Грошова маса M2SL збільшилася на 2.44 трильйона доларів між першим і другим удвоєнням, 25 bitcoin епоха винагороди блоку субсидій. Це становить приблизно 13.12 мільйона доларів США кожні 10 хвилин з листопада 2012 року по липень 2016 року. Отже, для кожного bitcoin викарбуваних від першого до другого, до грошової маси було додано 525,000 XNUMX доларів.
Один bitcoin мав коштувати 525,000 2016 доларів у XNUMX році.
На дату другого халвінгу, 10 липня 2016 року, коли винагороду за блок було зменшено з 25 bitcoin в 12.5 bitcoin, грошова маса M2SL становила 12.89 трильйона доларів.
У дату третього халвінгу, 11 травня 2020 року, коли винагорода за блок зменшилася з 12.5 bitcoin в 6.25 bitcoin, грошова маса M2SL становила 17.89 трильйона доларів.
Грошова маса M2SL збільшилася на 5.00 трильйонів доларів між другим і третім розведенням навпіл, 12.5 bitcoin епоха винагороди блоку субсидій. Це становить приблизно 25.16 мільйонів доларів США кожні 10 хвилин з липня 2016 року по травень 2020 року. Отже, для кожного bitcoin карбованих від другої половини до третьої половини, 2.01 мільйона доларів було додано до грошової маси.
Один bitcoin мав коштувати 2.01 мільйона доларів у 2020 році.
У дату третього халвінгу, 11 травня 2020 року, коли винагорода за блок зменшилася з 12.5 bitcoin в 6.25 bitcoin, грошова маса M2SL становила 17.89 трильйона доларів.
На дату написання цієї статті, 4 грудня 2021 року, грошова маса M2SL становила 21.19 трильйона доларів.
Грошова маса M2SL збільшилася на 3.30 трильйона доларів між третім уполовиненням і сьогодні. Це становить приблизно 44.91 мільйона доларів США кожні 10 хвилин з травня 2020 року по грудень 2021 року. Отже, для кожного bitcoin викарбувані з третьої половини до сьогоднішнього дня, до грошової маси було додано 7.18 мільйона доларів.
Один bitcoin сьогодні має коштувати 7.18 мільйона доларів.
Очевидно, що bitcoin історично не виконувала цю систему оцінки. Примітно, однак, що ціна о bitcoin послідовно усував розрив між цією системою оцінки та реальністю. У листопаді 2012 р. bitcoin становила близько 13 доларів США, або 0.006% цільової ціни в 215,000 2016 доларів США. У липні XNUMX р. bitcoin становила близько 587 доларів США, або 0.112% від цільової ціни в 525,000 2020 доларів США. У травні XNUMX р. bitcoin становила близько 9,671 дол. США, або 0.480% цільової ціни в 2.01 млн дол. На момент написання цієї статті bitcoin становить приблизно 49,257 0.686 доларів США, або 7.18% цільової ціни в XNUMX мільйонів доларів США.
Розглянемо такі два факти:
1) bitcoin субсидія блокової винагороди є незмінною, а її планове скорочення є певним.
2) Швидкість друку грошей центральними банками в усьому світі зростатиме все швидше.
Розумний висновок, враховуючи ці два факти, полягає в тому, що bitcoin ціна в доларах США продовжуватиме збігатися з рамкою оцінки, викладеною вище, при цьому фактична ціна як відсоток від цільової ціни має тенденцію до 100%, оскільки грошова маса в доларах США продовжує збільшуватися, а bitcoin пропозиція грошей зростає дедалі меншими темпами.
Якщо ви не звертаєте уваги, то, мабуть, повинні бути.
Це гостьовий пост Скотта Мармолла. Висловлені думки повністю належать їм і не обов’язково відображають думку BTC Inc Bitcoin журнал.
Оригінальний джерело: Bitcoin журнал