By Bitcoin Журнал - 1 рік тому - Час читання: 6 хвилини
Чому Bitcoin Не потрібен DeFi, але DeFi потрібен Bitcoin
Bitcoin є найбезпечнішою мережею в історії людства. Без унікальної безпеки та незмінності Bitcoin, DeFi ніколи не досягне масового впровадження.
Доктор Ч’єнте Хсу є генеральним директором і співзасновником ALEX (Automated Liquidity Exchange), першої повної біржі DeFi на Bitcoin.
Bitcoin це єдиний спосіб отримати справді децентралізоване фінансування (DeFi). DeFi ще не стала силою, що змінила правила гри, оскільки вона вимагає повністю виразних смарт-контрактів, які неможливі в ядрі Bitcoin через компроміси безпеки. Однак існує кілька проектів, які наполегливо працюють над розробкою багатошарових рішень, які дозволяють різноманітні розумні контракти, які нещодавно зробили DeFi на Bitcoin реальність.
As Bitcoin DeFi зростає, це дозволить суверенним колективам визначати свої власні bitcoin крива дохідності, підвищення фондовіддачі bitcoin як актив і прискорити масове впровадження та розвиток bitcoin економіки.
Справді станьте власним Центральним банком
Ми хочемо, щоб це було зрозуміло Bitcoin не потребує DeFi. Bitcoin існував за кілька років до появи DeFi Bitcoin залишиться, якщо DeFi колись зникне. DeFi, однак, потребує Bitcoin; без унікальної безпеки та незмінності Bitcoin, DeFi ніколи не досягне масового впровадження.
Лише нещодавно ми виявили bitcoin, остаточна форма грошей. Однак те, що ми визнаємо сучасною цивілізацією, побудовано не на грошах, а скоріше на фінансах. Глобальний борг завжди перевищуватиме фізичну валюту в обігу через банківські системи. Фінанси включають банківську справу, ринки, фінансові інструменти, кредит і леверидж; валюта є лише одним із кількох класів активів. Вважайте, що є о $ 1.5 трильйон доларів фізичних доларів США в обігу, але тільки державний борг США закінчився $ 30 трильйон доларів.
Причина цього полягає в тому, що час, а не гроші, є найціннішим ресурсом. Борг — особливо у формі доходів і процентних ставок — є засобом обміну для часової вартості грошей. Є люди, які сьогодні потребують грошей і готові платити за їх отримання. Є люди, яким у майбутньому знадобляться лише їхні гроші, і вони готові отримати премію в обмін на ризик позичити їх, поки вони не знадобляться.
Улюблена фраза серед BitcoinЦе те, що це дозволяє вам «стати своїм власним центральним банком», тому що ви володієте твердими активами і несете єдину відповідальність за збереження своїх bitcoin. Однак банк — це більше, ніж просто сховище. Банк позичає кошти у вкладників під низькі відсотки, а потім інвестує, надаючи кошти під вищі відсотки, отримуючи прибуток від спреду. Стати власним центральним банком означає, що ви відповідаєте не лише за свою безпеку bitcoin а й для його продуктивності як активу.
Ефективність використання капіталу — або максимізація продуктивності вашого капіталу з часом — є рушієм сучасних фінансів, а його основою є процентні ставки. Хто зараз визначає процентні ставки? Центральні банки контролюють ставки овернайт, причому ціноутворення на ринку облігацій визначає решту кривої дохідності (різні дохідності на різні дати погашення). Підвищуючи процентні ставки, позики стають дорожчими, а економіка сповільнюється. Знижуючи процентні ставки, відбувається навпаки. Постійна інфляція зараз загрожує стабільності всієї системи.
Bitcoin дозволив суверенних індивідів, і ці індивіди неминуче приєднаються та створять суверенні колективи. Bitcoin DeFi дозволить цим колективам визначати власні криві суверенних процентних ставок за допомогою надійних і децентралізованих транзакцій. Через появу а bitcoin крива дохідності, суверенні колективи стануть «Децентралізованим банком». Bitcoin».
Кредитування та запозичення з фіксованою ставкою та строком
Позики та запозичення, які зараз існують у DeFi, є змінними, тобто прибутковість, яку ви отримуєте сьогодні, не збігається з прибутковістю завтра чи через тиждень, що спричиняє значну невизначеність.
Щоб зменшити невизначеність, потрібно відтворити облігації з нульовим купоном у DeFi, аналогічні депозитному сертифікату, який виплачує фіксований відсоток своєму власнику на заздалегідь визначену дату погашення. Ці фінансові властивості можуть бути закодовані в токени доходності, які можна без довіри обмінювати, що робить свопи цих токенів еквівалентними діяльності з кредитування та позичання. Хоча це може здатися не дуже захоплюючим, у певному сенсі це суть.
Позики та позики мають бути нудною, а не «ризикованою» діяльністю, щоб DeFi був масовим. Облігації є основою фінансів, і, освоївши ці будівельні блоки, ми зможемо поступово відтворити всі фінанси вищого рівня в просторі DeFi.
Bitcoin Запозичення без ризику ліквідації через динамічні пули ребалансування застави
Кредитування на всіх інших платформах DeFi працює з вашою заставою в одному пулі активів. Якщо застава є bitcoin, вартість вашої застави безпосередньо bitcoinзначення, яке є дуже нестабільним (приблизно в шість разів перевищує середню волатильність індексу S&P 500). Якщо ціна bitcoin падає, і ваше співвідношення позики до вартості падає нижче протокольного мінімуму, вас ліквідують, вашу позицію продають і з вас стягується комісія в розмірі 50% від вартості застави.
Скажімо, з ризикованим активом bitcoin, підвищуючись, пул буде зміщуватися в бік ризику, щоб зафіксувати цей приріст. Коли ринок падає, пул змінюватиметься в бік меншого ризику, щоб мінімізувати втрати. Коли ринок падає, а вартість пулу опускається нижче попередньо встановленого порогу, це запускає умову «вимкнення ризику», коли баланс пулу повністю переходить до меншого ризику.
Це як мати ремінь безпеки та подушки безпеки для вашої застави; у надзвичайних ситуаціях це захистить вартість вашої застави, щоб ви не ризикували ліквідацією.
DeFi і сила Bitcoin Управління капіталом
Що стосується фінансування, то традиційним класом активів для корпоративних казначейств є корпоративні облігації. Стрімке зростання інфляції в США призведе до високої прибутковості облігацій, а це означає, що поточні власники облігацій будуть змагатися за вихід, оскільки ціни різко падають (прибутковість облігацій і ціни обернено пропорційні). Ці казначейства будуть змушені перейти до альтернативних класів активів, таких як криптовалюти.
Недавній спад ринку і bitcoinСпіввідношення цін і технологій показує нам, що сприймають інституційні інвестори bitcoin як спекулятивний актив із високим ризиком/високим прибутком, а не як засіб збереження вартості. В принципі, вони помиляються. Bitcoin є регіонально нейтральним. Його вилучено з регіональної монетарної та економічної політики, яка керує іншими класами активів і ринками, такими як облігації.
As BitcoinРинкова капіталізація Росії зростає та забезпечується чіткість регулювання, що все більше дозволить корпоративним менеджерам казначейства орієнтуватися на традиційних фінансових ринках у періоди криз або ринкової невизначеності.
Однак вихід на ринок облігацій є дуже дорогим для більшості малих і середніх корпоративних менеджерів казначейства. Вимоги щодо сплати інвестиційно-банківських, юридичних та операційних зборів ускладнюють доступ до ринку облігацій для багатьох малих і середніх компаній.
Bitcoin може вирішити цю дилему. BitcoinДецентралізовані основи гарантують, що власникам не обов’язково стрибати через усі палаючі обручі, пов’язані з традиційними централізованими фінансовими послугами, але нинішня висока волатильність є проблемою для управління казначейством. Таким чином, щось на кшталт динамічного ребалансування застави, яке діє як функція згладжування та обмежує ризик зниження, буде дуже цікавим рішенням для корпоративних казначейств для кращого управління волатильністю та їх грошовими потоками.
У Висновку
В основі фінансів лежить безпека. як Bitcoin DeFi є найбезпечнішою мережею в історії людства Bitcoin витіснити традиційні та централізовані фінанси. Не вносячи жодної зміни в базовий шар, Bitcoin DeFi використовує найкращу форму надійних грошей як основу для створення нового золотого стандарту фінансів.
Це гостьовий пост доктора Ч'єнте Хсу. Висловлені думки є їх власними і не обов’язково відображають думку BTC Inc. або Bitcoin журнал.
Оригінальний джерело: Bitcoin журнал