Bitcoin سونگ شیٹ: دی فیاٹ ریئلٹی آف رئیل اسٹیٹ

By Bitcoin میگزین - 1 سال پہلے - پڑھنے کا وقت: 8 منٹ
سوموار ، 27 جون ، 2022 5:00 شام

Bitcoin سونگ شیٹ: دی فیاٹ ریئلٹی آف رئیل اسٹیٹ

جب انسانی رہائش کی جگہ سرمایہ کاری اور قیمت کا ذخیرہ بن جاتی ہے تو مذکورہ زمین کی ملکیت مسخ اور مرکزی بن جاتی ہے۔

یہ جمی سانگ کی طرف سے ایک رائے کا اداریہ ہے۔ Bitcoin 20 سال سے زیادہ کے تجربے کے ساتھ ڈویلپر، معلم اور کاروباری اور پروگرامر۔

مضمون کی آڈیو پڑھنے کا لنک یہاں ہے۔

جائداد غیر منقولہ ملکیت ہے۔

Not only is it ridiculously expensive, but it's also difficult to maintain. Anyone that buys property is buying themselves a job. It's the epitome of the quote from Fight Club: "The things that you own end up owning you." What's worse is that the rights over your property are limited.

Governments love pumping real estate because it gives people a sense of security and because it's easy to tax — and pump it they do. Through mortgages and favorable tax treatment, home ownership has been a tool in the game of bread and circuses in which governments are continuously engaged. They use real estate as a way to both mollify and control. As a result real estate is a centralized, tenuous form of ownership, dependent on the whims of politicians.

Real estate isn't portable, so it's very easy to tax. The ease of taxation ultimately means that the government can degrade the property rights of the owner. As I will show in the rest of this article, land ownership has been debased and is in many ways the ultimate fiat possession. The authorities get to decide just how far your rights really go, and in many cases, it's not very far.

کوئی بھی واقعی زمین کا مالک نہیں ہے۔

The government backs up its taxation power with threats of force. The threats in this case include taking the property away from you. You may think you own the land, but in reality, you have exclusive use of it with the government's permission. The government can take it away at any time — and on a long enough time scale, they eventually will.

زمین پر آپ کا قبضہ کمپنی کی گاڑی کی طرح ہے۔ آپ اسے اس وقت تک استعمال کر سکتے ہیں جب تک کہ آپ قواعد پر عمل کریں، لیکن قبضہ کمزور ہے اور اصل مالک کو خوش رکھنے پر منحصر ہے۔ تمام رئیل اسٹیٹ کے معاملے میں ہماری اصل مالک حکومت ہے۔

In that sense, real estate is really a long lease from the government. They're the real owners and we need permission from them to use the property. As long as we pay our taxes and use the land in a way that's approved, we can use the land. But using the land in a way that they don't like means they will take the land away. We have the illusion of possession when in reality it's a rental.

زوننگ آرڈیننس اور نامور ڈومین

زوننگ آرڈیننس ایک ایسا طریقہ ہے جس میں حکومتیں محدود کرتی ہیں کہ آپ اپنی جائیداد کے ساتھ کیا کر سکتے ہیں۔ اگر زمین کو مخصوص قسم کے استعمال کے لیے نامزد کیا گیا ہے، تو آپ اسے اس استعمال کے علاوہ کسی اور چیز کے لیے استعمال نہیں کر سکتے۔ لہذا رہائشی استعمال کے لیے زون کی گئی زمین کو تجارتی استعمال کے لیے استعمال نہیں کیا جا سکتا اور اس کے برعکس۔ اس سے زمین کی قیمت بدل جاتی ہے کیونکہ اس سے بہت ساری جائیدادوں کو دوسروں کے مقابلے میں فوائد حاصل ہوتے ہیں۔ زوننگ حکام کو جیتنے اور ہارنے والوں کا انتخاب کرنے دیتی ہے۔

دیگر حکومتی احکامات کی طرح، زوننگ کو طاقت کے ذریعے حمایت حاصل ہے۔ اگر آپ حقیقی مالکان کو ناراض کرتے ہیں تو آپ کو آپ کی کمپنی کی کار کی طرح اپنی زمین سے بے دخل کیا جا سکتا ہے۔

What's worse than zoning laws are eminent domain laws which allow the government to take land for a "fair price." If the government wants to take land away from you, they can for almost any reason.

Usually it's for some "public good" like a highway or an airport. What's been particularly egregious the past 20 years has been the use of eminent domain for "economic development." This is the practice of taking away property from one set of people and giving it to another so they can "develop" the property in a way the authorities like. Eminent domain is picking winners and losers and is کے ساتھ زیادتی ایک باقاعدہ بنیاد پر.

زمین کے مالک کے ملکیتی حقوق اس طاقت سے بری طرح کم ہو جاتے ہیں۔ افسوس کی بات یہ ہے کہ دوسرے ممالک میں زمینی حقوق اس سے بھی بدتر ہیں، جہاں جائیداد کو مرکزی طور پر کنٹرول کیا جاتا ہے اور سیاسی حق کے طور پر دیا جاتا ہے۔

رئیل اسٹیٹ کی کمی

پھر بھی ان تمام نقصانات کے باوجود، رئیل اسٹیٹ کی قیمتوں میں اضافہ جاری ہے۔ طویل مدتی، یہ سی پی آئی کو پیچھے چھوڑتے ہوئے، ایک بہت اچھی سرمایہ کاری ہوتی ہے۔

The reason why, is because of the scarcity of real estate. When there's extra money coming into the economy, it tends to find its way toward scarce assets. As they say, they aren't making any more land so it has a tendency to appreciate faster than other things.

مزید برآں، رئیل اسٹیٹ کو مرکزی بینک کے تعاون سے چلنے والے مالیاتی نظام میں ایک مراعات یافتہ مقام حاصل ہے کیونکہ ان کے لیے خصوصی قرضے دستیاب ہیں۔ رہن کے ساتھ بہت مختلف طریقے سے سلوک کیا جاتا ہے اور دوسرے صارفین کے قرضوں سے کم شرحیں ہوتی ہیں۔ اس بارے میں سوچیں کہ آپ کے کریڈٹ کارڈ یا ذاتی قرضوں کے مقابلے آپ کے رہن کی شرح کتنی کم ہے۔ رہن معیشت میں بہت زیادہ رقم کا اضافہ کرتا ہے اور رقم کی فراہمی کو بڑھاتا ہے۔ رئیل اسٹیٹ کینٹلن کا ایک بڑا فاتح رہا ہے اور جاری ہے۔

رہن کے بارے میں الجھن

This is probably a good time to clarify something about mortgages. Most people think that mortgages come from someone's savings. They think that multiple people getting 1% in their checking accounts are the source of their mortgage at 3%. They reason that this would give 2% to the bank. Somehow, this funds the lavish buildings, security systems, guards, vaults and ATMs. Of course, this is not the case.

Mortgages are not money coming from someone's savings. They are printed into existence by the bank for the benefit of the borrower. A $500k house usually requires a $100k down payment. The other $400k does not come from someone's savings, but through newly created money. The $400k is created for the borrower's benefit at the time of the loan.

اس طرح، بینک کے لیے رہن کی کوئی قیمت نہیں ہے۔ ان کے لیے واحد خطرہ ڈیفالٹ ہے، اور یہاں تک کہ اس کا احاطہ رہن کی بیمہ سے کیا جاتا ہے۔ خاص طور پر، Fannie Mae کسی ایسے رہن کا بیمہ کرے گا جو مخصوص معیار پر پورا اترتا ہو۔ بینک جیت جاتا ہے کیونکہ انہیں پیسے پر سود ملتا ہے جو وہ پتلی ہوا سے بناتے ہیں۔ قرض لینے والا جیت جاتا ہے کیونکہ اسے سرمائے تک رسائی حاصل ہوتی ہے۔ کون ہارتا ہے؟ باقی سب جن کے پیسے کی بے حرمتی کی جا رہی ہے۔ ہم بھوک مٹانے کے لیے اپنی دمیں کھا رہے ہیں۔

Thus, banks make risk-free profit for every qualified mortgage and they make as many of them as they can. The result is that they print money like there's no tomorrow because they are incentivized to. The new money coming into existence is of no concern to them.

چونکہ رہن نئی چھپی ہوئی رقم تک رسائی فراہم کرتا ہے، یہ ان چند طریقوں میں سے ایک ہے جس سے صارفین Cantillon اثر حاصل کر سکتے ہیں۔ رئیل اسٹیٹ کو غیر متناسب فائدہ ہوتا ہے کیونکہ اس رقم کی تخلیق کے لیے رئیل اسٹیٹ کی خریداری کی ضرورت ہوتی ہے۔ لہٰذا، رئیل اسٹیٹ کی قیمت معیشت میں دیگر اشیا کے مقابلے میں غیر متناسب بڑھ جاتی ہے۔ جب کینٹلن اثرات کی بات آتی ہے تو وہ صرف لائن کے سامنے ہوتے ہیں۔

اسٹور آف ویلیو۔

Because of this peculiar Cantillon Effect, there's a collective sense that real estate is a good store of value choice over the long term. Combined with its scarcity, the perception is that housing will continue going up in value.

The result is that housing, even when corrected for inflation, has become way more expensive. One way to measure this is the housing cost-to-income ratio. In the 70's it used to be around 4. That is, the average person would buy housing that's worth 4 times their yearly income. Currently, it's around 8. This is a large premium specifically from its utility as a store of value. People don't want real estate so they can live in it or use it for production. They want real estate so they can store value.

چین جیسی مارکیٹ کو دیکھتے ہوئے یہ سب سے زیادہ واضح ہے۔ زمین اور دولت کی رفاقت اتنی مضبوط ہے کہ وہاں زیادہ لوگ buy second homes than first homes. Even third homes are roughly as common as first homes. This isn't necessarily because people want to have lots of places to vacation — it's because homes are a good way to protect against wealth devaluation from inflation.

As a result, we see not only unfinished buildings, but entire cities of empty buildings. This is gross malinvestment that destroys capital, and it's all over China. There is such a thing as too much housing, especially in a country whose population growth has slowed to a crawl.

فیاٹ آرکیٹیکچر

The irony is that even with all of this money coming into real estate, it's more transient than ever. Most residential homes are torn down and rebuilt every 25 years or so, especially in desirable areas. The materials that are used don't lend themselves to lasting a long time. The homes reflect the high time-preference behavior of fiat money.

Buildings have been debased along with the money. One of the reasons is that most of the time, the people that develop the land are disconnected from the people that end up living in the home. Developers mass produce homes and produce inferior quality goods because there's so much artificial demand from fiat money. Homeowners get in debt and end up paying for shoddy craftsmanship.

Contrast this to buildings under sound money. There are entire towns in Europe where houses are built of stone and have lasted for centuries. Most homes being built now are unlikely to last anywhere near that long.

Bitcoin And Real Estate

رئیل اسٹیٹ پر ویلیو پریمیم کا ذخیرہ ممکنہ طور پر اس وقت تک جاری رہے گا جب تک کہ فیاٹ پیسہ چلتا ہے۔ رہن کو سیاسی طور پر پسند کیا جاتا ہے اور امکان ہے کہ جب تک فائیٹ کی رقم باقی رہے گی اسے فیاٹ سبسڈی ملتی رہے گی۔ رئیل اسٹیٹ کو دوسرے اثاثوں کے مقابلے میں جو فوائد حاصل ہوتے ہیں وہ بہت اچھے ہیں اور فیاٹ معیار کے تحت غائب ہونے کا امکان نہیں ہے۔

تحت a Bitcoin standard, however, real estate is likely to be cheaper and more affordable. Creating loans for the sake of housing has resulted in high housing prices, so that will clearly cease. Also, home buyers won't be able to buy on leverage, which is really bringing future consumption forward. That behavior won't be available because loans will have to come from savings. Interest rates in that case are likely to be much higher resulting in fewer people buying on leverage.

Homeowners will actually have to save and will have lower time-preference in their purchases. Instead of frantic building by developers, we're likely to get more custom-built homes, which will be better constructed and last longer. Ultimately, this means that the quality of homes will go up, even as costs come down. We can reasonably expect more people to own homes at a lesser cost as people use bitcoin as their store of value instead of real estate.

Let's hope this happens soon.

رئیل اسٹیٹ میں آنے والے دس آئیڈیاز

یہ جمی سانگ کی ایک مہمان پوسٹ ہے۔ بیان کردہ آراء مکمل طور پر ان کی اپنی ہیں اور ضروری نہیں کہ وہ BTC Inc یا کی عکاسی کریں۔ Bitcoin میگزین.

اصل ذریعہ: Bitcoin میگزین