Castles Made of Sand Dollars: SBF, FTX, and other Three

By Bitcoin میگزین - 1 سال پہلے - پڑھنے کا وقت: 17 منٹ
جمعرات، 8 دسمبر، 2022 صبح 1:19 بجے

یہاں کلک کریں صرف آپ کی تخلیق کرنے کے لئے مفت تجارتی اکاؤنٹ اور اپنا فیلو کریپٹو خریدنا شروع کریں منٹ کے اندر!

ریت کے ڈالر سے بنے قلعے: SBF، FTX، اور دیگر تین حرفی ایجنٹ

How stablecoins and the unstable con, Sam Bankman-Fried, built a corrupt castle of sand and how it all washed out.

کی کہانی Bitcoin has certainly had its fair share of nefarious characters, criminal activity, bad haircuts and worse wardrobes, and yet our anti-hero du jour has seemed to outdo them all. Sam Bankman-Fried, better known by the three letter acronym SBF, burst onto the scene at the peak of the 2017 bubble, founding Alameda Research that September, just four years after graduating from an internship into a full-time position at one of the world’s largest market makers, Jane Street Capital.

SBF is the son of Stanford Law professor and founder of left-wing super PAC Mind The Gap, Barbara Fried, and Stanford professor Joseph Bankman, an expert on tax shelter laws and government regulation. At the start of 2018, SBF had struck digital gold while taking advantage of the arbitrage opportunity presenting itself between a higher demand for bitcoin in the Asian market, colloquially known as the “kimchi premium”. By the end of the year, and after amassing a considerable fortune from this high-volume bitcoin/dollar spread, he officially moved to Hong Kong, formally founding the derivatives exchange FTX in the following spring.

۔ Bitcoin network that SBF rode from rags to riches and back again was partially launched in direct response to the fiat money experiment rearing its ugly head in the subprime mortgage, real estate and eurodollar crises that culminated into what is now known as the Great Financial Crisis of 2007 to 2009.

"EThe Times 03/Jan/2009 چانسلر بینکوں کے لیے دوسرے بیل آؤٹ کے دہانے پر ہیں%

- Satoshi Nakamoto, January 3, 2009

This now infamous inscription in the genesis block made clear the inappropriate fractional reserve banking and predatory loan fiascos of our regulated banking industry was to be put to rest once and for all by this emergent monetary protocol; a completely transparent and decentralized ledger would de-incentivize fraud and prevent obfuscation of illicit activity. A new competitor to the dollar arose from the ashes of the meltdown, and with it, a new standard for financial fairness, complete with predictable issuance, controlled once and for all by the people for the people. Yet in any system made with good intentions, criminals like SBF and his bought-and-paid-for political and media allies manage to find a way to hurt innocent people for the advantage of an unknown few. Like most intriguing stories of fraudulent financial crimes, this one starts in the Bahamas, and ends with a tidal wave of asset liquidations and broken homes.

"اگر آپ کو لگتا ہے کہ بہاماس نے آپ کے عالمی ٹیکس نظام کو تباہ کر دیا ہے، تو آپ کے پاس ایک بہت ہی خوفناک عالمی ٹیکس نظام ہے۔"

- Steven Dean, Summer 2020 [1]

Stablecoin، CBDC ریس ٹو دی باٹم لانچ کرنا

بہاماس کافی معصوم لگتا ہے، اور پھر بھی امریکی ٹیکس سے بچنے کی ایک طویل تاریخ ہے، جو ممانعت کے دور میں رم چلانے والے بوٹلیگروں کے ساتھ مکمل ہے۔ اس روایت کو جاری رکھتے ہوئے، کیریبین بینکنگ مراکز، بشمول بہاماس اور جزائر کیمین، اگست 2022 تک، ٹریژری سیکیورٹیز کے چوتھے سب سے بڑے غیر ملکی ہولڈرز تھے، صرف جاپان، چین اور برطانیہ کے بعد، اس کے قیام کے فوراً بعد، FTX 2008 کے کریش کے ساتھ شروع ہونے والے مفت پیسے کے دور سے پوری طرح فائدہ اٹھا رہا تھا اور ٹرمپ انتظامیہ کی طرف سے لائی گئی کم سے صفر کی شرح سود کی وجہ سے برقرار تھا۔

These rate cuts were started by the Trump-nominated and Biden-renominated Jerome Powell and were further exacerbated by both of their administrations’ COVID responses. An unprecedented pumping of all things dollar denominated occurred, with real estate, stock indexes, bitcoin and a whole bunch of unregistered securities known as altcoins reaching new highs across the board. In June 2019, one month after the founding of FTX, Facebook’s Mark Zuckerberg announced Libra, a digital currency based on a basket of international currencies; a novel take on stablecoins. This launched the stablecoin and CBDC race in earnest, and coincidentally enough, the Central Bank of the Bahamas became the first such institution to announce its own CBDC, the sand dollar, in October 2020. The sand dollar itself was pegged to the Bahamian dollar, which is itself pegged to the United States dollar, and thus with its government-sanctioned launch, the birth of the first central bank-issued stablecoin dollar came to be on the sandy beaches of SBF’s new home.

"What is the reserve currency of the crypto economy going to be? Right now it's unambiguously the USD. And interestingly it's USD whether or not you're looking at the American crypto economy."

- Sam Bankman-Fried, November 5, 2021

جب کہ امریکی حکومت نے اس وقت نظامی خطرے کا خدشہ ظاہر کیا تھا، چینی حکومت نے Libra پروجیکٹ کو G7 کرنسیوں کی بیک ڈور ڈالرائزیشن سمجھا جس کی افواہ اس کی ٹوکری میں شامل تھی۔ 1985 کے پلازہ ایکارڈ پر ایک میٹاورس کے زیر اہتمام، مربوط مرکزی بینکنگ کا یہ منصوبہ USD نیٹ ورک کے صارفین کو انٹرنیٹ کے سب سے بڑے نیٹ ورک پر پھیلا دے گا، جو مرکزی ڈیجیٹل ادائیگیوں میں دستیاب تیز رفتار اور فیس بک صارف اڈے کی بے سرحدی نوعیت کی وجہ سے گلوبلائز ہو جائے گا۔ .

The digital yuan was trialed in April 2021 with great haste in reaction to this development, and by the Winter Olympics 2022, had launched for foreign attendees in Beijing. Not to be outdone by these new-look, same-shit fiat cryptocurrencies, Bitcoin made its own financial history when President Nayib Bukele of El Salvador took to the stage at Bitcoin 2021 to announce the legal tender aspirations of his small but dollarized nation. On March 9, 2022 President Joe Biden signed Executive Order #14067–”Ensuring Responsible Development of Digital Assets”, which included aspirations for mitigation of financial risks in digital asset markets, as well as a clause stating that within 210 days, the attorney general, in consultation with the secretary of the treasury and the chairman of the Federal Reserve, must provide a formal proposal for a government-issued CBDC.

اس نقطہ کی طرف سے، Bitcoin financial system had been utterly and properly dollar-ified, with billions of dollars in liquidity of dollar-denominated trading pairs making up the lion’s share of market activity. The same can be said for the Ethereum network, which has seen its compliance-driven perversion by non-native assets taking the wheel from its token Ether, as stablecoin and other dollar derivatives now uphold the majority of economic weight of the system. Both stablecoin giants Circle, issuer of USDC, and Tether came out in support of the merge, further ossifying their stake in the now-nearly-70%-OFAC-compliant blockchain. [2] As of this article’s writing, over 15.5 million ether are currently staked without active withdrawals in the Ethereum 2.0 beacon chain, worth nearly $18 billion dollars.[3] Fortunately for Bitcoin, the consensus weight of its system is not manipulated by user stake, and thus the Bitcoin market has been seemingly unaffected – negatively anyway – by this decade-long development. At least until scammer Do Kwon and his ponzi-scheme Luna wreaked havoc on investors at the start of May of 2022.

"[Crypto ہے] واضح طور پر سنجیدہ… آپ ریگولیٹری اسپیس میں اس کے مطابق کام کرنا چاہتے ہیں۔"

- President Bill Clinton, April 27, 2022 (Allegedly) [4]

متعدی بیماری پھیلتی ہے۔

Only a few weeks after SBF hosted a keynote with former U.K. Prime Minister Tony Blair and President Bill Clinton at the FTX-organized Crypto Bahamas conference, one of the largest-ever over-the-counter bitcoin purchases was announced by the LUNA team.

Terraform Labs and the non-profit Luna Foundation Guard, two entities headed by Do Kwon, had begun a campaign to purchase bitcoin ایک ریزرو اثاثہ کے طور پر اس صورت میں کہ ان کا الگورتھمک سٹیبل کوائن، UST، اپنے $1 پیگ سے ہٹ گیا۔ ان کے خاتمے سے کچھ دیر پہلے، منصوبہ انسان کے لیے جانی جانے والی سب سے مشکل معروف ڈیجیٹل اجناس میں $10 بلین سے زیادہ اسٹیک کرنے کے بلند مقصد تک پہنچ گیا تھا۔ اس خریداری کی مالی اعانت تھری ایروز کیپٹل، یا 3AC سے کی گئی تھی، اور اس کی سہولت کریپٹو کرنسی بروکر جینیس نے فراہم کی تھی۔

"Terra's remarkable growth has continuously reshaped crypto markets over the last two years”, said Joshua Lim, head of derivatives at Genesis. “Genesis is excited to be a liquidity partner to the Terra ecosystem, connecting it to a broader audience of institutional market participants."

کے ساتہ bitcoin reserves of Luna Foundation Guard totalling 80,394 BTC, valued at over $3.1 billion on May 5, 2022, this purchase placed LFG among the top-10 bitcoin holders in the world. [5] But only for a moment, for while it might feel like a lifetime ago, what happened next should look awfully familiar; the peg was attacked, the recently-purchased bitcoin fortune was liquidated, Binance, led by CEO Changpeng Zhao (CZ), aptly halted all trading on LUNA and UST pairs – with notable exceptions to their own stablecoin BUSD – and Kwon seemingly fled to outside of U.S. jurisdiction to Asia. [6]

Thus begins our first of many repeatable points of inquiry; where exactly did this bitcoin go? According to an audit released in November 2022, over 33,000 bitcoin کو منتقل کیا گیا تھا۔ Binance on May 10, 2022, and sold along with other assets while failing to defend the peg. [7] The same day the nearly $1 billion dollars worth of bitcoin مارا Binance’s order books, bitcoin’s USD price broke below $30,000, falling from $40,000 just a week before.

13 مئی کو، SBF نے Robinhood میں 7.6% حصص خریدے، جو ٹریڈنگ پلیٹ فارم ہے جو 2021 کے اوائل میں GameStop کے ناکامی کے دوران ٹریڈنگ کو روکنے کی وجہ سے جانچ پڑتال کی زد میں آیا تھا۔ بلومبرگ نے اطلاع دی تھی کہ Robinhood کی تقریباً 40% آمدنی براہ راست فرموں کو صارفین کے آرڈرز فروخت کرنے سے حاصل ہوئی تھی۔ دو سگما سیکیورٹیز، اور سیٹاڈیل سیکیورٹیز کے طور پر۔ [8] Citadel پر جولائی 700,000 میں صارفین کے آرڈرز کے ذریعے فرنٹ رننگ ٹریڈز کے لیے $2020 جرمانہ عائد کیا گیا تھا، اور اسی سال ستمبر میں، خود Robinhood سے امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے گاہکوں کو اسٹاک ٹریڈز کی فروخت کی غلط اطلاع دینے پر پوچھ گچھ کی تھی۔ معروف اعلی تعدد تجارتی فرموں کو۔

اس سے قبل دسمبر 2020 میں، رابن ہڈ نے مذکورہ تجارتی فرموں کی جانب سے ادائیگیوں کی اپنی رسیدیں ظاہر کرنے میں ناکامی پر بار بار غلط بیانیوں کے الزامات کو طے کرنے کے لیے $65 ملین ادا کرنے پر اتفاق کیا تھا۔ جب نومنتخب ٹریژری سکریٹری جینیٹ ییلن نے فروری 9 میں نو منتخب صدر جو بائیڈن کو مفادات کے اس تصادم کے بارے میں آگاہ کیا، تو انہیں سال میں Citadel LLC سے اسپیکر کی فیس میں کم از کم $2021 وصول کرنے کی وجہ سے خود اخلاقی چھوٹ حاصل کرنی پڑی۔ پہلے. [700,000] SBF نے SEC کے پاس دائر کردہ شیڈول 10-D فارم کے ذریعے اس خریداری کا انکشاف کیا تھا، جس کی لاگت $13 بلین ڈالر تھی اور اسے ایمرجنٹ فیڈیلٹی ٹیکنالوجیز کے تحت ان کے دوہری طبقے کے شیئر ڈھانچے میں 648.3 فیصد ووٹنگ کی طاقت دی گئی تھی۔ ایک نام جو تصادفی طور پر تیار کیا گیا ہے۔ [2.8]

"13 جولائی کو، Coinbase Exchange USD اور USDC آرڈر بک کو یکجا کرے گا۔ اتحاد کے عمل کے حصے کے طور پر، USDC آرڈر بک کو USD آرڈر بک کے تحت ضم کر دیا جائے گا تاکہ USD اور USDC کے لیے گہری لیکویڈیٹی کے ساتھ ایک بہتر، زیادہ ہموار تجارتی تجربہ بنایا جا سکے۔

- Coinbase Exchange Twitter, June 29, 2022 [12]

سرکل، تیزی سے استعمال ہونے والے USDC stablecoin کے پیچھے موجود ادارہ، اس سے قبل 22 جولائی 2019 کو ایک اعلان کے ساتھ برمودا میں قائم ذیلی آپریشن کے ساتھ اپنی بین الاقوامی پیشکشوں کو بڑھا چکا تھا۔ "DABA") کا مطلب یہ تھا کہ سرکل کلاس F ("مکمل") DABA لائسنس حاصل کرنے والا پہلا بڑا سٹیبل کوائن جاری کنندہ تھا جس میں ڈیجیٹل اثاثہ کے دائرے میں ان کی تحویل، ادائیگی کی خدمات، تبادلے، تجارت اور مزید مالیاتی خدمات کا احاطہ کیا گیا تھا۔ سرکل کے دیگر بینکنگ پارٹنرز، Signet، Signature Bank اور Silvergate Capital نے Celsius, Voyager, Block Fi, Three Arrows Capital اور Alameda Research کو USD قرضے دیے تھے۔ اس مضمون کے لکھے جانے تک، سبھی نے دیوالیہ پن کے لیے درخواست دائر کر دی تھی۔ ان کے دو دیگر کاروباری وابستگان، گلیکسی ڈیجیٹل اور جینیسس نے بھی FTX کے خاتمے میں بڑے پیمانے پر نقصانات کی اطلاع دی ہے، جس میں مزید متعدی اثرات کی افواہیں آ رہی ہیں۔ Coinbase، ٹکر $COIN کے تحت عوامی طور پر تجارت کی جانے والی ایکسچینج، نے اپنے Q13 2018 کے شیئر ہولڈر کے خط میں اعلان کیا کہ کل آمدنی کا تقریباً ایک تہائی USD سے متعین ہولڈنگز پر سود سے حاصل کیا گیا، جس میں USDC کی ایک بڑی پوزیشن بھی شامل ہے:

"سود کی آمدنی $33 ملین تھی، Q211 کے مقابلے میں 1% زیادہ۔ یہ اضافہ بنیادی طور پر ہماری USDC سرگرمی کے ساتھ ساتھ اعلی شرح سود کی وجہ سے ہوا ہے کیونکہ ہم فیاٹ کسٹمر کسٹوڈیل فنڈز پر سود پیدا کرتے ہیں۔ اس کے علاوہ، ہمارے پاس $2 ملین کرپٹو اثاثے تھے۔ [6.2]

جب یہ خط اگست 2022 کے آخر میں جاری کیا گیا تو 12 ماہ کے لیے USDC ہولڈنگز پر سود 4.7% تک تھا، جب کہ ایک ماہ کی پیداوار بھی 4% تھی۔ 16 نومبر 2022 تک، USDC کی پیداوار تمام ٹائم فریموں میں 0% تک کم ہو گئی تھی۔[15]

"1) Binance converts USDC --> BUSD, and we see the change in supplies. Thus begins the Second Great Stablecoin War.”

- @SBF, October 23, 2022 [16]

ستمبر 4، 2022، Binance announced that it would be auto-converting all USDC, USDP and TUSD, three major dollar stablecoins, into its self-issued BUSD, effective in just 25 days. [17] This led to continued concerns about Binance’s solvency with the preceding few months, especially July 2022, seeing the largest known outflows of bitcoin in the exchange’s history, eclipsing even March 2020’s black swan bottom.

11 اکتوبر کو، مذکورہ بالا 216 دن کی شق کے ساتھ بائیڈن کے ایگزیکٹو آرڈر کے 210 دن بعد، BNY میلن، کتابوں پر 43 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کے ساتھ دنیا کا سب سے بڑا کسٹوڈین بینک، اور اتفاق سے، USDC کی پشت پناہی کرنے والے سرکل کے ذخائر کے متولی نے اس کے اجراء کا اعلان کیا۔ ڈیجیٹل اثاثوں کی تحویل کا پروگرام۔ [18] دنیا کے 20% سے زیادہ قابل سرمایہ کاری والے اثاثوں کے ساتھ شامل، ٹریژری کے پہلے سکریٹری، الیگزینڈر ہیملٹن کے ذریعہ قائم کردہ بینک، FedNow پائلٹ میں ایک پارٹنر کے طور پر بھی درج تھا۔ [19]

Despite these institutional developments, a continued bear market weighed heavily on the now-plummeting bitcoin price. Paradoxically, more and more Bitcoin hash rate poured onto the network. These concurrent movements saw Bitcoin’s hash price plummet to an all-time low, spurring a massive liquidation of bitcoin liabilities off mining operators books. On October 26, Core Scientific, then the largest Bitcoin mining operation in the world, filed for bankruptcy with millions of dollars in debt liabilities, thousands of ASICs, and yet in their filings, held only 24 bitcoin total when the circus came to town. [20] Where exactly did all this bitcoin go? On that same day, barely two weeks before the FTX collapse, Binance saw its largest single day outflow, with 71,579 coins, totalling over $1.1 billion in dollar terms. [21] This pushed net outflows to nearly 95,000 coins from the world’s largest exchange since just that July. Again, where exactly did all this bitcoin go? The very next day, October 27, 2022, SBF appeared on The Big Whale and announced future plans for FTX to launch its very own stablecoin. [22]

ڈالر سے زیادہ ریت

"سی آئی اے اور موساد اور پیڈو اشرافیہ پورٹو ریکو اور کیریبین جزیروں سے باہر جنسی اسمگلنگ کی بلیک میلنگ کا سلسلہ چلا رہے ہیں۔ وہ مجھے ایک لیپ ٹاپ کے ساتھ فریم کرنے جا رہے ہیں جو میرے سابق جی ایف نے لگایا تھا جو ایک جاسوس تھا۔ وہ مجھے اذیت دے کر موت کے گھاٹ اتار دیں گے۔‘‘

- Nikolai Muchgian, October 28, 2022 [23]

24 اکتوبر 2022 کو، MakerDAO نے Coinbase Prime کے ساتھ تقریباً $1.6 بلین USDC کی تحویل کے لیے کمیونٹی کی تجویز کو منظوری دی۔ [24] چار دن بعد، MakerDAO کے شریک بانی اور DAI-فورک سٹیبل کوائن رائی کے موجد نکولائی موچیگن نے ٹویٹ کیا کہ کیریبین جزیرے کی بلیک میلنگ رِنگ کی وجہ سے ان کی جان خطرے میں ہے، جس کا خیال ہے کہ اسرائیلی اور امریکی انٹیلی جنس ایجنٹوں کی حمایت حاصل ہے۔ . تین دن بعد، ہالووین پر، 29 سالہ کوڈر موچیگن مردہ پایا گیا، جو پورٹو ریکو کے کونڈاڈو بیچ کے قریب سمندر میں ڈوب گیا تھا۔ [25]

Two days later, on November 2, 2022, CoinDesk reporter Ian Allison released findings that over a third of all assets – around $5.8 billion of $14.6 billion – on the balance sheet of SBF’s Alameda Research was intrinsically, and soon to be fatally, linked to FTX’s exchange token FTT. A “bank” run commenced, and after three days of nearly $6 billion in withdrawals, FTX was left with literally one single bitcoin. Where exactly did all this bitcoin go? The next day in an interview with Fortune, Coinbase founder and CEO Brian Armstrong made note that USDC will become the de facto central bank digital currency in the U.S. [26]

"امریکہ میں پالیسی ساز وہ فریم ورک ترتیب دیں گے جس پر عمل کرنے کی ضرورت ہے تاکہ پرائیویٹ مارکیٹ درحقیقت حل پیدا کرے، اور USD سکے میں واقعی تیزی سے اضافہ ہو رہا ہے… ریگولیٹری ماحول ان سب سے بڑے ان لاک میں سے ایک ہے جس پر ہم جا رہے ہیں۔ اس صنعت کو بڑھنے کے لحاظ سے اور شاید قیمتوں کو درست سمت میں واپس لانے کے لیے بھی۔

- Brian Armstrong, November 3, 2022

On November 6, CZ announced Binance would liquidate a remaining portion of FTT it had acquired from exiting FTX’s equity, having received around $2.1 billion in BUSD and FTT. Minutes after his announcement, Caroline Ellison, SBF’s partner and the CEO of Alameda Research, offered to purchase the tokens at $22 each, in an over-the-counter fashion. [27] By November 8, CZ and SBF had a phone call and seemingly came to a tentative deal for acquisition, reserving the right to back out of the deal at any time, while interestingly also leaving both U.S.-based proprietary exchanges, Binance.us and FTX.us, outside the scope of the deal.

“Things have come full circle, and FTX.com’s first, and last, investors are the same: we have come to an agreement on a strategic transaction with Binance for FTX.com (pending DD etc)”, SBF tweeted. [28]

اس شام کے بعد، FTX نے سرکاری طور پر تمام اثاثوں کی واپسی کو معطل کر دیا۔ حصول کی شرائط کے ایک حصے کے طور پر، SBF کو FTX کتابیں کھولنے اور اپنی جیبوں کے نچلے حصے دکھانے پر مجبور کیا گیا۔ ڈالر سے زیادہ ریت دیکھ کر، CZ معاہدے سے پیچھے ہٹ گیا۔ 48 گھنٹوں میں چند اہم بیانات دیے گئے جو اس اچانک تباہی کا باعث بنے، بشمول خود امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کی طرف سے۔

“Liquidating our FTT is just post-exit risk management, learning from LUNA. We gave support before, but we won't pretend to make love after divorce. We are not against anyone. But we won't support people who lobby against other industry players behind their backs. Onwards.”

- CZ, November 6, 2022 [29]

7 نومبر 2022 کو، SEC نے LBRY، یا Library Coin کو باضابطہ طور پر ایک غیر رجسٹرڈ سیکیورٹی پیشکش سمجھا، جس نے کرپٹو کرنسی کی توسیعی مارکیٹ میں ایک تباہ کن مثال قائم کی۔ [30] ریاستہائے متحدہ کی ضلعی عدالت برائے نیو ہیمپشائر میں، میمورنڈم اور آرڈر میں لکھا گیا، "سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کا دعوی ہے کہ LBRY, Inc. نے سیکیورٹیز کے سیکشن 5 کی خلاف ورزی کرتے ہوئے غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز کی پیشکش اور فروخت کی۔ ایکٹ آف 1933”، یہ ایکٹ بول چال میں دی ہووی ٹیسٹ کے نام سے جانا جاتا ہے۔

LBRY نے تقریباً 400 ملین LBC ٹوکنز کی ایک پری مائن محفوظ کرنے کی وجہ سے، اور یہ علم کہ کمپنی نے آج تک اپنے پہلے سے تیار کردہ LBC کا تقریباً نصف خرچ کر دیا ہے، SEC نے انکشاف کی کمی اور مناسب فائلنگ کے ساتھ کامن انٹرپرائز کا تعین کیا۔ اب گیری گینسلر کی زیر صدارت ایس ای سی میں مطلوبہ چینلز کے ذریعے سیکیورٹی کی پیشکش کی گئی ہے۔ اس فائلنگ کے مضمرات نے پری مائنڈ ٹوکن انڈسٹری میں صدمے کی لہر دوڑائی، بشمول ایکسچینجز ان ٹوکنز کی فہرست کے ساتھ ساتھ ان کے جاری کرنے کے پیچھے موجود اداروں کو بھی۔ سہولت کے ساتھ، اگلے دن 8 نومبر کو ریاستہائے متحدہ کے وسط مدتی انتخابات تھے، جس میں سینیٹ اور ہاؤس کا توازن — اور شاید ڈیجیٹل اثاثہ کی صنعت کا ریگولیٹری راستہ — ایک بار پھر داؤ پر لگا ہوا تھا۔

FEC.gov پر FTX تلاش کرنے سے SBF، CEO Ryan Salame، اور دیگر کی جانب سے 456 انفرادی مہم کے تعاون سامنے آتے ہیں۔ [31] سلام کے عطیات GOP امیدواروں کے لیے مجموعی طور پر $14 ملین سے زیادہ ہیں، جب کہ SBF کی "مؤثر پرہیزگاری" نے DNC سیاست دانوں کو 20 ملین ڈالر سے زیادہ کا عطیہ دیا۔ بائیڈن مہم کا دوسرا سرکردہ عطیہ دہندہ ہونے کے ناطے، جب تک انتخابی رات کے حتمی نتائج سامنے آئے، SBF کے بینکرول نے آخر کار اس کے اخلاق کو پکڑ لیا، اور اس نے خود کو تقریباً مکمل طور پر دیوالیہ پایا۔

By November 9, the day after the elections, SBF had reportedly lost 94% of his net worth, down to $1 billion from more than $15 billion, leaving him with the largest single-day loss by a person according to the Bloomberg Billionaire Index. [32] Early in the morning of November 10, SBF took to Twitter to explain what happened, writing “I'm sorry. That's the biggest thing. I fucked up, and should have done better”, before making a specific note that “THIS IS ALL ABOUT FTX INTERNATIONAL, THE NON-US EXCHANGE. FTX US USERS ARE FINE!” [33]

باب 11

“The administration [...] has consistently maintained that without proper oversight, cryptocurrencies risk harming everyday Americans…The most recent news further underscores these concerns and highlights why prudent regulation of cryptocurrencies is indeed needed.”

- White House Press Secretary Karine Jean-Pierre, November 10, 2022 [34]

گیارہویں مہینے کے گیارہویں دن، FTX اور Alameda Research نے باضابطہ طور پر باب 11 دیوالیہ پن کے تحفظ کے لیے دائر کیا، اور SBF نے CEO کے عہدے سے استعفیٰ دے دیا۔ اس کے علاوہ، FTX سے منسلک یا منسلک 130 وابستہ کمپنیوں نے بھی باب 11 کے تحت رضاکارانہ کارروائی کا آغاز کیا۔ SBF کی کیریبین سلطنت کا فوری کام۔

اگرچہ ایک ڈالر CBDC کی پہلی چالیں بہاماس میں شروع ہو سکتی ہیں، دوسری عظیم Stablecoin جنگ کے آنے والے ریگولیشن اور چھوت کا مانسون بہت دور ہے۔ ڈالر، ستمبر سے لے کر اب تک 10 سالہ DXY کی بلندیوں پر 35% گرنے کے بعد، دنیا بھر کی مارکیٹوں میں جدت لانے اور مزید ڈالرائز کرنے کے نئے طریقے تلاش کر رہا ہے۔

On November 15, just four days after the SBF tsunami crashed to shore, BNY Mellon, as well as a dozen or so other banking institutions, announced the start of a twelve-week digital dollar pilot program with the Federal Reserve Bank of New York. [36] On the very same day, BlockFi announced plans for bankruptcy filings, only five months after taking a $250 million loan from FTX, and Circle announced users would now be able to settle payments by accepting Apple Pay. [37,38] With a significant 43% discount now showing on the highly-regulated Grayscale Bitcoin Trust, further community requests for proof of reserves are growing around Genesis and Grayscale, both owned by the Digital Currency Group, and even their custodian, Coinbase Custody. [39,40] As of this writing, these requests have so far been denied for security reasons.

ابھرتے ہوئے ڈیجیٹل اثاثہ انقلاب کی لہر پر سوار ہوتے ہوئے، مشہور شخصیات کی تائیدات اور سیاسی اتحادیوں کو یکساں طور پر اکٹھا کرتے ہوئے، اس سے پتہ چلتا ہے کہ SBF بلند آواز میں، مرکزی دھارے کی تعریف کے درمیان قرض اور سرمائے کی غلط تقسیم میں ڈوب رہا تھا۔ اس مہینے کے آخر میں، 30 نومبر کو، SBF کو ایکسینچر کے ذریعے سپانسر کردہ نیویارک ٹائمز کے ایک پروگرام میں ذاتی طور پر حاضر ہونا تھا، اس کے ساتھ سیکرٹری ییلن، میٹا کے سی ای او مارک زکربرگ، یوکرین کے صدر ولادیمیر زیلنسکی، بلیک راک کے سی ای او لیری فنک، ٹِک ٹاک کے سی ای او شو چیو، سابق نائب صدر مائیکل پینس، ایمیزون کے سی ای او اینڈی جسی، نیٹ فلکس کے شریک بانی اور سی ای او ریڈ ہیسٹنگز، نیو یارک سٹی کے میئر ایرک ایڈمز، اور دیگر؛ تقریب کے ٹکٹ فی حاضرین $2,499 میں درج تھے۔[41] SBF اور اینڈریو راس سورکن کے درمیان انٹرویو کو اشتہار کے طور پر نشر کیا گیا تھا، اگرچہ دونوں فریقین دور سے شوٹنگ کر رہے تھے۔

Bitcoin tends to be a ballast of truth, bringing all sorts of ballooning fraud rushing to the surface. FTX and Alameda Research will take their place amongst the seemingly too-big-to-sink players that ended up doing just that. They will certainly not be the last. However the following weeks, months, and years play out, it is clear that SBF was but a small fish in an ocean-sized, dollarized pond. And as he quickly found out, there is always a bigger fish.

"کسی موقع پر میرے پاس کسی خاص نیزہ بازی کے ساتھی کے بارے میں مزید کچھ کہنا ہو گا، تو بات کرنے کے لیے۔ لیکن تم جانتے ہو، شیشے کے گھر۔ تو ابھی کے لیے، میں صرف اتنا کہوں گا: اچھی طرح سے کھیلا گیا؛ تم جیت گئے ہو." [42]

– سیم بینک مین فرائیڈ، 10 نومبر 2022