BitcoinTương quan với tài sản rủi ro

By Bitcoin Tạp chí - 1 năm trước - Thời gian đọc: 4 phút
Thứ Năm, ngày 16 tháng 2023 năm 8 00:XNUMX sáng

BitcoinTương quan với tài sản rủi ro

Trong khi nhiều bitcoin investors look for the asset to behave as a safe haven, bitcoin typically has ultimately acted as the riskiest of all risk allocations.

Dưới đây là một đoạn trích từ một ấn bản gần đây của Bitcoin tạp chí PRO, Bitcoin Bản tin thị trường cao cấp của tạp chí. Nằm trong số những người đầu tiên nhận được những thông tin chi tiết này và các thông tin chi tiết khác trên chuỗi bitcoin phân tích thị trường trực tiếp đến hộp thư đến của bạn, theo dõi ngay.

Giá ngắn hạn so với luận điểm dài hạn

Độ đáng tin của bitcoin, the asset, will behave in the future versus how it currently trades in the market have proven to be drastically different from our long-term thesis. In this piece, we’re taking a deeper look into those risk-on correlations, and comparing the returns and correlations across bitcoin và các loại tài sản khác.

Consistently, tracking and analyzing these correlations can give us a better understanding if and when bitcoin has a real decoupling moment from its current trend. We don’t believe we are in that period today, but expect that decoupling to be more likely over the next five years.

Tương quan ổ đĩa macro

For starters, we’re looking at the correlations of one-day returns for bitcoin and many other assets. Ultimately we want to know how bitcoin moves relative to other major asset classes. There’s a lot of narratives on what bitcoin is and what it could be, but that’s different from how the market trades it.

Các mối tương quan nằm trong khoảng từ âm đến một và cho biết mức độ mạnh mẽ của mối quan hệ giữa hai biến hoặc lợi nhuận tài sản trong trường hợp của chúng tôi. Thông thường, mối tương quan mạnh là trên 0.75 và tương quan vừa phải là trên 0.5. Các mối tương quan cao hơn cho thấy các tài sản đang di chuyển theo cùng một hướng và điều ngược lại là đúng đối với các mối tương quan tiêu cực hoặc nghịch đảo. Tương quan bằng 0 cho biết vị trí trung lập hoặc không có mối quan hệ thực sự. Nhìn vào khoảng thời gian dài hơn sẽ cho thấy dấu hiệu tốt hơn về sức mạnh của mối quan hệ vì điều này loại bỏ những thay đổi ngắn hạn, không ổn định.

What’s been the most watched correlation with bitcoin over the last two years is its correlation with “risk-on” assets. Comparing bitcoin to traditional asset classes and indexes over the last year or 252 trading days, bitcoin is most correlated with many benchmarks of risk: S&P 500 Index, Russel 2000 (small cap stocks), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF and the FANG Index (high-growth tech). In fact, many of these indexes have a strong correlation to each other and goes to show just how strongly correlated all assets are in this current macroeconomic regime.

The table below compare bitcoin to some key asset-class benchmarks across high beta, equities, oil and bonds. 

Another important note is that spot bitcoin trades in a 24/7 market while these other assets and indexes do not. Correlations are likely understated here as bitcoin has proven to lead broader risk-on or liquidity market moves in the past because bitcoin can be traded at any time. As bitcoin’s CME futures market has grown, using this futures data produces a less volatile view of correlation changes over time as it trades within the same time limitations as traditional assets.

Looking at the rolling 3-month correlations of bitcoin CME futures versus a few of the risk-on indexes mentioned above, they all track nearly the same. 

Mặc dù bitcoin has had its own, industry-wide capitulation and deleveraging event that rival many historical bottoming events we’ve seen in the past, these relationships to traditional risk haven’t changed much.

Bitcoin has ultimately acted as the riskiest of all risk allocations and as a liquidity sponge, performing well at any hints of expanding liquidity coming back into the market. It reverses with the slightest sign of rising equities volatility in this current market regime.

We do expect this dynamic to substantially change over time as the understanding and adoption of Bitcoin accelerates. This adoption is what we view as the asymmetric upside to how bitcoin trades today versus how it will trade 5-10 years from now. Until then, bitcoin’s risk-on correlations remain the dominant market force in the short-term and are key to understanding its potential trajectory over the next few months.

Đọc toàn bộ bài viết ở đây.

Thích nội dung này? Theo dõi ngay để nhận các bài viết PRO trực tiếp trong hộp thư đến của bạn.

Các bài báo có liên quan:

Nguồn chính thức: Bitcoin Tạp chí