By Bitcoin Tạp chí - 1 năm trước - Thời gian đọc: 5 phút
Đề xuất dữ liệu Bitcoin Miners Have Capitulated, Bottom Is Close
The inflection point in every bitcoin bear market is capitulation, and the mining sector may have just reached its own trough of bearishness.
Đây là bài xã luận quan điểm của Zack Voell, một bitcoin mining and markets researcher.
Bitcoin miners often suffer the brunt of bear market woes thanks to some of the industry’s highest capital expenditures, smallest margins and most unreliable infrastructure. Although the current bearish phase has been one of Bitcoin'S nông nhất sự sụt giảm, các thợ mỏ đã phải chịu đựng nhiều hơn bao giờ hết.
Sa thải, phá sản, kiện and other negative press have battered one of Bitcoin’s most prominent sectors. But every bear market eventually finds a bottom — the pain climaxes and things slowly begin to recover. A variety of data suggest mining has reached this point of its market cycle, which could offer a bit of optimism going into the new year.
This article is not intended to offer financial or investment advice of any kind. On the contrary, its intended purpose is data-driven analysis of the current state of the bitcoin mining sector in context of some exogenous and endogenous influences that could shape its near-term future.
Hiểu đầu hàng
Trước khi đi sâu vào dữ liệu, bạn có thể hiểu “đầu hàng” là gì. Thuật ngữ này thường được sử dụng trong thị trường tài chính để chỉ sự sợ hãi dâng cao và thường kịch tính hoặc sự đầu hàng trên diện rộng của các nhà đầu tư hoặc doanh nghiệp trong thời kỳ thị trường suy thoái. Về cơ bản, mọi người đều nói: “Mọi chuyện đã kết thúc. Chúng ta không thể chịu đựng được điều này nữa.” Đối với hoạt động khai thác, đầu hàng về cơ bản có nghĩa là nền kinh tế trở nên tồi tệ và tỷ suất lợi nhuận hoạt động thấp đến mức các công ty khai thác đã chọn bỏ việc hoặc đơn giản là không thể hoạt động nữa và bị loại khỏi thị trường.
Các nhà phân tích Phố Wall chuyển hướng giảm giá
One of the hallmark signs of miner capitulation (in this author’s opinion) at the current stage of the ongoing bear market is the full pivot from financial analysts who report on publicly-traded mining companies. For the past 12 months, these analysts have preached about the upside potential of bitcoin mining stocks. But now they are “Kéo phích cắm.” Ngôn ngữ này đã được Chris Brendler của DA Davidson sử dụng để mô tả quan điểm của ông về lĩnh vực khai thác mỏ. Kể từ tháng 7, Brendler đã nói rằng điều kiện thị trường hiện tại là thời điểm tốt để mua cổ phiếu khai thác mỏ, vì báo cáo bởi CoinDesk.
Vào tháng 2021 năm XNUMX, nhà phân tích Reginald Smith của JPMorgan cũng đã viết một bản ghi nhớ cho biết một công ty khai thác cụ thể – Iris Energy – “tăng hơn 100%”. Ông cũng cho rằng giá cổ phiếu hiện tại đang ở mức “chiết khấu sâu”. Cổ phiếu của công ty được giao dịch quanh mức 14 USD vào thời điểm có bản ghi nhớ. Không, họ đang giao dịch dưới $2… mức giảm giá thậm chí còn sâu hơn!
Nếu Phố Wall từ bỏ hoạt động khai thác không phải là đầu hàng thì đó là gì?
Bitcoin Hash Rate Starts Dropping
For the entirety of the bear market to date, the Bitcoin hash rate has steadily grown larger, forcing difficulty increase after increase on struggling miners. But that trend might be changing. In early December, the next adjustment is set to drop by gần như 11% tại thời điểm viết bài. Sự sụt giảm này là do tỷ lệ băm giảm, đáng chú ý là thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại gần đây và hiện đang ở gần mức 240 exahash mỗi giây (EH/s).
Thông thường, tốc độ băm và độ khó giảm sẽ không quá đáng kể. Nhưng bảy trong số chín lần điều chỉnh độ khó vừa qua đã được tích cực. Và trong bối cảnh tốc độ băm không ngừng tăng trưởng và tiếp theo giá băm sụp đổ, sự đảo ngược xu hướng rõ ràng của tỷ lệ băm là đáng chú ý. Một số thợ mỏ dường như đang bỏ qua ẩn dụ và đưa máy của họ ngoại tuyến. Thảo luận về tỷ lệ băm và độ khó trên Twitter trong bối cảnh liệu các thợ mỏ có đầu hàng hay không, Phó chủ tịch cấp cao của Foundry Kevin Zhang chỉ đơn giản là trả lời, "Đúng."
Bitcoin Miners Are Re-Accumulating
Generating fear, uncertainty and doubt (FUD) around on-chain movements of bitcoin from miner addresses is a popular pastime for Twitter influencers. And observing miner balances can be helpful. Current data shows notably larger balances compared to just a month ago. In short, net selling activity by miners appears to have subsided and their stockpiles of bitcoin are on the rise again.
Bitcoin mining address balances have seen small reductions over the past year. But the line chart below shows data that indicate a trend reversal is beginning. One-hop miner balances have increased by over 3%, or roughly 85,000 BTC since early October. Perhaps miners decided it’s time to HODL again.
Bitcoin miners may have decided it’s time to HODL again.Dòng tiền của thợ mỏ tăng đột biến và giảm
Một phần dữ liệu trên chuỗi khác thúc đẩy FUD khai thác là dòng tiền ra — hoạt động của các địa chỉ khai thác di chuyển tiền từ các địa chỉ đó đến một số vị trí khác. Vào giữa tháng 11, những dòng tiền này tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 6, điều này có thể cho thấy nỗi sợ hãi và hoảng loạn trên thị trường đã ảnh hưởng đến ít nhất một số thợ mỏ. Không có gì đáng ngạc nhiên khi dòng vốn chảy ra tăng đột biến xảy ra cùng lúc với sự sụp đổ của FTX và hậu quả sau đó của nó đang trở thành tiêu điểm.
It should be noted that any inferences from on-chain data like outflows are informed guesstimates at best. Bitcoin network data is a useful tool for contextualizing certain market events, but it is far from infallible or un-manipulatable. But miners are notoriously bad at timing markets, and the timing of this sudden spike in coin movements could reasonably suggest some panicking miners. In the following week, however, outflows fell back to normal levels and have remained there as of the time of this writing.
Các thợ mỏ có hoảng loạn khi gần chạm đáy thị trường không? Rất có thể.
Bitcoin Mining In 2023
Assuming the above analysis is correct and capitulation has occurred, the market will not immediately recover. As the dust settles and survivors emerge, the process of building and scaling more mining infrastructure will be as slow, expensive and tedious as ever. Winners are built in the bear market, and after some of the largest mining companies have sold bitcoin balances down to gần như bằng không và thậm chí cả đã bán số lượng đáng kể phần cứng khai thác trong nỗ lực tuyệt vọng để duy trì hoạt động, tất cả những gì còn lại là tồn tại hoặc phá sản.
Tất nhiên, mọi thứ luôn có thể trở nên tồi tệ hơn chỉ sau một đêm. Nhưng bài báo này cho thấy những người yếu đuối và hoảng sợ đã bị vắt kiệt, và thời điểm phục hồi đã đến. Bây giờ là lúc để lạc quan chứ không phải giảm giá.
Đây là một bài đăng của Zack Voell. Các ý kiến được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến của BTC Inc hoặc Bitcoin Tạp chí.
Nguồn chính thức: Bitcoin Tạp chí