By Bitcoin Tạp chí - 1 năm trước - Thời gian đọc: 4 phút
Các đường dẫn tiềm năng về phía trước cho thang độ xám Bitcoin NIỀM TIN
An interesting saga is developing for Digital Currency Group and its Grayscale Bitcoin Trust with accusations of fraud coming from the co-founder of Gemini.
Dưới đây là một đoạn trích từ một ấn bản gần đây của Bitcoin tạp chí PRO, Bitcoin Tạp chí thời sự bản tin thị trường cao cấp. Trở thành một trong những người đầu tiên nhận được những thông tin chi tiết này và các thông tin chi tiết khác trên chuỗi bitcoin phân tích thị trường trực tiếp đến hộp thư đến của bạn, theo dõi ngay.
Mặc dù có cảm giác như đã cách đây cả đời, nhưng chỉ mới hai tháng trôi qua kể từ khi Genesis thông báo nhu cầu bơm thanh khoản 1 tỷ USD sau hậu quả của sự cố FTX và Alameda. Khi nhiều tuần trôi qua mà không có giải pháp, chi tiết của câu chuyện ngày càng được công khai, dẫn đến các cáo buộc gian lận chống lại Digital Money Group (DCG) do người đồng sáng lập và chủ tịch của Gemini, Cameron Winklevoss, công bố. Gemini vẫn đang cố gắng thu hồi 900 triệu đô la tài sản từ Genesis đã được sử dụng để tạo ra lợi nhuận cho khách hàng Earn của họ.
Left unresolved and only growing larger, DCG and Genesis problems weigh heavily on the bitcoin market as there are many answers needed and various possible outcomes that have yet to play out.
The biggest question of all is what will happen to the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) and how these issues will potentially impact the bitcoin price. GBTC has been the preferred vehicle for many to obtain regulated bitcoin exposure and it has also been a breeding ground for speculative arbitrage strategies throughout the previous swings going from a premium to a discount to net asset value (NAV). An approved bitcoin spot ETF in the United States would have likely solved these issues, but we’re still far from that happening.
Dễ dàng nhất để bắt đầu với cổ phiếu GBTC trên bảng cân đối kế toán của DCG, ước tính vào khoảng 9.67% của toàn bộ nguồn cung cấp. Trong trường hợp DCG cần huy động tiền mặt hoặc rơi vào tình trạng phá sản theo Chương 11, việc bán số cổ phiếu này có thể là một lựa chọn. Việc bán vào một thị trường vốn đã kém thanh khoản sẽ gây thêm áp lực lên mức chiết khấu GBTC thấp trong lịch sử. DCG nắm giữ khoảng 67 triệu cổ phiếu trên một thị trường có giao dịch dưới 4 triệu cổ phiếu mỗi ngày. Tuy nhiên, một yếu tố quan trọng hơn là theo luật, DCG có thể bán không quá 1% số cổ phiếu đang lưu hành mỗi quý. Họ sẽ phải mất khoảng 2.5 năm bán liên tục để bán toàn bộ cổ phần của mình.
Một con đường khác - rất có thể xảy ra - là GBTC, cùng với các quỹ tín thác khác của Grayscale, tìm đường vào tay một nhà tài trợ và người quản lý mới. Valkyrie đã cầu hôn rồi để làm chính xác điều này:
Give an option for investors to redeem shares at NAV through a Regulation M filing request (although it’s not clear a Regulation M request would get approved by the SEC). Lower fees from 200 basis points to 75.Attempt to offer investors redemptions in both cash and spot bitcoin.Lựa chọn người quản lý mới mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội thoát khỏi khoản đầu tư tại NAV.
The GBTC product is still a cash cow for Grayscale and DCG, raking in 2% management fees — in perpetuity. Across all major trust products, Grayscale is collecting over $300 million this year from management fees alone. Rather than liquidate the entire trust in the worst case scenario, there will be many willing buyers to take on management of the vehicle without a U.S. spot bitcoin ETF available in the market.
Tuy nhiên, việc thanh lý không phải là khả năng khác 0. Trong trường hợp Grayscale mất khả năng thanh toán hoặc phá sản, có thể theo đuổi việc thanh lý tự nguyện unless 50% of shares vote to transfer to a new sponsor. There is upside to DCG liquidating the trust as there’s money to be made from their shares closing to NAV, but that likely results in selling bitcoin on the open market. No one wants to see 632,000 bitcoin — approximately 3.3% of current supply — become selling pressure in the market. In the unlikely scenario where complete liquidation of the trust is undertaken with USD cash being returned to shareholders, one could presume that much of the selling would be absorbed through OTC deals with interested investors. At this point, this is purely hypothetical.
Thông tin mới được đưa ra có khả năng thay đổi cấu trúc thượng tầng liên quan đến sự năng động giữa Grayscale và các cổ đông của các sản phẩm Grayscale. Chúng tôi sẽ tiếp tục viết về những diễn biến trong những tuần tới.
Thích nội dung này? Theo dõi ngay để nhận các bài viết PRO trực tiếp trong hộp thư đến của bạn.
Các bài báo có liên quan:
FTX Ponzi: Khám phá vụ lừa đảo lớn nhất trong lịch sử tiền điện tửSự lây lan tiền điện tử ngày càng gia tăng: Còn ai khác đang khỏa thân bơi lội?Sự lây lan vẫn tiếp tục: Genesis, người cho vay tiền điện tử lớn sẽ tiếp tục bị loại bỏRủi ro đối tác xảy ra nhanh chóngLo ngại lây nhiễm thêmNguồn chính thức: Bitcoin Tạp chí