预Bitcoin 您应该了解的历史：基本现金与信托媒体

By Bitcoin 杂志 - 1 年前 - 阅读时间：18 分钟
24 年 2022 月 2 日星期五上午 00:XNUMX

预Bitcoin 您应该了解的历史：基本现金与信托媒体

Bitcoin虽然当前最先进的基本现金是社会已经使用的基本现金的演变，但什么是基本现金？

这是“Crypto Voices”播客和 Porkopolis Economics 的创建者 Matthew Mezinskis 的观点社论。

花点时间反思一下你已经呆了多久了 Bitcoin。现在再问问自己，一路走来，你读了多少篇关于金钱的文章；不仅仅是那些交换媒介或价值储存手段。想想那些旨在找出“金钱”神秘含义的哲学谩骂。然后是最终的转折，如何 Bitcoin 适合？写了很多字 Bitcoin呃，很多人 它的批评者。从“社会契约”和“我们都同意的事情”，到“交易货币”的理论和那个永远重要的“一杯咖啡”的比喻，每个人总是对金钱有话要说，以及相应的为什么或为什么不说。 Bitcoin.

它的投资影响如何？ 跨时空传输你的劳动的生产价值——你的储蓄——怎么样？ 有时人们写的是好钱，有时他们写的是坏钱。 为了避免我们忘记粉丝的最爱——永远不会缺少关于这个的喋喋不休，印钞机如何“brrrr”以及它对我们的经济意味着什么。 每年关于金钱的文章比维也纳的圣诞市场还要多。

这篇文章引用自作者自己的货币研究， 每季出版，它跟踪世界上基础货币的供应和增长。

我会尝试在这里给你带来一些不同的东西。我们直接去吧。经济学领域已经有一个范畴，一个系统的分类，对于什么类型的“钱” Bitcoin is. 我现在会告诉你它是什么，但你必须明白，这里的背景故事已有数千年的历史。

准备好？ 他们在西方称之为“高能货币”。 在东方被称为“储备金”。 从历史上看，它通常被称为“基础货币”。 在当今的全球金融体系中，我们称之为“货币基础”。

它在那里。 那是什么类型 钱 Bitcoin 是，这就是什么类型 结算发生时 bitcoin 当 UTXO 被销毁并重新创建时，进行交易。这是一个经济标签，完全包含了 Bitcoin 网络是什么以及它做什么。

基本货币确实是一种普遍接受的交换媒介。 当然。 但同样，这是另一种类型的文章。 什么是基本的钱，以及为什么它很重要，这是我想在这里告诉你的故事。

从历史上看，有两种不同形式的基本现金：

本文是第二部分的第一部分。在第一部分中，我们将重点关注黄金和白银。在第 2 部分中，我们将讨论实际的实物货币，即法定现金纸币。 Bitcoin理应如此，将被洒遍各处。

基础货币不是什么

如果我们从另一边开始，这种分析实际上会容易得多。 我们将了解它是什么。 但首先让我们看看金融系统中不是基础货币的所有事物。

什么不是基础货币？ 基本现金不是由第三方控制或发行的任何交换媒介。 如果牵涉到中间人——银行或金融机构——那么你可以确定你正在玩的东西不是基础货币。1 确定这一点的另一种方法是你是否在某人有一个“账户”。 任何人。 任何金融服务提供商。 您在银行开户吗？ 那么里面的东西都不是基本现金。

是的，举几个例子：英国和美国的系统长期以来一直热衷于纸质支票。我已经知道你在想什么了。除了欺诈申请（你知道，上面写着你的全名、地址和账号），我今天为什么还要关心支票呢？好吧，我在这里讲的是一个关于货币和银行业的故事，所以只要知道支票曾经在支付中发挥着至关重要的作用，并且在中央银行监管为零或宽松的情况下，对西方经济的增长发挥了重要作用。就创新而言，支票实际上比它们看起来更深刻——甚至比纸币本身还要深刻。 金钱。货币历史学家斯蒂芬·奎因博士和乔治·塞尔金博士 已经注意到了”，“1694 年之前，不记名票据是一个‘利基市场’，而在此之前，支票一直是更重要的存款转账方式。”无论如何，回到事情本身。想一想。支票上还写什么？收款人姓名？当然。但还有什么呢？这张支票是谁签发的？究竟是谁想出了这个东西？有机构参与吗？

当然是你的银行。

但还是告诉我吧。 给你这些支票是谁的主意？ 支票簿有多大重要吗？ 谁决定支票的外观？ 每家银行是否应该向其客户提供特定数量的支票？ 每个市镇是否都有一名检查委员，与市长并肩工作，对通过城市的检查进行运行记录？ 我的意思是我们这里还在谈论钱，而支票已经使用了数百年......所以这些东西必须通过政府来运行，对吗？

NOPE。

零个人告诉银行家他们可以或应该发行多少张支票，没有人知道这个问题的（准确）答案。 所有这一切仍然像 200 年前一样在自由市场中进行管理，客户信任他们的银行（他们的 中介) 互相清算支票，以便每个人都能付款并促进经济增长。

所以这是一张支票。 绝对不是基本款。

借记卡呢？ 亲爱的读者，我将通过第二个例子给你带来怀疑的好处，你已经猜到这些货币工具又是基础货币，而不是基础货币。 再次由银行发行，这些东西对某些人来说显然很酷； 像它们这样的酒店，它们自 1950 年代和电子银行出现之初就已经存在……但它们基本上是可重复使用的塑料支票，而且清算速度更快。 是的，没有人告诉银行要向银行提供多少客户或什么样的客户。 几十年来，这个过程相当分散。

（请注意，信用卡实际上是与借记卡完全不同的野兽，并且在金钱方面具有重要的经济意义，但这里没有时间。不过，信用卡不是基础货币。）

接下来是什么？ 你还用什么来支付东西？ 可能是时候谈谈移动应用程序和网上银行了。 也许这些东西是数字原生的事实——那么它们可能被归类为基础货币？ 记住如何分辨——关键是第三方是否在为这个产品做节目。

使用应用程序进行购物的一个例子是 Apple Pay。所以它是……苹果，对吧？实际上是高盛（哈哈）。无论哪种方式，第三方机构都会向您提供该产品，因此它绝对不是基础货币。 PayPal、Venmo、Skrill、Revolut 也是如此， Wise、Paysera 以及所有其他在线银行应用程序和帐户。当然，您实际上并不需要 银行帐户以使用这些类型的服务。 即使它只是一家支付处理公司，它仍然是发行这些账户的第三方。 这意味着所有这些数字支付选项仍然不是基础货币。

所以当我们想到支付时，这就是主要内容（稳定币——我们会实现的！）。您可能会明白，除了实际的支票和卡本身之外，除了工具之外，所有这些最终都会链接回您的支票帐户或存款帐户。再说一次，我们暂时先把信用卡放在一边，我知道这些产品有一些重叠。它们是更遥远的“钱”。但我们在金融体系中还有其他类型的“账户”，但没有人理解。

一是储蓄账户。 这曾经实际上是一件事。 过去的储蓄账户（在某些国家仍然如此）比支票账户有更多的提款限制。 作为回报，您的存款将获得更高的利率。 今天不是这样。

我们还有定期存款账户，这些账户还有更多的取款限制，支付的利息甚至比储蓄还高。 再说一次，那里有基础货币吗？ 没有。

我们还有其他老派工具，例如货币市场基金。 这些通常不受政府保险，应支付比支票存款更高的利息，并且如果您想获得它们，则更像股票（一股应该围绕一个本国货币单位）进行交易。 基础钱？ 再次，当然，不。

因此，让我们重新讨论一下，请注意，无论零售或机构性质如何，这都适用：

好吧，希望这是对所有不是基本货币但仍用于支付的货币工具进行哈希处理的半生产性练习。有一段时间你可能会问：“那么，如果不是基础货币，那么这些该死的东西到底叫什么？！”

答： 信托媒体。

这是一个重要的术语。 这很关键。 和最合乎逻辑的名字。 我不是要你在这里成为一名经济学家——请不要——但我希望你确实意识到，在我们当前的金融体系中，我们认为和用作“货币”的所有典型东西在经济上都被称为 信托媒体.

这是一个索赔。 是借条。 它是 象征.

它是“货币”意义上的货币，但不是“基础货币”意义上的货币。

“又是什么？”

就是这个意思。信托媒体根本就不是基本货币，如果你拥有这样的主张，那么你就不拥有任何基本货币！然而，当你持有这种主张时，你并不认为“什么都没有”。这种信托媒体可以并且确实自由流通并用于支付。

Bitcoin， 简要地

如果我现在问你，是 bitcoin 基础钱，你会说什么？这不是一个棘手的问题。别想太多。

我希望你回答 含. Bitcoin 不是由第三方发布的。为了获得它，为了持有它，我根本不需要第三方。我可以开采它。我可以为之工作，赚取它；在这种情况下，是的，我的雇主是第三方，但我们不需要值得信赖的银行来付款。本机单位 bitcoin, 等于任意数量 UTXOs，不依赖任何信托人。它是您可以自行获取和持有的基础资产，无需许可，无需中介。那么大型矿商呢？矿工确实提供了生产区块的服务，目前他们的总成本非常昂贵，但这种昂贵不应该被认为是系统“需要”的。如果所有矿工都离开，难度将会调整，并获得新的矿工 bitcoin 将是一个比现在更“昂贵”的提议。

但最关键的是，除了 bitcoin, 一切 上述金融世界中的其他人是受托媒体。 把它叫做钱没问题，但如果你想确切地知道它在经济意义上是什么，它就被简单地称为信托媒体。 如果您正在等待将工资直接存入您的银行帐户，或者您正在等待支票从您的帐户中转入您的收款人（真的，您仍然是？），那么您正在等待代表您行事的金融中介。 您正在使用受托媒体来解决债务和付款。

但为什么选择信托媒体呢？

“所以大招：你是说信托媒体不好？”

NOPE。

“你是说这是骗局？”

NOPE。

“你是说这会导致宏观经济出现糟糕的事情吗？”

还是不行。

“但你是说信托媒体是一种货币？”

是的。

“而且最重要的是，信托媒体不是基本钱吗？”

是的。

在我所有关于金钱的演讲中，我发现以上几点是最难理解的。我得到它。在您的日常生活中，您真正关心的是卡、支票或银行应用程序的外观和行为。你想让它发挥作用。美好的。但我希望您在读完本文后问自己一个重要的问题，例如“谁发行了您的卡？” “你的账户是谁开的？” “谁代表你处理了这笔付款？” “谁是你的受托人？”这导致了更重要的旁注： if 这些东西并没有得到政府的保证，你会花更多的时间——你应该这么做——像审查你的汽车制造商或汽车制造商一样审查你的银行。 home 建造者。

如果你能用这些术语来思考这些工具，那么你就赢得了金钱之战，并且你比大多数经济学家更了解金钱。当谈到什么是信托媒体时，实际上并不比这更复杂 is 和基础货币 是不是.

至于信托媒体的“为什么”，这应该是不言而喻的。信托媒体的目的是这样的：机构发布这些主张（几个世纪以来一直这样做，今天这样做，明天也会这样做），因为信托媒体已经 时刻 比基本资金更有效率。它可以实现更有效的增长，扩大经济支付规模， 尽管 同时增加了对第三方信任的一些要求。

“但等一下，你确定受托媒体不会导致经济中发生坏事吗？”

是的，我敢肯定，但和往常一样，大星号是这样的： 只要中央银行不参与。我们将在第 2 部分中再次讨论这一点。

目前的主要收获是，受托媒体不是基本现金，受托媒体有利于支付，而且它本身也不是坏事，也不是欺诈性的。

基础货币

因此，如果您在手机上使用由私人银行发行和管理的支票或塑料或它们的数字等价物，那么您正在使用信托媒体。您没有使用基本资金。毕竟，从历史的角度来看，我会尽量简短地解释什么是基础货币。

如果您只是凭直觉认为基础货币与信托媒体相反，那么这个假设将使您非常接近。 我们在市场上有哪些不受（垄断的）第三方管理的货币形式？ 什么形式的货币是最终结算的资产，你不必依赖任何其他人来结算？ 由于需要将其作为价值存储和交换媒介，市场提供了何种形式的货币？

历史只说明了两种长期存在的基本货币形式。 一个是银子，一个是金子。 这不是唯一的两个。 某些贝壳（特别是 贝壳 和 酒）在某些时间和地点接近，但没有在全球范围内流行，也没有证明是持久的。 尼克·萨博 写得很精彩 关于珠子和贝壳作为原始货币的历史，突出了这些收藏品数千年来所发挥的重要作用。

亚里士多德对基本货币的赞誉是众所周知的，因为它应该是耐用的、便携的、可替代的（可分割的），并且本身具有价值，独立于任何其他事物。 （不幸的是，他是历史上许多对利息概念感到困惑的思想家之一，他称其为“不自然”，甚至直到今天，这也导致了无数人误入歧途。）

历史证明这些金属确实具有这些品质，尽管程度不同。

黄金和白银是基础货币最深入、最平衡和记录最多的实例，已在全球范围内得到采用。 就造币而言，长期以来，白银一直被记录为古代的先行者，而黄金后来崛起，大约是从中世纪开始。

但为什么是基础货币？

我对基本现金“为什么”的历史解读是双重的。 这两个原因在整个世纪中都适用，并且在今天仍然适用。 但是，根据您居住的地方（如果您还在费心阅读此英语，可能是西方国家），这两个原因可能并不明显。

需要基础货币的第一个原因是在“非本地”贸易情况下。作为交易的一方，您可能再也见不到您的交易对手，并且您需要现金才能继续前进。以东印度群岛的欧洲香料贸易商或西方的朗姆酒贸易商为例。交易完成后，他将回到前往西班牙或荷兰的船上，最多要到下个赛季才能再见到这些人（如果有的话）。他需要在离开港口之前解决这笔交易。输入黄金和白银。一种在国外有效的全球交换媒介，并在 home。显然，整个交易不需要100%用黄金完成；可以是80%是商品，然后20%是用保证金结算的黄金或白银。一个早期的 我们播客上的一集 乔治·塞尔金博士很好地涵盖了这一现象。

基本货币的第二个基本原因是价值储存功能。 但不仅仅是一般意义上的价值储存； 相反，在一个非常具体和个人的：传家宝。 传家宝可以将您一生的积蓄转移给您的孩子。 是的，随着人类的发展，我们已经能够将除金钱以外的其他商品转移给我们的继承人，例如艺术品、财产甚至股票投资组合； 但是，这些示例通常依赖于法律制度，并且（这里又是那个词）受托人。 基本现金的这个原因暗示了 Szabo 的文章，从贝壳到传家宝和具有深度和一定价值转移的收藏品。 黄金、珠宝和银器今天仍然扮演着这个角色。 在发展中国家，尤其是印度和中国，嫁妆和遗产是巨大的。

这就是基本现金的“原因”。 现在，让我们开始仔细看看它到底是什么。

黄金和白银

连小孩子都知道金银与金钱有关。 无论是来自电子游戏还是童话故事，我们的 DNA 都认为这些金属是珍贵的。 我现在要向你展示他们的供给曲线。 这是过去 50 年的黄金：

不幸的是，这张照片并不是我们最基本的金融教育的一部分。 它应该是。 您可以从许多工业和采矿出版物中验证我的数字，尽管再次找到确切的格式和数字将很困难，出于某种原因，这些东西从未简单解释过。 请注意，您在上面看到的模型与现实（或其他研究）相比会有一定的误差。 没有人确切知道已经生产了多少黄金，但这些是我的数字，我会坚持下去。

另一个问题是，该行业通常以公吨为单位引用开采的黄金单位，这是一件可怕的事情。它们应始终以市场报价的本地单位显示，即“每金衡盎司”。我们为什么要以其他方式来做呢？与生活中的许多事情一样，不要让 CNBC 或彭博社让您对相关内容感到困惑。在上图中，右侧以十亿金衡盎司为单位衡量开采的黄金（线条），左侧（堆叠区域）显示以当前全球记账单位美国表示的开采黄金数量。美元。

纵观全人类，我们已经从地下开采了 6.3 亿盎司黄金。 以目前的价格计算，价值约为 11.3 万亿美元。 这是否意味着，如果全世界现在都出售黄金，他们将会并且可能获得 11.3 万亿美元（如果他们愿意的话）？ 显然不是，但我们会做到这一点。

6.3 亿盎司实际上是 60 年前的 50%，这意味着自 1970 年以来，历史上近三分之二的黄金已经开采。

但并不是所有的黄金都像我们通常从童话故事中想到的那样。即金条、硬币和金条。其中 12% 被工业界视为“丢失或消耗”，且不易恢复。在剩余的黄金中，大约 50% 是珠宝形式，50% 是硬币和金条形式。

尽管如此，我们可以将所有珠宝和金条视为具有流动性和全球性的黄金。 再次分离工业损失的价值，按当前价格计算，我们得到大约 5.6 亿盎司，或 10 万亿美元等值。

这是完全相同类型的图表，但现在是针对白银的。 全人类已经开采了大约 55.3 亿盎司的银。 与黄金类似，自 53 年以来，大部分 (1970%) 地上白银已被挖掘出来：

尽管过去白银先于黄金成为主要的货币（铸币）资产，但如今在宏观层面上它是一种不同的动物。其开采的供应量中有很大一部分已进入工业领域，并且被认为不易回收。事实上，损失了 27 亿盎司，或者说等值 600 亿美元。这些银存在于技术设备、管道、机械和建筑物中。其中大部分不断被回收，但随后又被重新投入更多的工业用途。如今白银的需求驱动力更多的是工业性的，而不是货币性和装饰性的黄金。

现在的地上非工业白银与黄金的区别更大，因为只有一小部分是金条（硬币和金条），只有大约 3.6 亿盎司，即价值 80 亿美元。 但即使我们称这种白银为“货币”白银，我们仍然应该考虑所有其他转移财富的、液态的地上白银。 这些东西大约有 24.6 亿盎司，按今天的价格计算价值 550 亿美元。 其中很大一部分不仅包括珠宝，还包括你祖母的精美银器。

现在，在这里不再深入讨论杂草，让我们问自己一些关于这种具有流动性、观赏性和货币性的黄金和白银的问题：

如果我个人持有其中一些，在我的 home，这肯定是“我的”吗？是的。它会在我自己的个人资产负债表上归类为“资产”吗？是的。我可以将这笔财富传给我的继承人吗？是的。有任何公司“认为”这些金属存在吗？不。

上述问题的答案，连同它们在人类历史上明显的需求趋势，以及它们的交换媒介功能，只能使我们得出一个经济结论。 金和银的化合物是基本现金。 它们可以归类为基本货币。

关闭循环

重要的区别在于基本现金与信托媒体的区别。在了解其中一种的好处与另一种的风险之前，扩大范围会有所帮助。如果人们了解这两种货币形式在全球金融体系中如何相互作用，不仅有助于了解其中的机制，还能缓解紧张局势。历史视角也是非常必要的。

到目前为止，我们已经了解了现代金融体系中信托媒体的实际含义及其重要性。我们仔细研究了历史上的基本货币，即黄金和白银。我们已经讨论过为什么这很重要。我们简单地了解了原因 bitcoin 也被归类为基本现金，具有与黄金和白银相似（尽管更好）的品质。

在第 2 部分中，我们将结束它。我们将拜访那些金匠和货币交易员。我们将看到信托媒体如何在这里发展，并开始代表对黄金和白银的需求。这将把我们带入现代银行业。在此过程中，我们当然需要审视主权、国家不可避免的影响范围。请记住，正如出色的罗恩·保罗 简单观察， “金钱是每笔交易的一半。” 国家不可能不看一眼然后进入货币市场。

我还将为“金钱”这个词增添一些色彩。货币是一个横跨“基本现金”、“货币”和“信托媒体”的迂回术语，其使用者往往不假思索，因此我们需要在这方面做一些工作。

现代中央银行的崛起也不容忽视。 我总是说我不确定哪个是丈夫，哪个是妻子，但不可否认的是，有史以来最赚钱的婚姻是一个民族国家的财政部和它的中央银行之间的婚姻。

这将把我们带到现代的法定货币基础。 当然不仅仅是对懒惰经济学家的简单描述，我将向您展示它的确切含义，以及它的外观。

然后我们当然会看到条条大路如何通向 Bitcoin。 为什么 bitcoin 和以前一样是基本现金，为什么这次可能会有所不同。

这本杂志的读者了解多少技术、经济和社会基础 Bitcoin 盖子。第二部分将带来更多数据来证明这一点。

感谢 Nic Carter 对本文的反馈.

这是马修·梅辛斯基斯 (Matthew Mezinskis) 的客座文章。所表达的意见完全是他们自己的，并不一定反映 BTC, Inc. 或 Bitcoin 杂志。

原始来源： Bitcoin 杂志