By Bitcoin 雜誌 - 1 年前 - 閱讀時間：3 分鐘
養老基金必須採用 Bitcoin 或風險資不抵債
The recent U.K. pension fund crisis reveals the only option for such entities: adopting bitcoin 聯絡。
這是 Mickey Koss 的一篇觀點社論，他是一名西點軍校畢業生，擁有經濟學學位。 在過渡到財政團之前，他在步兵中度過了四年。
我將使用加州公共僱員退休系統 (CalPERS) 作為一般退休金系統的代理。根據 被調查者，CalPERS 將約三分之一的資金投資於債券，該基金的目標年回報率為 7%。債券因其可預測的票息支付而被稱為固定收益。它們用於收入，而不是資本利得。
國庫平均利率 截至 30 年 2022 月 XNUMX 日回收我之前一篇文章中的圖表——為了簡化一些數學計算，我們假設政府債券的票面利率加權平均值為 2%（因為這是根據財政部的數據）。如果你三分之一的錢的收入率為 2%，這意味著退休基金每年都必須用其餘的錢獲得 9.5% 的年回報率，否則他們將面臨無法支付退休金的風險。沒有犯錯的餘地。
那麼，當你開始感受到壓力，但儘管缺乏收入，但仍需要繼續強制購買債券時，會發生什麼事？你開始提高你的頭寸，幾週前這種技術幾乎摧毀了英國的退休金空間。
“華盛頓郵報” 情況已經得到很好的總結，但本質上，由於量化寬鬆和低利率的盛行，退休金被迫利用其頭寸來提高收益率和現金流。
引導我的精神動物， 格雷格·福斯（Greg Foss），透過將頭寸槓桿提高 3 倍，您可以將收益率從 2% 提高到 6%，但槓桿作用是雙向的。 50% 的損失變成 150%，並開始侵蝕您的其他部位和投資。這正是英國發生的情況，需要救助以防止退休基金清算以及對銀行和貸款系統的系統性影響。
Enter bitcoin, stage left. Instead of leveraging positions to increase yield I think pension funds will be forced to adopt alternative investments like bitcoin to help grow their fiat denominated asset base and service their payouts to pensioners.
我最近寫了一篇關於 債務螺旋概念。雖然央行現在正在升息，但它們不可能永遠持續升息，這不可避免地將退休基金重新置於導致系統性問題的低收益環境中。
Bitcoin has no risk of liquidation. Bitcoin does not require leverage. Instead of making risky bets, perpetuating the culture of moral hazard and socialized losses, pension funds can use bitcoin as an asymmetric opportunity in order to bolster their returns.
我認為這是不可避免的，因為越來越多的資產管理公司意識到他們有責任向退休金領取者返還所承諾的東西。一旦確定了優先順序，多米諾骨牌就會倒下。不要成為最後一個。
這是 Mickey Koss 的客座帖子。 所表達的意見完全是他們自己的，不一定反映 BTC Inc. 或 Bitcoin 雜誌。
原始來源： Bitcoin 雜誌