By Bitcoinist - prije 3 mjeseca - Vrijeme čitanja: 3 minute
Crypto Giant na raskršću: Coinbaseova igra s visokim ulozima na licu mjesta Bitcoin ETF Market
Coinbase, vodeća razmjena kripto imovine, nalazi se na a ključna tačka sa nedavnom pojavom US spot Bitcoin Fondovi kojima se trguje na berzi (ETF). Iako ovaj razvoj signalizira glavni proboj za kriptovalute, on također stavlja Coinbase u središte pažnje prepun potencijalnih nagrada i značajnih rizika.
Odobrenje i početak prvi promptni fondovi kojima se trguje na berzi ulaganje direktno u Bitcoin od strane američke Komisije za hartije od vrijednosti (SEC) označile su značajan trenutak na putu BTC-a ka prihvatanju u glavnim tokovima.
Ovaj potez stavio je Coinbase u 'centar akcije', budući da se mnogi izdavači ETF-a, uključujući industrijske divove kao što su BlackRock i Ark Invest, oslanjaju na razmjenu za osnovne usluge kao što su skrbništvo, trgovanje i pozajmljivanje.
Dvosjekli mač centralizacije
Nova dominacija Coinbase-a u spotu Bitcoin ETF tržište je mač sa dvije oštrice. S jedne strane, kompanija je spremna da izvuče značajne koristi od svoje centralne uloge u ovoj novoj eri Bitcoin trgovanje. S druge strane, ova centralizacija izaziva zabrinutost zbog „koncentracije rizika“, navodi Bloomberg.
David Schwed, izvršni direktor u blockchain sigurnosnoj firmi Halborn, ističe potencijalne opasnosti povjeravanja višestrukih kritičnih funkcija jednom subjektu u infrastrukturi finansijskog tržišta, napominjući:
Dizajnom, naša infrastruktura finansijskog tržišta je podijeljena u različite uloge. Kada imate jedan entitet koji je odgovoran za cijeli životni ciklus trgovine, mislim da to izaziva zabrinutost.
Bloomberg izvještava da je Coinbase, već "najveći čuvar kriptovaluta" na globalnom nivou, preferirani izbor za skrbništvo među spotovima Bitcoin ETF-ovi. Kako god, spot ETF izdavaoca su zabilježili rizik od „ograničenja usluga“ ili suzbijanja berze u svojim otkrivanjima rizika.
Zabrinutost o riziku koncentracije ponavlja i Dave Abner, direktor Dabner Capital Partners, konsultantske kuće ETF. Abner ukazuje na opasnosti oslanjanja na Coinbase kao čuvara kriptovaluta, sugerirajući da bi „podešavanje s više skrbnika“ moglo biti sigurnija opklada za investitore i izdavaoce.
Uprkos ovim zabrinutostima, Coinbase-ov CFO Alesia Haas uvjerava da kompanija "marljivo izbjegava sukob interesa", tvrdeći da tradicionalne strukture tržišta vrijednosnih papira možda nisu u potpunosti primjenjive na kripto sektor.
Coinbase balansira rast i dinamiku tržišta
Kako berza upravlja svojom uticajnom ulogom u ETF prostoru, ona se takođe suočava sa izazovima novih fondova koji nude niže naknade za Bitcoin investiciona sredstva.
Ovo takmičenje ugrožava prihode na Coinbaseovoj primarnoj platformi za trgovanje. Dok su akcije kompanije prošle godine naglo porasle za preko 100%, analitičari Mizuho, vodeće banke u Japanu, procjenjuju da bi novi spot ETF-ovi mogli dodati samo skromnih 5% do 10% prihoda.
Potencijalne promjene u ponašanju kupaca dodatno komplikuju Coinbaseovu poziciju na tržištu. Neki trenutni kupci bi se mogli okrenuti kupovini Bitcoin kroz spot ETFs, koji generalno naplaćuju niže naknade za trgovanje od berze.
Ovaj scenario, kako ga je iznio Dan Dolev iz Mizuhoa, mogao bi dovesti do kompresije naknada u cijelom kripto prostoru, što bi uticalo na tokove prihoda Coinbasea. Uprkos ovim izazovima, kompanija ostaje optimistična.
Haas očekuje da će spot ETF-ovi imati koristi kripto tržište i Coinbase. U isto vrijeme, Greg Tusar, šef institucionalnih proizvoda u Coinbaseu, vjeruje da će se spot ETF-ovi diverzificirati kako bi s vremenom koristili više skrbnika.
Iako bi mogla smanjiti tržišni udio Coinbasea, ova strategija bi mogla ublažiti rizike povezane s pretjeranim oslanjanjem na jednog skrbnika.
Istaknuta slika sa iStock-a, grafikon sa TradingView-a
Izvorni izvor: Bitcoinje