By Bitcoin Magazin - vor 5 Monaten - Lesezeit: 3 Minuten
Satoshis Fehler
Satoshi Nakamoto ist Gott und BitcoinDas Design ist perfekt. Oder ist es? Es gibt ein Merkmal des Protokolls, das mich immer wieder nervt: die Halbierung (Halbierung, was auch immer). Ich bin sicher, dass Naka darüber nachgedacht hat. Sein erstes Bitcoin Es muss zu einer schrittweisen Reduzierung des Angebots pro Block gekommen sein. Aber das endgültige Design, das wir kennen, halbiert die Blockbelohnung erst alle 210,000 Blöcke (alle vier Jahre). Offensichtlich hatte diese Entscheidung enorme Auswirkungen auf Preisentwicklung, Volatilität und Akzeptanz. Leider ist es nicht das beste Versorgungssystem. Lass uns erforschen.
Halbierungen
Bitcoin, wie wir es kennen, verfügt über einen Lieferplan, der der folgenden fest codierten Regel entspricht:
Die mathematische Formel der Angebotsabnahme.Für Nicht-Mathematiker ist dies die Summe (Σ) aller neuen Münzen, die pro Block vom Start bis 32 Halbierungen in der Zukunft bereitgestellt werden. Während der ersten 210,000 Blöcke (i=0) betrug die Blockbelohnung 50 (50/(20) = 50/1 = 50). Es folgt die erste Halbierung (i=1) und die Blockbelohnung für die nächsten 210,000 Blöcke wird halbiert (50/21 = 50/2 = 25). Dies wird so lange fortgesetzt, bis der 32. Halbierungszyklus um das Jahr 2140 abgeschlossen ist und der Gesamtvorrat sein Maximum bei praktisch 21 Millionen Münzen erreicht.
Diese Wahl des Lieferplans hat Konsequenzen. Da das Angebot über Nacht plötzlich um 50 % reduziert wird, schockiert dies den Markt. Da die Nachfrage unverändert bleibt, passt sich der Preis nach oben an Bitcoin ist jetzt doppelt so knapp. Der rasante Preisanstieg führt zu einem Hype-Zyklus, der die Aufmerksamkeit der Medien auf sich zieht und neue Anwender anzieht.
Die Halbierung ist Bitcoinist die integrierte Medienkampagne. Aber es hat seinen Preis. Weil der Preis so volatil ist, steigt der Preis in einen abrupten Höchststand und die Achterbahnfahrt stürzt wieder in den Abgrund. Das macht Bitcoin für die meisten nicht ideal, da Drawdowns von 75-85 % normal sind.
BitcoinDas Hauptmerkmal ist Wertaufbewahrung (SoV)-Funktion und unterscheidet sich damit deutlich von anderen Innovationen. Wenn Sie FOMO an der Spitze eingestiegen sind, wird die Wertaufbewahrungsfunktion erst vier Jahre später realisiert. Nur so kann ein neuer Hodler an ihnen festhalten Bitcoin Dann verstehen sie das Protokoll gründlich, vertrauen dem Code und wissen, dass sich der Preis nach der nächsten Halbierung erholen und in die Höhe schnellen wird. Dies ist ein Maß an Abstraktion und Überzeugung, über das die meisten potenziellen Anwender nicht verfügen. Negative kurzfristige Preisbewegungen beeinträchtigen das SoV-Angebot erheblich. Es dauert Monate, es richtig zu verstehen Bitcoin (und Fiat).
Bei anderen Technologien sind die Vorteile jedoch schon nach der ersten Nutzung deutlich zu erkennen. Fernsehen, Telefon, E-Mail, Mikrowelle sind großartige Beispiele für Innovationen, bei denen der Wert bereits in den ersten Minuten wahrgenommen wird.
Um den Einfluss der Wahrnehmung hervorzuheben, schauen Sie sich zum Beispiel die Einführung des Farbfernsehers gegenüber dem Computer an. Fernsehen ist zwar früher, aber steiler. Weil sein Wert sofort erfahrbar war. Der Computer war ein weitaus unbekannteres Gerät. Es gibt also Ausnahmen im Diagramm, die dem Trend entgegenwirken. Es ist wichtig zu fragen, warum. Bitcoin kann auch ein Ausreißer sein! Die Wertwahrnehmung spielt eine große Rolle bei der Steilheit jeder einzelnen Kurve. Laut Everett Rogers ist es einer der Haupttreiber der Technologieverbreitung der diese Kurven als Erster untersuchte. Dies macht Akzeptanznarrative wie „Es ist wie mit dem Internet im Jahr 1994“ oder „Die Einführungskurven für Innovationen werden mit der Zeit steiler“ weniger überzeugend.
Daher stellt sich die Frage: Ist der aktuelle 4-Jahres-Lieferplan ideal?
Inkrementelle Angebotsreduzierung
Die Alternative ist einfach: ISR. Keine Halbierungen, aber bei jedem Block verringert sich die Blockbelohnung leicht. Block 0 wird also 50 BTC haben. Block 1 hat 49.9999 usw. Eine lineare Funktion ist nicht ideal, aber es gibt andere Optionen.
Der ISR-Plan wird die Volatilität nicht verhindern, aber er würde sie sicherlich verringern, da es keine aufgestauten Schocks mehr auf dem Markt gibt. Eine solche Veränderung wird sich ändern Bitcoin in einen stabileren Vermögenswert umzuwandeln, dessen Preis im Laufe der Zeit allmählich steigt.
Würden dann der Medienrummel und die Aufmerksamkeit sinken? Möglicherweise. Aber wie viele weitere Personen wären für die Fahrt geblieben? Wo liegt der optimale Punkt zwischen diesen beiden Zeitplänen? Es ist vorstellbar, dass ISR die Akzeptanz hätte verbessern können. Der Halbierungszyklus könnte weitgehend verschleiern Bitcoins wahrgenommener Wert.
In der Zukunft, wenn wir testen können Bitcoin Ob wir auf anderen Planeten unterwegs sind oder eine andere Simulation starten, wir werden dieses Experiment durchführen. Ich gehe davon aus, dass die Halbierung nicht das optimale Design ist. Satoshi hat einen Fehler gemacht ... im Nachhinein.
Dies ist ein Gastbeitrag von Bitcoin Graffiti. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder wider Bitcoin Zeitschrift.
Originalquelle: Bitcoin Magazin