အဆိုပါ Bitcoin-Gold-China ဆက်သွယ်မှု

By Bitcoin မဂ္ဂဇင်း - လွန်ခဲ့သော ၂ လ - ဖတ်ချိန် - ၃ မိနစ်
အောက်တိုဘာလ ၄ ရက် ၂၀၂၁ မွန်ညနေ ၆ နာရီ ၁၀ မိနစ်

အဆိုပါ Bitcoin-Gold-China ဆက်သွယ်မှု

အောက်ဖော်ပြပါသည် မကြာသေးမီကထုတ်ဝေမှုမှ ကောက်နုတ်ချက်ဖြစ်သည်။ Bitcoin မဂ္ဂဇင်းပရို၊ Bitcoin မဂ္ဂဇင်း၏ပရီမီယံစျေးကွက်သတင်းလွှာ။ ဤထိုးထွင်းသိမြင်မှုနှင့်အခြားအွန်လိုင်းကွင်းဆက်များကိုပထမဆုံးရရှိသူများထဲတွင်ပါ ၀ င်သည် bitcoin သင့်ရဲ့ inbox ကိုစျေးကွက်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း၊ အခုပဲစာရင်းသွင်းလိုက်ပါတော့.

Bitcoin Decouples with Gold

Bitcoin and gold have similar inflation-hedge narratives. Currently, gold has a lower inflation rate (1.7%) than Bitcoin (1.8%), but it will be a monumental flip at the halving. A simplistic inflation story would require gold and bitcoin to rise together. However, gold is getting hammered in the last few days while bitcoin is bouncing.

သိပ်မကြာသေးဘူး၊ Bitcoin has been trending higher as gold crashes. They are decoupling over the last week in a very obvious way. We might expect gold to lag bitcoin during moves, but this is exactly the opposite direction. Gold is crashing while bitcoin has been bouncing.

We actually see a slight inverse relationship with CPI for gold and bitcoin. Last year, as CPI was spiking, gold and bitcoin sold off. Some have arbitrarily argued about timing, saying bitcoin pumped before CPI shot up. Or, maybe, inflation is not the primary force in this market.

တရုတ်က ရွှေရောင်းတယ်။

We do have something to explain this contradiction of crashing gold and bouncing bitcoin. It is likely the Chinese are selling gold, instead of their dollars, as a way to protect their currency and preserve their precious dollar FX reserves. I ran across this article from Mining.com, တရုတ်ရွှေဈေးသည် 2020 ခုနှစ်ကတည်းက စံချိန်တင် ပရီမီယံတန်ဖိုးကို ကျဆင်းသွားခဲ့သည်။တရုတ်ကွန်မြူနစ်ပါတီက ရွှေခွဲတမ်းကို တောင်းဆိုထားတဲ့ “ပြည်တွင်းဘဏ်တွေ ဒေါ်လာဝယ်ဖို့ လိုအပ်ချက်ကို လျှော့ချဖို့” တင်သွင်းမှုအပေါ် ရုတ်သိမ်းလိုက်ပါပြီ။

အဲဒါက အံ့မခန်းတိုးတက်မှုဖြစ်ပြီး အထက်ရွှေဇယားမှာ မြင်နေရတဲ့အရာကို ရှင်းပြတယ်။ တရုတ်လူမျိုးများသည် ဒေါ်လာဈေးပြတ်လပ်မှု/ ချေးငွေအကျပ်အတည်းတွင် ရှိနေသည်။ ထပ်ပြောတယ်၊ ဒေါ်လာပြတ်လပ်မှုဟာ ငွေဖြစ်လွယ်မှုနဲ့ ငွေပုံနှိပ်ခြင်း မဟုတ်ပါ။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုဇာတ်ကြောင်းကို မြှုပ်နှံရမည့်အချိန်ဖြစ်သည်။

The correlation of both gold and bitcoin to CNY is striking.

Please note, Chinese markets are closed this week for Mid-Autumn Festival and China’s National Day (29 Sept - 8 Oct). The CNY data above is from the Intercontinental Exchange (ICE) but other sources are not showing the recent spike. There was a higher low on the CNY prior to market closing for the holiday, and I have been expecting an imminent broad market pivot/consolidation. This would fit both bills.

Another piece of evidence that supports this bounce in CNY is seen in bitcoin. It too has been highly correlated to CNY, and this week’s bounce probably corresponds to a CNY bounce in shadow markets.

ပြိုကျနေသော Yuan ကို ပံ့ပိုးရန်အတွက် Treasuries နှင့် FX အရန်ငွေများအစား ရွှေကိုအသုံးပြုခြင်းသည် စမတ်ကျသော လုပ်ဆောင်ချက်ဖြစ်ပြီး US Treasuries မှ အရောင်းဖိအားများကို ဖယ်ရှားပေးမည်ဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် အင်္ဂါနေ့တွင် 10% ထိရှိခဲ့သော ထွက်ပြေးသွားသော US 4.82Y အထွက်နှုန်းအပေါ် ဒီရေတက်လာနိုင်သည်။ 10Y သည် အကြမ်းဖျင်းအားဖြင့် အခြေခံအမှတ် (bps) မှ 100% မှ 3% အထိ မြင့်တက်သွားသဖြင့် ပြီးခဲ့သည့် စက်တင်ဘာလမှ အောက်တိုဘာလအထိ အလားတူဖြစ်ရပ်မျိုး ဖြစ်ပွားခဲ့သည်။

The overriding pressure in this market is a dollar shortage, not inflation. A dollar shortage, higher rates, and higher oil prices we’ve discussed previously, will squeeze the market into recession. Even a brief relaxation of pressure on the yuan by selling gold could create a disproportionate move in bitcoin. Bitcoin rallied 40% in January and March, and 26% in June on similar or weaker yuan moves. Bitcoin only has to rally 17% currently to break the long term resistance at $31,000.

စျေးကွက်အခြေခံ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်လင့်ချက်များ

Shifting gears back to the US markets, regarding inflation vs recession odds. ပြီးခဲ့သည့်အပတ်က, I wrote extensively on this relationship. If a recession is around the corner, which markets are pricing into Fed Funds futures and many experts agree, that scenario precludes even mild inflation. It’s either/or. Either inflation, or recession.

ယင်းကို အသုံးပြု၍ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်များကို ဆန်းစစ်နိုင်ပြီး ဆုတ်ယုတ်မှုဆိုင်ရာ အလားအလာများကို အသုံးချနိုင်သည်။

ယေဘုယျငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်များအတွက် အလေးစားဆုံးစျေးကွက်အခြေခံညွှန်းကိန်းများမှာ 5y-5y Forward Contract (5 နှစ်မှစတင်သည့် 5 နှစ်ကာလအတွက် မျှော်လင့်ထားသော ငွေကြေးဖောင်းပွမှု) နှင့် 5 နှင့် 10 နှစ်အမြတ်အစွန်းများ (ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကာကွယ်ထားသောလုံခြုံရေး (TIPS) အကြားကွာခြားချက်) နှင့် ထိုသက်တမ်းစေ့နေချိန်တွင် အကာအကွယ်မရှိသော အာမခံများ။

တိုင်းတာမှုသုံးခုစလုံးသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို မျှော်မှန်းထားသည့် စျေးကွက်ကို ပြသနေသည်။ 2.5 ထက်လျော့နည်း%. အနီရောင်မြှားများသည် ပြောင်းပြန်လှန်ခြင်းအကြိမ်များကို ရည်ညွှန်းသည်၊ ၎င်းသည် 5 နှစ်အကျိုးခံစားခွင့်သည် 10 နှစ်ထပ်ကိန်းအထက်တွင်ရှိသောအချိန်များဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် ဆုတ်ယုတ်ကျဆင်းမှုကို အချက်ပြသည့် အထွက်နှုန်းမျဉ်းနှင့် ဆင်တူသော ပြောင်းပြန်လှန်မှုတစ်ခုဖြစ်သည်။

ပျံ့နှံ့မှုတွင် ဖိသိပ်ခြင်းအတွက် ပုံစံတစ်ခုလည်း ရှိပါသည်။ ကြီးမြတ်သောဘဏ္ဍာရေးအကျပ်အတည်းမတိုင်မီနှင့် COVID မတိုင်မီ၊ ဆုတ်ယုတ်မှုအလားအလာပိုများလာသည်နှင့်အမျှ၊ ပြန့်နှံ့မှုကိုဖိသိပ်ထားသည်။ ယနေ့၊ သုံးခုလုံးကို ပိုင်းခြားထားသော 24 bps သာရှိသော compression ကို ထပ်မံတွေ့မြင်ရပြန်သည်။

2.5% ၏ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်သည် မြင့်သည်မဟုတ်၊ အနိမ့်သည်မဟုတ်ပါ၊ ထို့ကြောင့် အဆင့်ကိုယ်တိုင်မှ တိုက်ရိုက်ကောက်ချက်ဆွဲရန် ခက်ခဲသည်။ သို့သော်၊ တင်းကျပ်မှုသည် ၂၀၀၇ နှင့် ၂၀၁၉ ခုနှစ်များကဲ့သို့ပင် စျေးကွက်သည် ပိုမိုစိုးရိမ်လာနေကြောင်း ညွှန်ပြနေသည်။ ကျွန်ုပ်တို့ မျှော်လင့်ထားသင့်သည့် နောက်တစ်ခုမှာ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသို့ ချဉ်းကပ်လာသည်နှင့်အမျှ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကျဆင်းလာမည့် မျှော်လင့်ချက်များဖြစ်သည်။

ကျွန်ုပ်တို့သည် ဘဏ်ခရက်ဒစ်အဆင့်ဖြင့် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု ကျဆင်းသွားမည့် ခန့်မှန်းချက်များကို ဖြတ်ကျော်စစ်ဆေးနိုင်ပါသည်။ ၎င်းသည် ခရက်ဒစ်အခြေခံစနစ်တွင် အခြေခံပိုက်ဆံဖြစ်သည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုသည် ခြိမ်းခြောက်မှုဖြစ်လျှင် ဘဏ်အကြွေးများ မြင့်တက်လာရမည်ဖြစ်ပြီး ဆုတ်ယုတ်မှုမဖြစ်နိုင်ပေ။ သို့သော် ကျွန်ုပ်တို့သည် ဆန့်ကျင်ဘက်ကိုသာ မြင်သည်။ ဘဏ်ခရက်ဒစ်တွင် YOY ပြောင်းလဲမှုသည် သုညသို့ရောက်ရှိသွားပါသည်။

Bank credit is stagnant, meaning a deflationary outcome is very likely. That’s great for bitcoin, because it is also a hedge against systemic credit risk. There is no counterparty risk to your bitcoin, unlike all manner of credit-based financial assets.

ထို့ကြောင့် ကျွန်ုပ်တို့တည်ဆောက်နေသည့် ကျွန်ုပ်တို့၏ 'စီးပွားရေးကျဆင်းမှု-ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမဟုတ်' စာတမ်းတွင် နောက်ထပ် မက်ထရစ်နှစ်ခု ထပ်ထည့်ထားသည်။ ထိုင်းမှိုင်းနေသောဘဏ်ချေးငွေသည် ငွေကြေးဖောင်းပွမှုမျှော်လင့်ချက်များကို ကျဆင်းစေပြီး အကျိုးအမြတ်များ နှေးကွေးကျဆင်းမှုသည် ယေဘူယျအချိန်ဇယားကို ဖော်ပြသည်။ ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်များ စတင်ကျဆင်းလာသည်နှင့်အမျှ ဘဏ်အကြွေးက ကျဆင်းလာမည်ဟု ဆိုထားသော်လည်း သမိုင်းအရ စီးပွားရေးကျဆင်းမှုသည် 15 လခန့်အတွင်း ဖြစ်ပေါ်လာသည်။

Stocks and risk assets, including bitcoin, tend to rise and yields fall in the year leading up to recession (as outlined last week). So, we have yet another confirmation that bitcoin should have plenty of runway through the halving and into next year.

မူရင်း source ကို: Bitcoin မဂ္ဂဇင်း