BitcoinKorelacja z aktywami ryzyka

By Bitcoin Magazyn - 1 rok temu - Czas czytania: 4 minuty
Czw, 16 lutego 2023 8:00

BitcoinKorelacja z aktywami ryzyka

Podczas gdy wiele bitcoin inwestorzy szukają aktywów, które będą zachowywać się jak bezpieczna przystań, bitcoin zazwyczaj ostatecznie okazał się najbardziej ryzykowną ze wszystkich alokacji ryzyka.

Poniżej fragment najnowszego wydania Bitcoin Magazyn PRO, Bitcoin Biuletyn o rynkach premium magazynu. Być jednym z pierwszych, którzy otrzymają te informacje i inne informacje w sieci bitcoin analiza rynku prosto do Twojej skrzynki, Zapisz się teraz.

Krótkoterminowa cena kontra długoterminowa teza

W jaki sposób bitcoin, składnik aktywów, będzie się zachowywał w przyszłości w porównaniu z obecnym obrotem na rynku, okazało się, że drastycznie różni się od naszej długoterminowej tezy. W tym artykule przyjrzymy się bliżej korelacjom związanym z ryzykiem i porównamy zyski i korelacje między nimi bitcoin i inne klasy aktywów.

Konsekwentnie śledzenie i analizowanie tych korelacji może pomóc nam lepiej zrozumieć, czy i kiedy wystąpią bitcoin nastąpił prawdziwy moment oddzielenia się od obecnego trendu. Nie wierzymy, że obecnie znajdujemy się w tym okresie, ale spodziewamy się, że w ciągu najbliższych pięciu lat oddzielenie płatności od produkcji będzie bardziej prawdopodobne.

Makro napędza korelacje

Na początek przyglądamy się korelacjom jednodniowych zwrotów dla bitcoin i wiele innych aktywów. W końcu chcemy wiedzieć, jak to zrobić bitcoin zmienia się w stosunku do innych głównych klas aktywów. Istnieje wiele narracji na temat tego, co bitcoin jest i czym mógłby być, ale różni się to od sposobu, w jaki rynek nim handluje.

Korelacje mieszczą się w zakresie od ujemnej jeden do jednego i wskazują, jak silny jest związek między dwiema zmiennymi, czyli zwrotami z aktywów w naszym przypadku. Zazwyczaj silna korelacja wynosi powyżej 0.75, a umiarkowana powyżej 0.5. Wyższe korelacje pokazują, że aktywa poruszają się w tym samym kierunku, podczas gdy w przypadku korelacji ujemnych lub odwrotnych sytuacja jest odwrotna. Korelacje równe 0 wskazują na neutralną pozycję lub brak rzeczywistego związku. Patrzenie na dłuższe okna czasowe daje lepsze wskazanie siły związku, ponieważ eliminuje to krótkotrwałe, niestabilne zmiany.

Z czym najczęściej oglądano korelację bitcoin w ciągu ostatnich dwóch lat jest jego korelacja z aktywami obciążonymi ryzykiem. Porównywanie bitcoin do tradycyjnych klas aktywów i indeksów w ciągu ostatniego roku lub 252 dni sesyjnych, bitcoin jest najbardziej skorelowany z wieloma wskaźnikami ryzyka: indeksem S&P 500, Russel 2000 (akcje spółek o małej kapitalizacji), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF i indeksem FANG (technologie wysokiego wzrostu). W rzeczywistości wiele z tych indeksów jest ze sobą silnie skorelowanych, co pokazuje, jak silnie skorelowane są wszystkie aktywa w obecnym reżimie makroekonomicznym.

Poniższa tabela porównuje bitcoin do niektórych kluczowych wskaźników referencyjnych klas aktywów obejmujących wysoką beta, akcje, ropę naftową i obligacje. 

Kolejną ważną uwagą jest to miejsce bitcoin handluje na rynku 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, podczas gdy inne aktywa i indeksy tego nie robią. Korelacje są tutaj prawdopodobnie zaniżone, ponieważ bitcoin udowodnił, że w przeszłości kierował szerszymi ruchami na rynku związanym z ryzykiem lub płynnością, ponieważ bitcoin można handlować w dowolnym momencie. Jak bitcoinRynek kontraktów terminowych CME wzrósł, wykorzystanie tych danych pozwala uzyskać mniej zmienny obraz zmian korelacji w czasie, ponieważ transakcje odbywają się w tych samych ograniczeniach czasowych, co tradycyjne aktywa.

Patrząc na kroczące 3-miesięczne korelacje bitcoin Kontrakty terminowe CME w porównaniu z kilkoma wspomnianymi powyżej indeksami obciążonymi ryzykiem, wszystkie śledzą prawie tak samo. 

Chociaż bitcoin miał swoje własne, obejmujące całą branżę wydarzenie polegające na kapitulacji i delewarowaniu, które rywalizowało z wieloma historycznymi wydarzeniami, które widzieliśmy w przeszłości, te relacje z tradycyjnym ryzykiem nie zmieniły się zbytnio.

Bitcoin ostatecznie zachował się jak najbardziej ryzykowna ze wszystkich alokacji ryzyka i jak gąbka płynności, dobrze radząc sobie w przypadku wszelkich oznak rosnącej płynności powracającej na rynek. Odwraca się przy najmniejszych oznakach rosnącej zmienności na rynku akcji w obecnych warunkach rynkowych.

Oczekujemy, że ta dynamika ulegnie istotnym zmianom w miarę upływu czasu w miarę zrozumienia i przyjęcia Bitcoin przyspiesza. To przyjęcie jest tym, co postrzegamy jako asymetryczną zaletę tego, jak bitcoin notuje się dzisiaj w porównaniu do tego, jak będzie wyglądać za 5–10 lat. Dopóki, bitcoinkorelacje ryzyka pozostają dominującą siłą rynkową w perspektywie krótkoterminowej i są kluczem do zrozumienia jej potencjalnej trajektorii w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

Przeczytaj cały artykuł tutaj.

Podoba Ci się ta zawartość? Subskrybuj teraz aby otrzymywać artykuły PRO bezpośrednio na swoją skrzynkę odbiorczą.

Odpowiednie artykuły:

Pierwotnym źródłem: Bitcoin Magazyn