By Bitcoinist - 3 місяці тому - Час читання: 3 хвилини
Криптогігант на роздоріжжі: гра Coinbase з високими ставками на місці Bitcoin Ринок ETF
Coinbase, a leading crypto asset exchange, is at a pivotal juncture with the recent advent of місце США Bitcoin Біржові фонди (ETF). While this development signals a mainstream breakthrough for crypto, it also places Coinbase in a spotlight fraught with potential rewards and significant risks.
The approval and commencement of the first spot exchange-traded funds investing directly in Bitcoin by the US Securities and Exchange Commission (SEC) have marked a significant moment in BTC’s journey toward mainstream acceptance.
Цей крок поставив Coinbase у «центр дії», оскільки багато спотових емітентів ETF, у тому числі такі гіганти галузі, як BlackRock і Ark Invest, покладаються на біржу для надання основних послуг, таких як зберігання, торгівля та кредитування.
Двосічний меч централізації
Coinbase’s emerging dominance in the spot Bitcoin ETF market is a double-edged sword. On the one hand, the company is poised to benefit significantly from its central role in this new era of Bitcoin trading. On the other hand, this centralization raises concerns about the “concentration of risk,” according to Bloomberg.
Девід Швед, головний операційний директор фірми безпеки блокчейнів Halborn, підкреслює потенційну небезпеку доручення одному суб’єкту кількох критичних функцій в інфраструктурі фінансового ринку, зазначаючи:
За задумом наша інфраструктура фінансового ринку розділена на різні ролі. Коли у вас є одна організація, яка відповідає за весь життєвий цикл торгівлі, я думаю, що це викликає занепокоєння.
Bloomberg reports that Coinbase, already the “largest crypto custodian” globally, is the preferred choice for custody among spot Bitcoin ETF. однак, spot ETF issuers have noted the risk of “service restrictions” or curtailments from the exchange in their risk disclosures.
Занепокоєння щодо ризику концентрації повторює Дейв Ебнер, директор Dabner Capital Partners, консалтингової компанії ETF. Ебнер вказує на небезпеку сильної залежності від Coinbase як зберігача криптовалют, припускаючи, що «налаштування з кількома зберігачами» може бути безпечнішим варіантом для інвесторів та емітентів.
Незважаючи на ці занепокоєння, фінансовий директор Coinbase Алезія Хаас запевняє, що компанія «старанно уникає конфлікту інтересів», стверджуючи, що традиційні структури ринку цінних паперів можуть бути не зовсім застосовні до криптосектору.
Coinbase балансує зростання та динаміку ринку
As the exchange navigates its influential role in the ETF space, it also faces challenges from emerging funds offering lower fees on Bitcoin інвестиційні засоби.
Ця конкуренція загрожує доходам основної торгової платформи Coinbase. Хоча минулого року акції компанії різко зросли більш ніж на 100%, аналітики Mizuho, провідного банку в Японії, вважають, що нові спотові ETF можуть додати лише скромні 5-10% до доходу.
Potential changes in customer behavior further complicate Coinbase’s position in the market. Some current customers might pivot to buying Bitcoin через спотові ETF, which generally charge lower trading fees than the exchange.
Цей сценарій, як описав Ден Долев з Mizuho, може призвести до стиснення комісії в криптопросторі, що вплине на потоки доходів Coinbase. Незважаючи на ці виклики, компанія залишається оптимістичною.
Haas expects the spot ETFs to benefit the крипто ринок and Coinbase. At the same time, Greg Tusar, head of institutional products at Coinbase, believes the spot ETFs will diversify to use multiple custodians over time.
Незважаючи на те, що ця стратегія може зменшити частку ринку Coinbase, вона може зменшити ризики, пов’язані з надмірною залежністю від одного зберігача.
Рекомендоване зображення з iStock, діаграма з TradingView
Оригінальний джерело: Bitcoinє